報酬ハブ 
主なポイント
狭いスプレッドでクリーンなエントリー： Phemex RPIはビッド・アスクスプレッドを1ティック幅以内に保つ設計で、頻繁な取引時の「スプレッド税」を削減します。
価格近傍での強力な流動性： 1%以内の深さで流動性が50%向上し、安定した約定とアクティブな取引時の価格インパクト減少をサポートします。
相場変動時にも深い流動性： 5%以内の深さでは流動性が2倍となり、ボラティリティ急上昇時にもオーダーブックの安定性が維持されます。
個人トレーダーのためのより良い執行体験： RPIはミッドプライス近傍の流動性を高密度で提供し、スリッページを最小限に抑え、板に表示される以上の価格改善を目指します。
多市場に幅広く対応： Phemexは、BTC・ETH・SOLなど主要契約を含む210以上の取引ペアでRPIエコシステムのアップグレードと流動性ベンチマークを実施しました。
仮想通貨の取引経験が長ければ、相場が荒れてスプレッドが広がり、エントリーやエグジットが想定より悪くなったことを実感したはずです。その「わずかな差額」も、頻繁に売買すればどんどん積み重なっていきます。
Phemexは、流動性の質と価格効率を改善するために、リテール・プライス・インプルーブメント（RPI）を開発。流動性の提供方法と特定注文のマッチングエンジンでの扱いをアップグレードし、個人トレーダーの約定を強化します。
2025年末、PhemexのRPIエコシステムアップグレード後の流動性監査では、主要ペアでオーダーブックの深さが大きく向上し、SOLUSDTでは最大5.5倍、ETHUSDTやBTCUSDTでも高い数値を記録しました。
本記事では、RPIとは何か、実際のパフォーマンスデータの意味、そして執行重視のトレーダーがなぜ注目すべきかを解説します。
“隠れたコスト” スプレッドとスリッページ
多くのプラットフォームでは、ボラティリティが高まると価格変動だけでなく_摩擦_も増えます：
スプレッドが広がる（高値で買い/安値で売る）
板が薄くなる（注文による価格の動きが大きい）
スリッページ増加（約定価格が希望よりずれる）
Phemexは「スリッページという“隠れたコスト”を払うのをやめよう」と表現しています。RPIは、最も重要なミッドプライス近傍の流動性強化で、その摩擦を減らす設計です。
Phemex RPIとは？
RPI（リテール・プライス・インプルーブメント）は、個人トレーダー向けに流動性の質と価格効率を高める特殊な注文タイプです。
大枠のアイデアはシンプルで、オーダーブックがより高密度・安定・競争力ある価格であれば、特に板上位で個人トレーダーに有利になるというものです。
主な仕組み
Phemex RPI注文は3つの基本ルールに従います：
排他的マッチング： RPI注文はアルゴリズムユーザー以外の注文のみとマッチし、OpenAPI注文とは約定しません。
ポストオンリー（メイカーオンリー）： RPI注文は必ずポストオンリーで、流動性を提供する側に限定されます。
同一価格では最低優先度： 同じ価格帯でも、RPI注文は非RPI注文より後に約定されます。
この構造により、個人向け執行のための板を強化しつつ、注文や待ち行列のロジックを一貫して予測可能に保ちます。PhemexのRPI注文はAPIのオーダーブックデータには含まれません。トレーディングページのオーダーブック上では通常通り表示されます（一部クロスしたRPI注文は特別な扱いとなります）。
さらに、RPI注文同士はクロスしてもマッチせず、クロスしたRPI注文はトレード画面で非表示にでき、内部マッチングエンジンでは有効のままです。
RPIのパフォーマンス：エコシステムアップグレード後のPhemex報告
Phemexは、RPI注文システムの抜本的なアップグレード（より深い機関流動性パートナーシップと2025年末の市場監査）を発表しました。
監査では、公的オーダーブック深さ（ミッドプライス±0.1%）とトップティア取引所平均との比較が示されています。
2025年末監査の主な指標
BTCUSDT： 流動性深さは業界ベンチマークの2倍
ETHUSDT： 平均市場流動性の5倍
SOLUSDT： ハイパフォーマンス基準比5.5倍
トップ12取引ペア： 合計流動性は基準の約3倍
カバー範囲： 210以上の取引ペアで競争力ある流動性パフォーマンスを記録
「オーダーブック深さ±0.1%」はどう解釈すればよいか？これは「現行市場価格に近い実際の取引可能枚数」を測る指標です。±0.1%の帯域は、主に：マーケット注文や積極的リミット注文、急変時のストップ発動、アクティブ戦略のエントリー/エグジットに影響します。ミッドプライス近傍の深さが増えるほど、価格インパクトが減り、約定が安定します。
RPIは“マーケティング指標”ではなく“執行アップグレード”
PhemexのRPIは、板の高密度化、より積極的な価格提示、狭いスプレッド、板表示を超える“価格改善”の提供を目指しています。これをトレーダー視点のメリットに翻訳しましょう。
1. スプレッドが狭い（取引の摩擦が低減）
どんな優れた戦略でも、頻繁な出入りではスプレッドが静かに利益を削ります。板上位の競争力ある環境は、エントリー/エグジットコストを下げてくれます。
2. ボラティリティ急変時もスリッページが抑制
相場急変時は、薄い板ほど一気に抜かれやすいです。ミッド近傍の深さがクッションとなり、悪い約定の連鎖を防ぎます。これはPhemexがRPIを開発したまさに想定ケース。他プラットフォームではボラティリティ急上昇＝スリッページ増大ですが、RPIは個人トレーダーの流動性体験を再定義します。
3. アクティブ取引スタイルでの約定向上
RPI強化流動性は、スキャルピングや短期売買、精度重視のブレイクエントリー、レベル周辺のシステマティック取引、大口取引のエグジットなどで特に有効です。
4. リテールファーストのマッチングモデル
Phemex RPI注文はアルゴリズム以外の参加者とだけマッチし、OpenAPI注文と約定しません。これによりHFT系APIアルゴを回避し、個人トレーダーのための透明で高性能な環境を提供します。
トレーダーが重視する3つの執行KPI
「この取引所は使いやすい」と言われる理由の多くは、Phemex RPIによって直接改善される以下の指標です。
ビッド・アスクスプレッドが1ティック幅以内： タイトなビッド・アスクは執行品質の第一歩。スプレッドが1ティック以内なら、入出場だけで“余計に払う”ことがありません。特に高頻度の手動取引やスキャルピング、ブレイクアウトエントリーで重要です。
1%以内の深さで流動性50%増： 価格近傍の深さは大口取引や急変時のストップ発動時に重要。1%深さが強ければ価格インパクトが減り、狙ったレベルで約定がしやすくなります。
5%以内の深さで流動性2倍： これは「ショックアブソーバー」。ミッドから離れた流動性の厚みが市況急変時や大規模清算、突発ニュース時に市場を安定させます。他取引所のように板が掃き取られるリスクを軽減します。
Phemex RPIをトレーダーとして活用するには
個人トレーダーなら、実践はシンプルです：
USDT-M / USDC-Mパーペチュアル（特に流動性向上が顕著なペア）で取引しましょう。
執行品質を継続的に観察しましょう：
ボラティリティ時の平均スリッページを比較
急変時のスプレッド変動を観察
トレードジャーナルで平均エントリー/エグジット効率をレビュー
執行に有利な習慣を取り入れましょう：
適切な場合はリミット注文を活用
板が薄い時の「パニック成行」は極力避ける
大口注文は相場が動いている時は小分けに
RPIは、取引環境そのものを裏側から強化する“取引所レベルの執行インフラ”と捉えるべきです。特に相場が荒れた時に効果が際立ちます。
まとめ
Phemex RPIの目標はただ一つ：ミッドプライス近傍の流動性高密度化、スリッページ最小化、表示以上の価格改善による個人トレーダーの約定向上です。RPIエコシステムアップグレード後、Phemexは中核市場で板の深さが大きく向上し、210以上のペアで流動性が維持されていると報告。
エントリーの精度・クリーンなエグジット・隠れたコストの最小化がトレード成績に直結するなら、執行品質は戦略と同じくらい重要です。Phemex RPIはその環境を個人向けに設計しています。
免責事項
暗号資産およびデリバティブ取引には大きなリスクが伴い、すべての方に適しているとは限りません。流動性改善によりスプレッドやスリッページが低減する場合がありますが、市場リスクやボラティリティ、損失の可能性を排除するものではありません。本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスではありません。
