重要ポイント
Figure Marketsは、デジタル資産および実世界資産（詳細）の取引・貸付・トークン化を軸とした金融プラットフォームであり、一般的な仮想通貨取引所とは異なります。公式サイトでは、仮想通貨と実世界資産の「売買・借入・運用」が可能な場所として紹介されています。
現在、Figure Marketsの主なサービスには、仮想通貨取引、仮想通貨担保ローン、Democratized Prime、SEC登録済みで利回りのあるステーブルコイン（詳細）型商品「YLDS」などがあります。
Figure Marketsは、Provenance ブロックチェーン（詳細）やMPCウォレットによる自己管理型モデルと深く連携しています。Figure Walletの利用規約により、Provenance Blockchain上でデジタル資産の購入・保管・送金・売却が可能です。
このプラットフォームは、仮想通貨取引所としての特徴と、住宅ローン債権等による実世界資産のトークン化を組み合わせている点が独特です。
Figure Marketsは一般的な取引所トークンを発行していません。エコシステムでは「YLDS」や住宅ローン債権トークン「FIGR_HELOC」など、トークン化商品が流通しています。
Figure Marketsは、仮想通貨取引所、トークン化企業、貸付プラットフォームのいずれにも完全に当てはまらない、ユニークなデジタル資産関連企業です。ユーザーは仮想通貨取引だけでなく、仮想通貨を担保に融資を受けたり、実世界資産をトークン化した商品で利回りを得たり、従来の資本市場に近い金融商品にアクセスできます。
リアル資産のオンチェーン化を掲げるプラットフォームは多いですが、Figure Marketsは既にその仕組みを実装しているのが特徴です。公式サイトでも「本物の利回り、本物の資産、本物の所有権」を明示し、住宅ローン信用枠を裏付けとする貸付プール、仮想通貨担保ローン、利回り付トークン商品などを紹介しています。
Figure Marketsの主な事業内容
Figure Marketsは単一サービスではなく、取引・借入・運用の3本柱を中心に展開しています。ユーザーはデジタル資産の取引、仮想通貨担保による借入、実世界資産トークンを利用した運用などが可能です。
主な提供サービスは次の通りです：
- 仮想通貨・デジタル資産取引所
- Democratized Prime（分散型貸付マーケット）
- 仮想通貨担保ローン
- YLDS（利回り付トークン型デジタルドル）
- 実世界資産のトークン化商品
一般的な取引所が現物取引やデリバティブ、ステーキングを主軸とするのに対し、Figure Marketsは「仮想通貨」と「実世界のキャッシュフロー資産」の両方をトークンで表現・取引できる土台構築を目指しています。
Figure MarketsとProvenance Blockchain
Figure Marketsの特徴として、Provenance Blockchainとの連携が挙げられます。Figure Walletでは、Provenance Blockchain上のアドレスでデジタル資産の購入・保管・送金・売却ができ、他社アプリ連携も可能です。MPC（マルチパーティ計算）によるカストディモデルを採用し、ビットコインやイーサリアム、Provenance等のLayer 1資産の取引もサポートしています。
これは、ブロックチェーン技術を単なる宣伝ではなく、金融インフラとして活用していることを意味します。資産、貸付関係、決済プロセスをプログラム可能なブロックチェーン上でネイティブに実現しようとしています。
Provenanceの技術基盤により、Figure Marketsは「仮想通貨プラットフォーム」と「デジタル資本市場ビジネス」のハイブリッド的存在となっています。
Figure Marketsの主なプロダクト
Figure Exchange
Figure Marketsは、ユーザーがデジタル資産を売買できる取引所を運営しています。公式サイト上では「仮想通貨、HASH、実世界資産を扱う唯一の取引所」として紹介され、CoinGecko上でも様々なコインや取引ペアを持つ中央集権型取引所として分類されています。
人気仮想通貨ペアの取扱いだけでなく、仮想通貨とトークン化金融商品の橋渡しを提供する点で差別化を図っています。
仮想通貨担保ローン
ユーザーは保有する仮想通貨を担保に現金を借り入れることができます。BTC、ETH、USDCだけでなく、Figure Marketsのポートフォリオ内の任意の仮想通貨が担保として利用可能です。
資産を売却せずに流動性を確保できる点が特徴で、他の実世界資産やトークン化キャッシュ商品と組み合わせて利用できるため、個人投資家にも機関投資家にも適した構成となっています。
Democratized Prime
これはFigure Markets独自の、分散型貸付マーケットプレイスです。仮想通貨や住宅ローン債権などの実世界資産を担保にしたローンを、貸し手と借り手が直接マッチングし、リアルタイムオークションで条件が決まります。
一般的なステーキングや単純な貸付とは異なり、デジタル資産・実世界資産の両方を裏付けとした担保機会を提供しています。
この構造により、トークン化信用市場やオンチェーン資本市場の最先端トレンドに近いサービスを展開しています。
YLDS
最近話題となっているのが「YLDS」です。2025年2月、Figure Marketsは「SEC登録済み・パブリックブロックチェーン上で流通する、利回り付トークン型ステーブルコイン」として発表しました。証券会社を通じて発行され、プライムマネーファンドに準じた証券資産が裏付けとなっています。
これは、従来型ステーブルコインと異なり、規制・利回り・証券性を重視したトークン化キャッシュ商品として位置づけられています。
Figure Marketsが一般的な取引所と異なる理由
Figure Marketsを単なるBTC・ETH取引所と捉えるのは誤りです。実際は「仮想通貨市場」と「トークン化資本市場」の橋渡しを目指しており、仮想通貨取引はあくまでエコシステムの一部に過ぎません。プラットフォーム全体で、貸付・トークン化キャッシュ・実世界資産裏付けの利回りなど、幅広い金融サービスを提供しています。
代表的なサービス例：
- 仮想通貨担保ローン
- 実世界資産担保融資
- HELOC（住宅ローン）トークンエクスポージャー
- SEC登録済み利回り付デジタル商品
- ブロックチェーンベースのウォレット・決済基盤
純粋な仮想通貨取引所というよりも、「ブロックチェーンネイティブ金融マーケットプレイス」と言えるでしょう。
Figure Marketsに独自トークンはある？
一般的な取引所トークン（プラットフォームトークン）は発行されていません。パブリックな市場で流通するのは、Figureエコシステムに紐づくトークン化商品（例：FIGR_HELOCやYLDS）です。
たとえばCoinGeckoには「Figure Heloc（FIGR_HELOC）」の情報が掲載されています。公式サイトでも、Democratized Primeを通じてHELOCプール利回りを提供しています。
つまり、「Figure Marketsはどんなトークン化商品をサポート・発行しているか？」が正しい問いとなります。プラットフォームトークンによるサービス継続性ではなく、トークン化金融商品の提供に注力しているのが特徴です。
Figure Marketsの規制状況について
どの事業領域を指すかで異なります。Figure Payments Corporation（Figure Marketsブランドで仮想通貨サービスを提供）は、SECやCFTCの登録を受けておらず、NFA会員でもありません。一方で、Figure Securities, Inc.はSEC登録・FINRAメンバーであり、YLDSはSEC登録済みのパブリック証券として扱われています。
このように、Figure Marketsは単一の取引所ではなく、複数の関連会社やサービスから構成されています。複数の子会社がFigure Marketsブランド下で商品・サービスを提供していると開示もされています。
したがって、最も正確なまとめは以下の通りです：
- 一部の仮想通貨サービスはSEC/CFTC登録済みの取引所サービスではない
- 一方で、一部の金融商品や関連会社は証券規制やコンプライアンスの枠組み内で運営されている
このハイブリッド構造そのものが、Figure Marketsの特徴です。仮想通貨と規制金融商品の橋渡しを目指しています。
Figure Marketsの強みについて
Figure Marketsの最大の強みは、実世界金融資産のトークン化という仮想通貨業界の主要テーマに沿っている点です。「Democratized Prime」は住宅ローンなど担保資産に連動し、「YLDS」は利回り付トークン化キャッシュ商品を提供。取引所としてもオンチェーンで多様な資産へのアクセスを可能にしています。
また、一般的な仮想通貨の上場競争ではなく、「仮想通貨」と「トークン化金融」の融合市場という独自のポジションを追求しています。
インフラ面でも、Provenance Blockchainとの連携やMPCウォレット、規制対応子会社の存在など、単なる取引アプリを超えた金融基盤を構築している点が注目されます。
リスクと課題
- サービス構造が複雑なため、個人投資家には分かりづらい可能性があります。
- 実世界資産のトークン化普及や法的枠組みの確立は、今後も発展途上です。
- 取引所としてはグローバル大手取引所ほどの取引量はありません。差別化商品に強みがあります。
- 一部商品は証券やストラクチャード商品に近い性質を持つため、開示や法的条件を十分確認する必要があります。
Figure Marketsを一言で表すと
Figure Marketsは、仮想通貨取引・貸付・実世界資産トークン化商品を統合したブロックチェーン金融プラットフォームです。これにより、取引・貸付・トークン化という3大機能が一体となっています。
まとめ
Figure Marketsは、仮想通貨インフラとトークン化資本市場の融合領域で構築されている注目プラットフォームです。仮想通貨取引だけでなく、担保ローンやDemocratized Prime、YLDSのような規制対応型商品も提供しており、従来の取引所にはない新しい金融サービスの姿を示しています。
今後、「仮想通貨」と「トークン化金融」の両方を求めるユーザーが増加すれば、Figure Marketsの存在感もさらに高まるでしょう。
