Cosmos価格分析：アップグレード後のATOMの回復は可能か

Cosmos HubのATOMは10月下旬に約9%下落しました。主に市場全体が下落した日に下がったもので、Hubフォーラムの投稿の中に、この下落をアップグレードと結びつける情報はありません。本記事のコスモス（Cosmos）価格分析では、まず終値が$1.64を取り戻すこと、次に$1.70をわずかに超える2つの長期移動平均線の上に回復することが、回復の第一歩になると考えています。

ATOMの50日移動平均線は10月中旬に200日移動平均線を上抜けし、トレーダーがゴールデンクロスと呼ぶシグナルが形成されました。それでもその後の13日間で約11%下落しており、Phemexの無期限先物（パーペチュアル）全体の中央値の下落率の約2倍に相当します。2022年のPhemex上場以降に発生した4回のゴールデンクロスのうち3回は、同じ期間で終値が低下しています。このシグナルだけを根拠にATOMを購入することは推奨できません。

Cosmos価格分析の要点まとめ

10月下旬のCosmosに何があったのか

Cosmos Hubは、「ブロックチェーンのインターネット」と呼ばれる Cosmosエコシステム を構成する複数のチェーンのうち1つです。プロポーザル1059 が賛成99%超で可決された後、Gaia v29という新しいソフトウェアへ移行され、投票締切の翌日に切り替えが実施されました。

これはメンテナンス作業でした。今回のアップグレードでは旧来のパラメータ関連コードが削除され、コアソフトウェアが更新されました。Hubのリリーススレッドでは、ホルダーに対して「アップグレード自体に伴うトークンの移行や、オンチェーンでの他の操作は不要」と案内されており、トークンの条件は何も変更されていません。

ATOMはアップグレード日、PhemexのATOM/USDTパーペチュアル（満期日のない先物契約）で$1.644で引けました。続く3日間の終値は$1.50、$1.55、$1.498でした。下落はアップグレード直後に起きましたが、タイミングだけでは原因にはなりません。

Cosmosが下落した理由は何か

ATOMの損失の大半は、ほぼ全ての資産が下落した1日で発生し、さらにATOM独自の日にも追加の下落が見られました。いずれの日についても原因を断定はしていないため、以下では起きた事実のみを記載します。

• 広範な下落。 アップグレード翌日、ATOMは約9%下落しました。Phemex上場の138銘柄のパーペチュアルのうち終値が上がったのはわずか17銘柄で、中央値の下落率は約6%でした。

• 反発。 その翌日、ATOMは3.4%上昇しました。同じ138銘柄のうち70銘柄が終値を上げ、中央値の上昇率は約0.3%でした。

• ATOM独自の日。 最終日にはビットコインが0.3%上昇し中央値もほぼ横ばいだった中で、ATOMは3.4%下落しました。139銘柄のパーペチュアルのうち、それ以上に下落したのは2銘柄のみでした。

供給量はより緩やかな要因です。価格の動きに関係なく、新たなトークンは増え続けるからです。ATOMの総供給量は10月初旬から月末にかけて約430万枚増加し、年率換算で約12.7%のペースとなりました。これはチェーンが設定しているインフレ率10%を上回っています。実際のブロック生成速度が想定より速いためです。

供給量の約63%がステークされており、目標の67%には届いていないため、インフレ率は上限に張り付いた状態が続いています。ATOMをステークせずに保有している場合、この発行により、ブロックが生成されるたびにネットワーク内の保有シェアが目減りしていきます。

Hubチームは売り手の存在について率直に記しています。10月上旬の 週次アップデート では「ステーク報酬が最も大きく、最も流動性の高い売り圧力の源泉である」と述べられていました。またトークミクスに関する調査から「Hubはセキュリティ維持に必要な分以上の発行コストを払っている」という結果も示されています。

同じフォーラムのある コミュニティの投稿 はさらに踏み込み、「インフレがホルダーを希薄化し続けている限り、ATOMの価格が大きく上昇することを期待できない」と述べています。これら3つの記述はいずれも常態化している状況を説明するものであり、今回の特定の下落と直接結びつけるものではありません。

ゴールデンクロスは何を示しているか

ゴールデンクロスとは、50日移動平均線が200日移動平均線を上抜ける形で、トレーダーの間では通常、強気転換のシグナルとして解釈されます。ATOMで今回形成されたゴールデンクロスの後、その後の13回の終値ベースで約11%の下落が続きました。

同じ13回の終値において、Phemexの137銘柄のパーペチュアルの中央値は約5.7%、ビットコインは約5.5%下落しています。つまりATOMの下落幅のおよそ半分は市場全体の動きと一致しており、137銘柄中40番目に弱いパフォーマンスでした。弱い部類ですが、最悪というほどではありません。

過去のクロスを見ても、このシグナルの有効性は高まりません。

これは2022年11月のPhemex上場以降、ATOMパーペチュアルで発生した全クロスの一覧です。そもそも2023年6月以降のすべての13日間区切りを見ると、ATOMは約57%の期間で終値が低下しており、中央値の変動は約-2%でした。つまりクロスがあっても、これらの確率が改善されたわけではありません。

4回のクロスはサンプルとして極めて小さく、統計的に十分とはいえません。それでも、ATOMにおけるゴールデンクロスはそれ単体では購入の根拠になってこなかったと考えられ、取引判断には他の材料が必要でしょう。

ATOMの重要な価格水準は何か

以下の水準はすべてPhemexのパーペチュアルに基づき、10月末時点で計測したものです。

サポート

直近の下値目安は$1.441で、ATOMの最後の終値の前日の安値です。その下には$1.223があり、これは2026年8月1日に付けたパーペチュアル上場以来の最低終値で、ATOMの最終終値から約18%下の水準です。なお、その最終終値自体が、約2カ月間でのATOMの最低終値となっていました。

レジスタンス

最初の上値目安は$1.644で、アップグレード日の終値であり、最終終値から約10%上の水準です。次に、$1.70をわずかに超える2つの長期移動平均線があります。そのさらに上には$2.065があり、これは10月に1日で急騰した局面の天井となった終値です。

移動平均線

ATOMの終値は50日移動平均線の約13%下、200日移動平均線の約12%下にありました。ゴールデンクロス自体は維持されており、短期線が長期線の上に残っていますが、価格は両方のラインのかなり下にある状態が続いています。

RSIとMACD

14日 RSI指標 は35付近で終了しました。低めですが、トレーダーが売られすぎと読む水準である30は上回っています。MACD（短期移動平均線と長期移動平均線の乖離）はシグナルラインの下で引けており、モメンタムは依然として下向きです。

Cosmos ATOMは終わったのか

チェーンは稼働しており、死んでいません。一方で、トークンは大きな打撃を受けています。Hubはアップグレード時に計画された数分間の停止を除き、10月末までブロック生成を継続しており、月末時点でプロポーザル1060への投票も受け付けられていました。

9月も厳しい時期を過ごしました。隣接チェーンであるNeutronに対するガバナンス攻撃への対応として、Hubは一時的に停止し、再起動しました。10月のHubでの投票を経て、回収された約123万ATOMがNeutronの復旧用マルチシグウォレット（複数の署名者が必要なウォレット）に送られました。Hubのプロポーザルスレッドによれば、バリデータ、ユーザー、コミュニティプールいずれの損失もなかったとされています。

ただしトークンとしての実績はさらに厳しく映ります。ATOMのパーペチュアルの終値は、最高終値（2023年2月8日の$15.15）から約90%下、また2025年末の水準からも約22%下の位置で引けています。

今後Cosmosを動かす可能性がある要素

私たちが最も注目すべき Cosmos / ATOM のニュースは、Hubチームによるトークミクスの投稿です。チェーンが発行する新規トークンの数量に直接関わる内容だからです。

• トークミクスの投稿。 Hubチームは、ガバナンス向けの提言をまとめた総括ポストを準備中だと述べています。10月中旬の 週次アップデート では「その投稿より前に、具体的な数値、パラメータ目標、日程を共有することはない」と明記されていました。

• Akashの投票。 Akashは独自のCosmosチェーンを運営しており、「AkashプロトコルをSolanaへ移行する」旨のプロポーザル346が10月下旬に開始され、月末時点でも投票は継続中でした。本文には「カットオーバー日は設定されておらず、マーケットプレイスの移転も行わない」と記載されています。

• Nobleのスケジュール。 Circleによる 9月10日付の告知 では、CosmosエコシステムのチェーンであるNoble上のUSDCルートが2027年1月12日に一時停止予定とされています。プロポーザル1060は、HubコミュニティプールのUSDCをNobleから移出する内容となっています。

AkashのプロポーザルにもCircleの告知にもATOMへの言及はなく、どちらも背景情報として扱い、ATOMの価格と結び付けることはしません。より長い時間軸については、Cosmos価格予測（2026年〜2030年）をご参照ください。

PhemexでCosmosを取引する方法

PhemexはATOM/USDTパーペチュアルでATOMを提供しており、レバレッジは最大50倍、資金調達率は8時間ごとです。

1. Phemexアカウントを作成し、USDTを入金します。

2. 先物メニュー内のATOM/USDTパーペチュアルを見つけ、注文画面を開きます。

3. ポジションを持つ前に出口を定めておきましょう。チャート上で近い水準は、安値$1.441とアップグレード日の終値$1.644でした。

4. 取引サイズとレバレッジを選択し、ストップロスを設定して注文を発注します。

先物取引はレバレッジを使用するため、損失が証拠金に達するとポジションは自動的に決済されます。

ATOM/USDTスポットは、10月初旬の Phemexによる8つのスポットおよびマージン取引ペアの廃止に関するお知らせ に含まれています。本ペアのマージン取引は10月に終了し、告知ではスポットペアについても「後日、Phemexスポット市場から廃止される予定」とされています。

アップグレード後のCosmos取引におけるリスク

• 日次の変動に対するレバレッジ。 ATOMは10月の直近3日間、それぞれ少なくとも3.4%変動しました。50倍のレバレッジでは、約2%逆向きに動くだけで証拠金が全て失われる可能性があります。

• 上昇局面ごとに流入する新規供給。 Hubチームの表現を借りれば、報酬は「継続的に支払われ、即時売却可能」です。反発がある場合、通常の利益確定売りだけでなく、この売りも吸収する必要があります。

• 期待外れに終わるトークミクス計画。 フォーラムの投稿者たちは、低いインフレ率と少ない新規発行を公然と求めています。もし投稿の内容が小幅な変更にとどまる場合や、ガバナンス投票が否決された場合、議論は再び持ち越しとなります。

• 8月安値の割り込み。 $1.223を下回る終値がついた場合、パーペチュアルにとって過去最高の下げ＝新たな安値更新となります。そうなると、チャート上に基準となる過去の終値が存在しなくなります。

よくある質問

ATOMは回復しますか？

可能性はありますが、10月下旬時点でチャートはまだ転換していません。ATOMは$1.498で引け、2つの長期移動平均線の下にあり、近い方の平均線まであと約14%を要します。最初のサインは、終値が$1.644を回復することでしょう。発行量の削減は、どのチャートシグナルよりも効果的だと考えられます。

Cosmos ATOMは良い投資先ですか？

それはお客様ご自身の判断であり、私たちは投資助言を行っていません。悲観的な側面としては、2023年以来約90%の下落があり、供給量は年間約12.7%のペースで増加しています。一方、稼働中のチェーンであること、発行量の見直しが進んでいることがプラス材料です。チャートのシグナル以前に、これら2つの事実群を天秤にかけるべきだと考えます。

アップグレードでATOMの供給量は変わりましたか？

いいえ、Gaia v29はトークンの条件を一切変更しておらず、チェーンは切り替えの前後を通じて1ブロックあたり約12.35ATOMを発行しています。インフレ率の設定も10%のまま、アップグレードを跨いで維持されています。

結論

10月中旬、ATOMはトレーダーが好むシグナルであるゴールデンクロスをもたらしましたが、それを根拠に買って保有していた人には痛みが残りました。私たちにとってより重要な問いは、「新規発行されるトークンを誰が吸収するのか」という点です。

年間で供給量を約8分の1ほど増やすペースにあるトークンは、現状維持のためだけでも安定した買い支えを必要とします。そのため、回復と呼ぶには、2つの移動平均線の上に終値が戻ることと、具体的な数値を伴うトークミクス計画の提示が確認できてからでよいと考えています。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。暗号資産の取引には重大なリスクが伴います。投資判断を行う前に、必ずご自身でリサーチを行ってください。