La récente reprise du prix du Bitcoin est principalement alimentée par une forte demande de contrats à terme, tandis que la demande au comptant reste négative. Les données indiquent que la somme sur 30 jours de la demande au comptant est de -38 000 BTC, montrant une amélioration par rapport au creux de février à -250 000 BTC, mais restant toujours en territoire négatif. En revanche, la demande de contrats à terme a bondi à +185 000 BTC, ce qui suggère que ce sont les traders de produits dérivés qui propulsent le marché plutôt que les investisseurs à long terme. Ce déséquilibre soulève des inquiétudes quant à la durabilité de ce rallye, car un marché haussier sain repose généralement sur une forte demande au comptant. Depuis janvier, le Bitcoin n'a enregistré aucune semaine de demande au comptant positive, ce qui indique un manque d'accumulation réelle. La configuration actuelle rappelle les phases de distribution passées du marché, où les rallyes alimentés par les contrats à terme ont finalement conduit à des baisses de prix. Avec une décision de la Réserve fédérale à l'horizon, le marché reste vulnérable à la volatilité, surtout si le sentiment évolue rapidement.