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Le Bitcoin a reculé de 10,17 % en janvier 2026, puis de 14,94 % en février, affichant ainsi son plus mauvais début d’année sur deux mois consécutifs depuis 2022. En comparaison, la moyenne historique à long terme est de +2,81 % en janvier et +11,11 % en février, ce qui signifie que BTC a sous-performé sa tendance saisonnière d’environ 39 points de pourcentage sur 60 jours. Depuis le sommet historique d’octobre 2025 à 126 000 $, la baisse cumulée atteint 44 %, avec un BTC autour de 69 700 $ fin mars 2026. L’indice Fear and Greed affiche 11, soit en zone de « Peur Extrême ».
Mars offre actuellement un certain répit avec +6,66 %, mais la question qui se pose est simple : s’agit-il d’un début de reprise ou d’un simple rebond technique dans une correction plus profonde ?
Les rendements mensuels révèlent ce que le graphique des prix ne montre pas
Les graphiques bruts montrent l’évolution du prix. Les rendements mensuels permettent de replacer la performance par rapport à l’historique. Voici comment se positionne 2026 face aux moyennes à long terme et à 2022, dernière année à avoir commencé aussi difficilement pour BTC.
| Mois | Rendement 2026 | Rendement 2022 | Moyenne à long terme |
|---|---|---|---|
| Janvier | -10,17 % | -16,7 % | +2,81 % |
| Février | -14,94 % | +12,2 % | +11,11 % |
| Mars | +6,66 % (MTD) | -0,2 % | +4,17 % |
| Total T1 | -18,45 % (est.) | -5,6 % | +18,09 % |
La comparaison avec 2022 est souvent citée, mais elle ne reflète pas exactement la réalité. En 2022, janvier fut difficile (-16,7 %), mais février avait connu un fort rebond (+12,2 %), permettant d’atténuer la chute. Le vrai recul cette année-là est intervenu plus tard, d’avril à juin, lors de l’effondrement de LUNA et Three Arrows Capital, faisant passer le BTC de 47 000 $ à 17 600 $.
La dynamique de 2026 est différente: janvier et février ont été tous deux négatifs, sans rebond entre les deux. Une telle succession sur deux mois n’a eu lieu que quatre fois dans l’histoire de Bitcoin, chaque fois pour des raisons différentes.
Causes des pertes en janvier et février
La baisse n’est pas due à un seul facteur. Trois forces principales se sont conjuguées :
Le contexte macroéconomique s’est tendu. La réunion de la Fed en janvier a mis fin à l’anticipation de baisses de taux au premier trimestre. Les marchés ont revalorisé le risque, le Nasdaq perdant 11 % sur la même période.
Les ETF ont enregistré des sorties nettes en février, après plus de 35 milliards de dollars d’entrées nettes en 2025. Les détenteurs institutionnels ont réduit leur risque face à l’incertitude macroéconomique, et ces flux affectent directement le marché spot, car ces fonds détiennent du BTC réel.
Les liquidations sur produits à effet de levier se sont enchaînées. La chute de 90 000 $ à 75 000 $ a entraîné plus de 4 milliards de dollars de liquidations de positions longues sur janvier et février, chaque vague en entraînant une nouvelle.
Indice Fear and Greed à 11 : signification réelle
Un indice à 11 représente une situation extrême, faisant partie des 3 % de valeurs les plus basses historiquement. Pour référence, l’indice était descendu à 6 lors de l’effondrement de FTX en novembre 2022 et à 10 lors du krach du COVID en mars 2020. Ce niveau traduit un sentiment de marché équivalent à des épisodes de capitulation majeure.
Mais ce qui importe vraiment pour la stratégie, c’est l’historique : dans 8 cas sur 10 depuis 2018, un indice inférieur à 15 a été suivi par un rendement positif sur 90 jours, la médiane étant de +31 %. Cela ne signifie pas que le point bas soit atteint aujourd’hui, mais que des niveaux de peur extrême sont souvent proches de points d’inflexion où le rapport risque/opportunité commence à s’inverser en faveur des acheteurs.
La raison pour laquelle peu de traders tirent profit de ces moments est que la peur paraît rationnelle à chaud. L’actualité est négative, les réseaux sociaux parlent de capitulation, et beaucoup anticipent un retour à 40 000 $ ou moins.
Les acteurs majeurs accumulent tandis que les particuliers vendent
Les données on-chain de Glassnode montrent que les portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC ont augmenté leur exposition d’environ 64 000 BTC depuis le 1er février, la plus forte accumulation sur 8 semaines depuis mars 2020. À l’inverse, les portefeuilles de moins de 1 BTC ont vendu tout au long de la baisse.
Cet écart de comportement entre investisseurs majeurs et particuliers est un signal contrarien souvent observé en crypto : les grands porteurs profitent de la panique pour accumuler, tandis que les petits investisseurs vendent à perte.
Du côté des ETF, la dynamique commence à évoluer. Après les sorties de février, les deux premières semaines de mars ont vu cinq jours consécutifs d’entrées nettes, totalisant environ 1,2 milliard de dollars. Si cette tendance se poursuit, elle éliminerait la principale source de pression vendeuse observée en février. Les flux ETF reflètent le sentiment du capital institutionnel en temps réel.
Comportement historique après deux mois consécutifs négatifs
Depuis 2013, Bitcoin a connu 14 fois deux mois négatifs de suite. La suite de ces séquences est binaire : soit une reprise durable sur 3 à 6 mois, soit la prolongation d’un marché baissier. Il n’existe pas de précédent où BTC serait simplement resté stable après deux baisses mensuelles à deux chiffres.
L’élément décisif reste la liquidité macro. Lors de telles séquences en période de resserrement (2018, 2022), la baisse s’est prolongée. Mais en contexte neutre ou accommodant (2019, fin 2023), la reprise est intervenue rapidement.
Actuellement, la politique monétaire se situe entre les deux : le resserrement quantitatif (QT) a pris fin en décembre 2025, le bilan de la Fed est stable à 6,6 trillions de dollars, et une baisse de taux reste anticipée pour le second semestre 2026. La résolution dépendra donc des décisions de la Fed en mai et juin, et de l’évolution de l’inflation.
Que signifie la hausse de +6,66 % en mars ?
Le rebond de mars dépasse pour l’instant la moyenne de +4,17 % observée historiquement, ce qui est positif mais pas encore décisif. Le seuil clé à surveiller serait une clôture mensuelle au-dessus de 72 000 $, ce qui validerait un creux plus haut que celui de février et signalerait un essoufflement de la pression vendeuse.
À l’inverse, une clôture sous 65 000 $ ferait ressembler le schéma actuel à celui du début 2022, où de courtes reprises étaient suivies de nouveaux replis. La zone de 59 000 à 62 000 $ correspondrait alors à la prochaine zone d’intérêt, soit le range de consolidation de mi-2025.
La page prix BTC de Phemex permet de suivre ces niveaux en temps réel durant le reste du mois.
Foire aux questions
2026 est-il un marché baissier crypto ?
Une baisse de 44 % depuis le plus haut historique s’apparente à un marché baissier pour beaucoup de traders. Cependant, la situation diffère de 2022 : il n’y a pas eu d’effondrement d’échange majeur, pas de contagion systémique, et l’accumulation des grands porteurs est à son plus haut niveau depuis plusieurs années. La vente est surtout liée à des réajustements macroéconomiques et aux flux ETF, plus qu’à des facteurs internes au secteur crypto.
Comment le Bitcoin réagit-il historiquement après deux mois négatifs consécutifs ?
En général, après deux pertes mensuelles successives, BTC met 3 à 6 mois pour revenir à l’équilibre lorsque la liquidité macro est neutre ou accommodante. En période de resserrement, la baisse se prolonge. Actuellement, la situation est neutre, avec la fin du QT et une baisse de taux anticipée pour fin 2026.
Quel niveau de prix indiquerait un possible point bas ?
Une clôture mensuelle au-dessus de 72 000 $ en mars validerait un creux plus haut et un premier signal de retournement de tendance. Une clôture hebdomadaire au-dessus de 78 000 $ permettrait de repasser au-dessus de la moyenne mobile 200 jours et de neutraliser la tendance intermédiaire. Aucun niveau n’est définitif en soi, mais ce sont les seuils surveillés par les investisseurs institutionnels.
Faut-il acheter du Bitcoin à ces niveaux ?
Un indice Fear and Greed bas et une forte accumulation des grands porteurs suggèrent que le rapport risque/opportunité s’améliore sur un horizon 3 à 6 mois. Toutefois, « s’améliorer » ne signifie pas « garanti ». La gestion de la taille des positions est plus importante que le point d’entrée à ces niveaux : commencer avec une petite allocation et garder une marge d’ajustement est une approche plus disciplinée.
En résumé
Les chiffres sont clairs : janvier (-10,17 %) et février (-14,94 %) constituent le pire début d’année pour Bitcoin depuis 2022, la baisse de 44 % depuis 126 000 $ faisant chuter le sentiment à des niveaux historiquement bas. Le rebond de +6,66 % en mars et la reprise des flux ETF sont les premiers signes d’un apaisement de la pression vendeuse, mais une confirmation passerait par une clôture mensuelle au-dessus de 72 000 $ et une poursuite des achats institutionnels jusqu’à la fin du premier trimestre.
Le comportement des grands porteurs, les niveaux de peur extrême et l’historique des redressements suite à deux mois négatifs vont tous dans le même sens : non pas une certitude, mais une asymétrie. Les traders qui réussissent à ces points d’inflexion sont ceux qui gèrent prudemment leur taille de position, en acceptant d’être potentiellement en avance plutôt que d’essayer de capter le point bas exact.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de trading.
