Guide Phemex : Légende Crypto du 6e Anniversaire à Découvrir

Il était à la page 23 du whitepaper lorsqu’il remarqua qu’il était 2h47 du matin.

Il ne comptait pas veiller aussi tard. Il voulait simplement jeter un œil rapide au nouveau projet Phemex Launchpad : une solution de scaling Layer 2 baptisée VelocityChain. Vérifier la tokenomics, passer l’équipe au crible, voir si cela méritait d'aller plus loin.

Quatre heures plus tard, il avait trois onglets ouverts avec la documentation technique, un tableur comparant leur méthode à Arbitrum et Optimism, et des notes sur les anciens projets de l’équipe.

Sa copine lui avait écrit il y a deux heures : « Tu viens te coucher ou tu lis encore des trucs sur la crypto ? »

Il avait répondu : « 10 minutes de plus »

C’était à 00h30.

Le trou de la recherche

VelocityChain était une solution Layer 2 utilisant une approche hybride optimistic-ZK rollup. La plupart des gens lisent cette phrase et décrochent.

Lui, au contraire, il s’allume.

Le whitepaper était dense. 58 pages. Principalement des spécifications techniques : fraud proofs, transitions d’état… Le genre de document conçu pour décourager l’investisseur lambda, qui finit par acheter à l’instinct.

Mais au fond de la section 4.3, il y avait quelque chose d’intéressant : leur mécanisme de vérification des proofs était 40 % plus efficace en gas que les solutions existantes. Si c’était vrai, c’était énorme. Moins de frais, c’est plus d’utilisateurs. Plus d’utilisateurs, plus de revenus. Plus de revenus… peut-être que le token avait de la vraie valeur.

Il ouvre leur GitHub. Dernier commit : il y a 6 heures. Développement actif. Bon signe.

Vérifie les profils LinkedIn de l’équipe. Lead dev, 8 ans chez ConsenSys, a bossé sur le protocole core d’Ethereum. Le CTO vient du monde académique, publications sur les preuves à divulgation nulle de connaissance. La CFO a un parcours traditionnel en finance, passée chez Goldman avant la crypto.

De vraies références. Pas juste des devs anonymes avec un avatar cartoon.

Tokenomics : 1 milliard de supply. 20 % pour l’équipe (vesting 4 ans). 30 % pour le développement de l’écosystème. 15 % pour les investisseurs (lockup 2 ans). 35 % pour la communauté et les futurs lancements.

Il fait les calculs. Au prix de lancement, fully diluted valuation : 200 M$. À titre de comparaison : Arbitrum 10 Md$, Optimism 8 Md$, Polygon 6 Md$.

Si VelocityChain prenait ne serait-ce que 3 % du marché Layer 2, la valorisation semblait basse.

Gros “si”. Beaucoup de Layer 2 se sont plantés. Mais la tech avait l’air sérieuse. L’équipe aussi. Les tokenomics n’étaient pas purement prédatrices.

Mérite qu’on creuse vraiment.

Le jour où il a appris à vraiment lire

2021. Il achète SafeMoon parce que tout Twitter Twitter disait que ça allait to the moon.

Il n’a pas lu le contrat. Pas regardé la tokenomics. Pas checké l’équipe. Il a juste vu des posts “gains” et a FOMO comme tout le monde.

Perdu 80 % en trois semaines quand il s’est rendu compte que le mécanisme de “reflection” n’était qu’une pompe à liquidités. L’équipe a dumpé. La “tokenomics innovante” n’était qu’une excuse pour piller les investisseurs. Tous ceux qui avaient lu le contrat l’avaient vu venir.

Lui, il n’avait pas lu le contrat.

Après ça, il s’est fait une règle : jamais investir dans ce qu’il ne comprend pas. Comprendre pour de vrai — pas faire semblant.

Donc il s’est mis à lire. Whitepapers. Docs techniques. Smart contracts. Parcours de l’équipe. Tokenomics. Analyse de la concurrence.

Résultat : 98 % des projets, c’est du vent. Sur les 2 % avec de la vraie tech, la moitié ont une équipe compétente. Sur ce sous-groupe, un tiers seulement ont des tokenomics qui ne saignent pas les petits porteurs.

Du coup, sur 100 projets, 1 ou 2 à peine valent vraiment le coup.

Ce qui veut dire : il lit beaucoup de whitepapers pour des projets dans lesquels il n’investira jamais.

Ses amis ne comprennent pas. “Achète juste ce qui pump.” “L’analyse technique va plus vite que 50 pages de docs.” “Tu te prends trop la tête.”

Peut-être. Mais il ne peut pas investir dans ce qu’il ne comprend pas. Son cerveau ne fonctionne pas comme ça.

L’envie des memecoins

Son pote Jake lui a écrit la semaine dernière : capture d’écran, x47 sur une memecoin de grenouille. Deux semaines, 3 000 $ devenus 140 000 $.

« je t’avais dit bro, achète les memes »

Jake ne savait même pas sur quelle blockchain était le token. Il ne connaissait pas l’adresse du contrat. Impossible d’expliquer le projet — il ne faisait rien. Juste une grenouille avec un chapeau rigolo.

x47 en deux semaines.

Lui, pendant un mois, il a bossé sur un protocole DeFi. Lu la doc. Analysé le code. Compris le modèle économique. Réalisé un x2,3 sur six mois.

Jake, 137 k$ sur une grenouille. Lui, 4k$ après avoir étudié ŕecherche.

Parfois, à 3h du matin, le nez dans un whitepaper, il se demande : à quoi bon ?

Mais il ne pouvait pas faire comme Jake. Impossible d’acheter juste parce que ça pump. Investir dans une grenouille avec un chapeau, c’est hors de question. Il doit comprendre comment ça fonctionne, pourquoi ça a de la valeur, quel problème ça résout.

C’est peut-être pour ça que Jake roule en BMW maintenant pendant qu’il prend encore le métro.

Ou peut-être que les 140k$ de Jake seront à 0 le mois prochain, alors que son portefeuille basé sur la recherche continuera de croître lentement mais sûrement.

Il n’a jamais su ce qui valait vraiment mieux. Il sait juste qu’il ne pourrait pas être Jake, même s’il le voulait.

La décision VelocityChain

À 4h du matin, il avait relu tout le whitepaper deux fois, examiné la doc technique, vérifié le passé de l’équipe, étudié la tokenomics, et comparé avec trois projets concurrents.

Conclusion : VelocityChain a de la vraie tech. L’équipe est solide. Les tokenomics sont cohérentes. L’opportunité de marché est là. Bonne exécution ? Le token peut faire x5 ou x10 l’an prochain, pendant le déploiement du mainnet.

Gros “si”. Beaucoup de risques d’exécution. Mais le ratio risque/rendement était intéressant.

Phemex Launchpad : 0,08 $ le token. Il fait le calcul pour sa propre allocation. Pas de quoi changer de vie. Mais assez pour que ce soit significatif si ça marche. Et s’il perd, il s’en remettra.

Alarme posée pour le lancement. Il s’est enfin couché à 4h30.

Sa copine l’a mal pris.

Pourquoi Phemex Launchpad

Il avait déjà investi sur des projets lors de lancements DEX. Pur casino.

Des projets qui sortent sans vérification. Équipes anonymes. Whitepapers copiés-collés. Tokenomics conçues pour extraire la valeur. Des rugpulls partout.

Il bossait sur un projet pendant des heures, et voyait le prix s’effondrer de 90 % le jour du lancement parce que l’équipe liquidait sa part. Ou les liquidités étaient fausses. Ou le projet était carrément une arnaque.

Des semaines de recherche foutues en l’air sur des projets pourris dès le début.

Phemex Launchpad, c’est différent. Les projets sont pré-sélectionnés : équipes KYC, tokenomics analysées. Ce n’est pas parfait — rien ne l’est — mais ça élimine les scams évidents.

Ça veut dire que son énergie de recherche est dépensée sur des projets qui ont au moins une chance d’être sérieux. Il part d’une base filtrée, au lieu du marécage des lancements DEX aléatoires.

Son filtre passe de 100 projets à visiter à peut-être 5. Et ceux-là sont au moins des essais sincères, pas de l’arnaque pure.

Il fait quand même sa due diligence. Il lit chaque whitepaper. Il scrute chaque membre de l’équipe. Mais au moins, de base, il n’est “probablement pas face à un rugpull”.

Ça change tout. Il ne perd plus des nuits sur des scams évidents.

Six mois plus tard

VelocityChain a été lancé à 0,08 $.

Première semaine : pump à 0,15 $. Tous ceux qui ont acheté sur le hype vendent. Rechute à 0,09 $.

Deuxième mois : lancement du testnet. Quelques bugs. Le prix descend à 0,07 $. Il en reprend.

Troisième mois : rien. Prix stable. Projet oublié, Telegram déserté.

Quatrième mois : mainnet live. Premiers dApps en production. Les coûts de transactions vraiment 40 % plus bas que chez la concurrence, comme annoncé. Prix à 0,12 $.

Cinquième mois : un protocole DeFi majeur annonce sa migration sur VelocityChain. Pump à 0,25 $. 

Sixième mois : 0,31 $. 

Son entrée à 0,08 $ fait x3,8. Pas de quoi bouleverser une vie. Rien à voir avec le x47 du coin grenouille de Jake. Mais solide.

Le plus important : il sait pourquoi ça monte. La tech fonctionne. L’équipe assure. La proposition de valeur est réelle. Le prix suit les fondamentaux.

Voilà la satisfaction intellectuelle. Pas l’argent — même si ce n’est pas désagréable — mais le plaisir de comprendre ce qu’on détient et d’avoir raison sur les raisons de la montée.

Jake l’a texté le mois dernier : « bro ce coin grenouille a rug. tout perdu. j’achète quoi maintenant »

Là, il n’a pas su quoi répondre.

La routine continue

La semaine dernière, nouveau projet Phemex Launchpad. Un protocole d’infrastructure IA : compute décentralisé pour l’entraînement de modèles.

Il est à la page 31 du whitepaper. Il est 1h47.

La tokenomics est bizarre. L’équipe a un bon bagage, mais aucune expérience spécifique en IA. Le marché est énorme mais ultra spéculatif. Aucune des autres tentatives comparables n’a fonctionné.

Probablement qu’il n’investira pas. Mais il finira de lire, juste pour piger.

Sa copine dort. Pas de SMS cette fois. Elle a compris qu’il viendrait se coucher une fois la lecture terminée.

Il ouvre le GitHub. Dernier commit : il y a 3 jours. Moyen. Les projets actifs postent tous les jours.

Il check les articles de l’équipe. Le chercheur principal a publié, mais tout est théorique. Zéro expérience en prod.

Les drapeaux rouges s’accumulent. Probablement, à éviter.

Mais il ira jusqu’au bout du whitepaper. Il lira la doc technique. Il analysera la concurrence. Pour être carré.

La réalité de la recherche : 99 % des lectures mènent à aucun investissement. 100 whitepapers, deux tickets retenus. Des heures de boulot pour un « non ».

Mais ces deux projets-là ? Ce sont eux qui comptent.

VelocityChain en faisait partie. Le protocole IA, probablement pas.

Mais il ne le saura qu’après lecture.

Pourquoi il fait ça

On lui demande : « Pourquoi passer des heures à chercher alors que tu pourrais suivre le mouvement ? »

Parce qu’il ne peut pas. Son cerveau ne marche pas comme ça.

Il doit comprendre comment ça fonctionne. Pourquoi ça a de la valeur. Quel problème ça résout. Qui construit tout ça. Si la tokenomics tient la route.

Impossible de miser sur du vide et du buzz. Il lui faut du fond. Il doit croire en sa thèse.

C'est plus lent ? Oui. Il loupe des pumps évidents ? Tout le temps. Il gagnerait plus avec les memecoins ? Peut-être.

Mais il dort bien la nuit, parce qu’il sait ce qu’il possède — et pourquoi.

Quand VelocityChain était à 0,07 $ et que tout le monde le pensait mort, il en a repris. Pas parce qu’il est téméraire : parce qu’il a lu la doc, il sait que la tech tient. Le prix, c’était du bruit. Les fondamentaux : le vrai signal.

Quand c’est passé à 0,31 $, il n’a pas vendu. Il garde. La thèse tient toujours. Le scaling Layer 2, c’est toujours une opportunité énorme. VelocityChain a toujours la meilleure tech. L’équipe continue d’exécuter.

Peut-être que ça ira à 1 $. Peut-être à 0,03 $. Mais il comprend ce qu’il possède.

Et ça, ça vaut plus que le x47 sur une grenouille… aujourd’hui à zéro.

Sans doute.

Le crédo

Courir après le hype, c’est jouer au casino. Tout le monde peut le faire. Acheter ce qui pump, espérer que ça continue, revendre à temps. Pile ou face. Machine à sous. Casino.

Creuser pour trouver la vraie valeur, c’est une expédition. Ça prend du temps, de l’effort : lire les whitepapers, vérifier les équipes, analyser la tokenomics, comprendre l’environnement concurrentiel.

La plupart de tes expéditions donneront rien. Des heures de recherche sur des projets morts-nés. Mais quand tu tombes sur un projet solide ? Quand tu comprends avant le marché ?

Voilà le vrai moment : pas quand le prix pump — ça, ça vient plus tard, ou pas du tout. Le vrai moment, c’est quand tu es page 23 d’un whitepaper à 2h47 du matin, et que tu réalises : “ça peut vraiment marcher”.

Ce moment où tu vois ce que personne n’a encore vu.

C’est ça, la récompense intellectuelle.

C’est pour ça qu’il lit encore des whitepapers à 1h47 du matin, pendant que sa copine dort et que ses potes achètent des memecoins.

Parce que parfois — rarement, mais parfois — tu découvres quelque chose de vrai.

Et ça, ça vaut tous les projets sans intérêt épluchés avant.