Points Clés

• L’On-Balance Volume (OBV) est un indicateur d’analyse technique qui utilise le volume d’échange pour anticiper les mouvements de prix potentiels.
• L’OBV additionne le volume les jours de hausse et le soustrait les jours de baisse afin de montrer si le volume s’accumule ou se retire d’un actif.
• Les traders utilisent l’OBV pour identifier les divergences haussières ou baissières entre le volume et la tendance des prix.
• L’OBV fonctionne mieux lorsqu’il est combiné à d’autres indicateurs ou motifs graphiques pour confirmer les signaux potentiels.
• L’OBV est couramment utilisé dans les marchés crypto comme traditionnels pour évaluer le momentum et la force des tendances.

Les analystes techniques affirment souvent que « le volume précède le prix ». L’indicateur On-Balance Volume (OBV) repose précisément sur cette idée : les variations du volume d’échange peuvent anticiper les mouvements du prix. L’OBV est l’un des indicateurs les plus simples et puissants pour évaluer l’afflux ou la sortie des capitaux sur un actif. Dans ce tutoriel, nous allons expliquer ce qu’est l’OBV et son fonctionnement, comment le calculer et l’interpréter, comment l’utiliser pour le trading crypto (avec des stratégies comme la confirmation de tendance ou la divergence), illustrer avec des exemples graphiques réels, et comparer l’OBV à d’autres indicateurs basés sur le volume. À la fin, vous saurez comment intégrer l’OBV dans votre arsenal de trading pour mieux chronométrer vos entrées et sorties selon la dynamique du volume.

Qu’est-ce que l’OBV ? – La voix du volume en analyse technique

L’On-Balance Volume (OBV) est un indicateur de momentum qui relie le volume aux variations de prix, inventé par Joe Granville dans son livre de 1963. Il mesure l’afflux ou la pression vendeuse en maintenant un total cumulatif : on additionne le volume les jours de hausse et on le soustrait les jours de baisse. Un OBV ascendant indique une activité d’achat croissante, tandis qu’un OBV en baisse reflète la pression vendeuse. La valeur absolue de l’OBV importe moins que sa tendance par rapport au prix. Il signale la conviction du marché, un OBV élevé suggérant des achats institutionnels et un OBV faible une possible distribution. Sur les marchés crypto, l’OBV aide à identifier l’activité des gros intervenants même quand les prix restent stables.

Comment l’OBV est-il calculé ?

Le calcul de l’OBV est simple. Il suffit de disposer des données de prix et de volume. Voici la formule et les règles :

• Équation OBV :

Selon ces règles :

1. Jour haussier (prix en hausse) – ajouter le volume du jour à l’OBV cumulatif.
2. Jour baissier (prix en baisse) – soustraire le volume du jour de l’OBV.
3. Jour plat (pas de variation) – OBV inchangé.

Illustrons cela avec un exemple rapide :

• Jour 1 : Prix = 100 $ (pas de jour précédent, OBV de base à 0).
• Jour 2 : Prix = 105 $ (hausse), Volume = 5 000. OBV = 0 + 5 000 = 5 000.
• Jour 3 : Prix = 103 $ (baisse), Volume = 7 000. OBV = 5 000 – 7 000 = -2 000.
• Jour 4 : Prix = 103 $ (inchangé), Volume = 6 000. OBV = -2 000 (inchangé).
• Jour 5 : Prix = 106 $ (hausse), Volume = 8 000. OBV = -2 000 + 8 000 = 6 000.

Dans cette séquence, l’OBV oscille selon le volume et la direction des prix, terminant plus haut à 6 000, indiquant un flux net positif sur la période.

Comme l’OBV est cumulatif, il commence souvent à une valeur arbitraire (par exemple 0), puis suit simplement les changements. Ce qui compte, ce n’est pas le nombre absolu, mais la forme de la courbe OBV : atteint-elle des sommets et creux plus hauts (tendance haussière) ? Est-elle plate ? Diverge-t-elle du prix ?

Résumé d’interprétation :

• OBV ascendant (ligne en pente montante) – signale une accumulation : pression acheteuse. Généralement haussier, car cela suggère que le volume soutient la hausse (voire la précède).
• OBV descendant – signale une distribution : pression vendeuse. Généralement baissier, notamment si le prix n’a pas encore chuté, ce qui peut alerter.
• OBV latéral – volumes acheteurs et vendeurs équilibrés ; durant une consolidation du prix, un OBV plat est attendu. Une cassure hors de la zone plate peut donner une information clé.

Comment fonctionne l’OBV ? – Utiliser l’OBV en trading crypto

Utiliser efficacement l’OBV consiste à observer la relation entre la courbe OBV et le graphique des prix. Les traders l’utilisent principalement de deux façons :

1. Confirmation de tendance (confirmation du volume) : L’OBV évolue-t-il de concert avec le prix, confirmant la force de la tendance ?
2. Divergences : L’OBV évolue-t-il dans le sens opposé du prix, signalant un possible retournement ?

Confirmation de tendance OBV

Quand le prix d’un actif suit une tendance claire, l’OBV peut confirmer la force de la tendance. Dans une tendance haussière saine, l’OBV doit aussi afficher une pente ascendante, indiquant que le volume acheteur domine, synonyme d’intérêt acheteur marqué. Si prix et OBV affichent tous deux des plus hauts, la tendance est robuste.

À l’inverse, dans une tendance baissière, un OBV déclinant valide le volume vendeur et renforce la confiance en la poursuite de la tendance. Par exemple, si le prix du Bitcoin grimpe sur un mois alors que l’OBV progresse régulièrement, cette harmonie confirme la tendance. Si le prix se replie mais que l’OBV reste stable avec un faible volume, cela peut être un signe haussier.

Lors des cassures, un pic d’OBV accompagné d’une cassure du prix au-dessus d’une résistance est un signal de confirmation. Un volume élevé suggère un mouvement authentique et durable. Parfois, l’OBV casse une résistance avant le prix, révélant que les gros investisseurs achètent.

Les traders peuvent tracer des droites de tendance sur l’OBV. Une cassure de droite haussière peut signaler un affaiblissement de la pression acheteuse, même si le prix ne faiblit pas encore. Lors du rallye Bitcoin 2021, un OBV en hausse confirmait la tendance haussière, tandis qu’un OBV plat malgré de nouveaux sommets de prix pouvait signaler une faiblesse du support volume, ce qui est un signal de prudence.

Divergence OBV – Anticiper les retournements

La divergence apparaît quand l’indicateur et le prix délivrent des signaux contradictoires. Concernant l’OBV, les divergences classiques sont :

• Divergence haussière : Le prix fait des plus bas (par exemple, de 2 000 $ à 1 400 $), mais l’OBV fait des creux plus hauts (de 200 000 à 210 000, par exemple). Cela indique une pression vendeuse en diminution et de l’accumulation, souvent avant un retournement haussier. Les traders envisagent alors de se placer à l’achat ou de resserrer les stops sur leurs positions vendeuses, surtout si cela s’ajoute à d’autres signaux comme le RSI.
• Divergence baissière : Le prix fait des plus hauts (de 80 $ à 130 $), alors que l’OBV affiche des sommets plus bas. Cela suggère que le rallye perd de la force et peut entraîner un retournement baissier, incitant les traders à prendre leurs profits ou à ouvrir des ventes.
• Divergences cachées : Elles incluent la divergence haussière cachée (plus bas de prix plus haut mais OBV plus bas, signalant la poursuite de tendance) et la divergence baissière cachée (plus haut de prix plus bas mais OBV plus haut, suggérant la poursuite de la baisse).

Les graphiques crypto réels reflètent souvent ces divergences avant des mouvements importants. Par exemple, avant que le Bitcoin ne bondisse de ~4 000 $ à 5 000 $ en avril 2019, l’OBV montait, signe d’accumulation. À l’inverse, avant la chute du Bitcoin de ~65 000 $ en avril 2021, une divergence baissière était visible car l’OBV était plus bas qu’en février, anticipant le déclin.

Utilisation de l’OBV dans les stratégies de trading

Voici quelques usages courants :

• Outil de confirmation : Si vous tradez des modèles classiques (breakout, tête-épaules, etc.), utilisez l’OBV pour confirmer. Exemple : trading du breakout : si une crypto casse une résistance, vérifiez si l’OBV franchit aussi un sommet. Si oui, le signal est renforcé (volume en soutien). Sinon, prudence.
• Cassures de tendance OBV : Certains tracent des supports/résistances ou droites de tendance sur l’OBV comme sur le prix. Une cassure sur l’OBV peut précéder celle du prix. Par exemple, si le prix est haussier mais que l’OBV commence à faire des plus bas, c’est un avertissement.
• OBV et Moyennes Mobiles : Vous pouvez appliquer une moyenne mobile à l’OBV (ex : MA 20 jours sur OBV). Un croisement OBV/MA peut indiquer un changement de momentum. Par exemple, si l’OBV croise au-dessus de sa MA, cela peut confirmer une dynamique haussière.
• Filtrage des trades : L’OBV peut filtrer les signaux d’autres indicateurs. Si votre stratégie utilise le RSI pour l’entrée, vous pouvez exiger que l’OBV monte pour ne prendre que les signaux d’achat appuyés par le volume.
• Jeux sur divergences : Pris seul, une divergence OBV haussière ou baissière justifie souvent un trade contrarien. Les ouvrages de trading recommandent de combiner la divergence OBV à d’autres indices (patterns chandeliers, survente/surachat) pour renforcer la probabilité. Exemple : divergence haussière OBV + motif double creux + pic de volume = confiance pour acheter.

À noter : aucun indicateur n’est parfait. L’OBV peut donner de faux signaux. Par exemple, il peut y avoir divergence OBV sans que le marché ne suive, ou l’OBV reste plat dans une forte tendance car le volume est stable. Il faut donc toujours coupler l’OBV à d’autres analyses (action du prix, supports/résistances, etc.) pour une vision globale.

Avantages et limites de l’OBV

Avantages :

• Simplicité : L’OBV condense les dynamiques volume/prix en une ligne facile à lire. Même les débutants peuvent l’interpréter.
• Potentiel d’indicateur avancé : L’OBV est vu comme un indicateur avancé – il peut précéder le prix. Les divergences avertissent tôt. Il est moins en retard que la moyenne mobile car il réagit directement au volume quotidien.
• Utilisable sur tous marchés : Initialement conçu pour les actions, l’OBV s’adapte bien à la crypto, aux futures, etc., car le volume est universel. Sur des marchés crypto spéculatifs, l’OBV peut révéler l’action des « gros poissons » (accumulation/distribution).
• Idéal en tendance : Il aide à juger la santé d’une tendance. Beaucoup de traders de tendance utilisent l’OBV pour éviter les fausses cassures – ex : ne pas shorter une tendance haussière si l’OBV monte toujours, ou se méfier d’un rallye si l’OBV baisse.

Limites :

• Faux signaux & whipsaw : L’OBV peut tromper, surtout en marché instable ou en range. Un pic de volume sur un événement neutre (grosse bougie news qui clôture plate) peut perturber l’OBV sans vraie cassure de tendance. Une grosse journée de volume peut déformer l’OBV longtemps si c’est un cas isolé.
• Sans magnitude des variations : L’OBV ne tient compte que du sens, pas de l’amplitude des variations. Par exemple, un nouveau sommet marginal sur gros volume et un nouveau sommet majeur sur volume modéré sont traités pareil par l’OBV, ce qui peut masquer des subtilités. D’autres indicateurs comme la ligne Accumulation/Distribution (A/D) tentent de pondérer selon la position de clôture (voir plus loin).
• Subjectivité d’interprétation : Détecter les divergences ou confirmations de tendance comporte une part d’interprétation. Deux traders peuvent tracer des droites différentes sur l’OBV ou définir des fenêtres de divergence différentes. Il faut toujours replacer le signal OBV dans son contexte.
• Effets des baleines / distorsions d’échange : Dans la crypto, les volumes peuvent être irréguliers. Par exemple, du wash trading ou un gros transfert on-chain peut faire bondir l’OBV sans mouvement équivalent du prix. Comme les marchés crypto sont ouverts 24/7 et multi-plateformes, la qualité des volumes compte. Typiquement, OBV sur TradingView pour une paire crypto utilise le volume de l’échange considéré. Attention en cas de pics anormaux (panne d’exchange, erreur) : l’OBV les intègre.

Limite spécifique crypto : des volumes faux sur certains exchanges pourraient fausser l’OBV si la donnée n’est pas propre. Privilégiez les grandes plateformes ou les volumes agrégés fiables.

Globalement, l’OBV reste un indicateur populaire et utile en trading crypto, en particulier pour ceux qui privilégient l’analyse du volume. Il est puissant lors des phases de transition – il aide à détecter quand une tendance s’accélère ou s’essouffle, au-delà du simple prix.

OBV vs autres indicateurs basés sur le volume

Comment l’OBV se compare-t-il aux autres ?

• Ligne Accumulation/Distribution (A/D) : Créée par Marc Chaikin, la ligne A/D pondère le volume selon la position de clôture dans la plage du jour, ce qui compense la limite de l’OBV qui ignore l’amplitude. L’A/D donne parfois des signaux plus fins mais peut être plus lente ou trop sensible aux fluctuations journalières. L’OBV, binaire, reste limpide. Les deux donnent souvent des signaux similaires, mais des écarts sont possibles sur des mouvements intraday volatils.
• Volume Price Trend (VPT ou PVT) : Le VPT ajuste le volume aux variations en pourcentage des prix. Il confirme les tendances comme l’OBV, mais est plus sensible aux grands mouvements. Il peut révéler des divergences que l’OBV ne voit pas, donc les deux sont complémentaires.
• Money Flow Index (MFI) : C’est le RSI pondéré par le volume, donnant des zones de surachat/survente de 0 à 100. Contrairement à l’OBV qui analyse la tendance, le MFI fournit des seuils numériques explicites.
• Oscillateurs de volume (VO, Volume Oscillator, etc.) : Ils comparent des moyennes de volume de différentes périodes. Ils indiquent les pics de volume mais ne relient pas volume et direction du prix comme l’OBV.
• VWAP (Prix moyen pondéré par le volume) : Le VWAP sert d’indicateur de référence intraday, alors que l’OBV décrit la tendance du volume.

En résumé, la force de l’OBV réside dans sa simplicité et sa clarté narrative sur le flux de volume. D’autres indicateurs tentent d’affiner le concept, mais l’OBV reste un favori, souvent comme outil de confirmation secondaire dans de nombreux systèmes.

Exemple de graphique réel et scénario de trading

Mettons en pratique avec un scénario réaliste en crypto :

Scénario : Vous analysez Cardano (ADA), en tendance baissière mais semblant former un plancher autour de 0,25 $. Vous remarquez que le prix a testé deux fois 0,25 $ ces dernières semaines. Le deuxième test descend même à 0,24 $ mais remonte vite. Sur le graphique, on devine un double bottom. Vous affichez l’OBV en daily : lors du premier creux à 0,25 $, l’OBV était à 1,2 million. Lors du second creux (prix à 0,24 $), l’OBV est à 1,25 million – plus haut qu’au premier creux. Donc l’OBV fait un creux plus haut pendant que le prix fait un plus bas – une divergence haussière. De plus, l’OBV commence à grimper alors que le prix reste plat entre 0,25 et 0,30 $.

Cela attire votre attention. Cela suggère qu’en dépit de la faiblesse du prix de Cardano, une accumulation importante se produit sur ces niveaux – le volume des jours de hausse (même faibles) dépasse celui des jours de baisse. En somme, les mains fortes achètent la baisse.

Pour renforcer l’analyse, vous checkez un timeframe plus court (OBV 4H) – vous voyez aussi l’OBV en tendance haussière alors que le prix est en range serré, ce qui confirme la pression acheteuse.

Vous décidez d’acheter, anticipant un retournement de tendance haussier. Vous entrez vers 0,28 $, avec un stop sous 0,24 $. Votre objectif : la résistance suivante vers 0,38 $ ou plus selon le potentiel.

En effet, une semaine plus tard, une news positive tombe ou simplement le marché se retourne, et le prix de l’ADA passe les 0,30 $. L’OBV bondit lors du breakout, confirmant le mouvement. Le prix s’envole à 0,37 $. L’OBV est bien plus haut qu’au point bas – tout est solide. Vous ajustez votre stop ou prenez partiellement vos gains.

Finalement, vers 0,38-0,40 $, vous remarquez un détail : le prix fait un nouveau sommet, mais l’OBV n’en fait pas. En fait, l’OBV stagne alors que le prix sursaute une dernière fois. Cette divergence baissière à court terme signale la fin possible du mouvement. Combiné à la résistance des 0,40 $, vous liquidez la majorité de la position. Peu après, l’ADA retombe à 0,33 $ – un trade réussi grâce à l’OBV pour l’entrée comme la sortie.

Cette histoire illustre comment l’OBV sert dans les deux sens : entrée sur divergence haussière, sortie sur divergence baissière. Il montre aussi que l’OBV fonctionne mieux en conjonction avec supports/résistances et patterns (double bottom + divergence OBV).

Conclusion

L’indicateur On-Balance Volume (OBV) incarne le principe selon lequel « le volume précède le prix ». Sur le marché crypto volatile, où le sentiment peut vite basculer, l’OBV met en lumière des tendances de volume cruciales que le prix seul ne révèle pas.

• Un OBV ascendant signale l’accumulation et confirme les tendances haussières.
• Un OBV descendant indique la distribution et valide les tendances baissières.
• Les divergences OBV/prix peuvent précéder d’importants retournements.

Pour l’utiliser efficacement, combinez-le à de bonnes pratiques (patterns graphiques, supports/résistances, etc.). Par exemple, une divergence haussière OBV sur un support majeur est plus fiable qu’isolée. Tenez compte du contexte, car le volume peut être influencé par les news ou les incidents d’exchange.

S’entraîner à lire l’OBV sur divers graphiques permet de saisir la « histoire du volume ». Cet indicateur est particulièrement précieux en crypto, où le volume est souvent dominé par le retail et les « whales ». La simplicité de l’OBV est un atout, mais il peut être complété par d’autres indicateurs. Beaucoup de traders estiment que l’OBV, associé à l’action du prix, constitue un outil puissant d’analyse du marché.

Au prochain examen d’une crypto, n’oubliez pas de vérifier la courbe OBV : elle peut révéler une accumulation ou une distribution avant les mouvements majeurs. Comme le dit l’adage, « le volume est le carburant du marché » – et l’OBV permet d’en jauger la qualité.

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