Balaji Krishnamurthy dirige le département financier d'Uber depuis moins de six mois, et son empreinte est déjà visible sur le plus grand mouvement boursier de l’année pour la société. Balaji Krishnamurthy est le directeur financier (CFO) d'Uber, le dirigeant qui approuve la façon dont l'entreprise dépense sa trésorerie alors qu'elle s'engage plus loin dans les véhicules autonomes et la livraison par drone. L’action Uber a clôturé le vendredi 7 août à 75,02 $, en hausse de 5,30 % sur la séance, complétant ainsi un aller-retour de 10,03 % sur deux jours depuis la clôture de 68,18 $ mercredi, qui avait suivi des perspectives décevantes pour le T3. Des commentaires d’analystes sur le trimestre, une baisse de l’intérêt vendeur et des achats institutionnels ont tous joué un rôle, mais l’un des principaux catalyseurs de la séance de vendredi a été la communication publique du CEO Dara Khosrowshahi sur la stratégie véhicules autonomes et livraison par drone en 10-15 minutes — précisément la stratégie défendue et financée lors de chaque call de résultats par l’organisation financière de Krishnamurthy.
Voilà pourquoi il est essentiel de s’intéresser à lui en ce moment — et explique aussi pourquoi il est presque impossible de trouver une présentation claire à son sujet. Tapez simplement son nom et vous tomberez sur la page de direction d’Uber, un profil LinkedIn et des agrégateurs de données. Il n’existe pas de page Wikipedia, ni de portrait indépendant qui explique qui il est, ce qu’il contrôle réellement et pourquoi c’est le directeur financier, et non le CEO, qui tranche sur le degré d’audace financière concernant un pari qui n’a pas encore fait ses preuves.
Pourquoi le dirigeant derrière le pari Robotaxi d’Uber est crucial cette semaine
L’action Uber n’a pas fait que remonter après sa chute post-résultats : elle a effacé toute la baisse, et même davantage. La clôture de mercredi à 68,18 $ reflétait la déception causée par des prévisions T3 inférieures aux attentes, malgré un trimestre solide, avec un point médian du volume brut de réservation à 59,25 milliards $ — environ 80 millions $ de moins que le consensus — et un BPA non-GAAP de 0,84-0,88 $, presque trois centimes sous les estimations, écart qui s’est élargi par rapport à l’excellent T2 précédent. Jeudi, le titre est remonté de 3,36 % à 70,47 $, et vendredi, encore 5,30 % de hausse, clôturant à 75,02 $ : soit un rebond total de 10,03 % en deux séances qui efface complètement la baisse (le suivi détaillé de la session est disponible sur Phemex).
Aucun de ces mouvements n’a modifié les chiffres des perspectives. Ce qui change, c’est la manière dont le marché a jugé ces chiffres au regard de tout le reste dit lors du call, et la communication offensive sur les véhicules autonomes et la livraison par drone à laquelle Khosrowshahi est revenu à plusieurs reprises a été un thème récurrent cité par les traders. C'est Krishnamurthy qui pilote cette stratégie : c’est lui qui décide combien de cash Uber consacre à ce pari technologique, qui ne rapportera rien avant des années, versus la part consacrée aux rachats d’actions et au renforcement du bilan pour satisfaire les investisseurs en quête de rendement immédiat. Une vague haussière fondée, au moins en partie, sur la confiance envers ce pari rend le responsable de sa gestion particulièrement digne d’intérêt.
De la recherche actions chez Goldman Sachs à la direction d’Uber
Krishnamurthy est devenu CFO le 16 février 2026, après Prashanth Mahendra-Rajah, qui est resté conseiller financier principal pendant la transition. Sa carrière se résume presque intégralement à deux sociétés, et le parcours entre les deux éclaire sa façon de concevoir la gestion financière de l’entreprise qu’il dirige aujourd’hui.
| Poste | Organisation | Période |
| VP Recherche Actions, Matériel & Technologies de communication US | Goldman Sachs | 2011-2019 |
| VP Finance Stratégique & Relations Investisseurs | Uber | 2019-aujourd'hui |
| Responsable Relations Investisseurs | Uber | chevauchement avec le rôle finance stratégique |
| CFO Divisionnel, Mobilité & Livraison | Uber | avant fév. 2026 |
| Directeur Financier (Chief Financial Officer) | Uber | 16 février 2026-aujourd'hui |
Avant Uber, Krishnamurthy a passé près de huit ans chez Goldman Sachs, à San Francisco, comme vice-président en recherche actions, couvrant le secteur matériel et les technologies de communication américaines. Cette expérience consiste à jauger si les dépenses technologiques d’une société seront rentables — un savoir-faire bien différent de la comptabilité pure, particulièrement utile pour piloter une entreprise qui mise des milliards sur les véhicules autonomes. Il a rejoint Uber en 2019, a gravi les échelons via la finance stratégique et les relations investisseurs, puis a géré les finances des deux plus grandes lignes de métier (Mobilité et Livraison) en tant que CFO divisionnel, avant d’être promu à la direction financière globale. Il est diplômé en génie électronique du Manipal Institute of Technology, titulaire d’un MBA du Management Development Institute et est détenteur du CFA.
Ce qu’un CFO contrôle vraiment quand une entreprise investit dans l’autonomie
Un directeur financier (CFO) ne définit pas la stratégie produit. C’est Khosrowshahi qui décide si Uber poursuit le robotaxi et la livraison par drone. Ce que contrôle Krishnamurthy, c’est la mécanique en dessous : comment les fonds sont alloués, comment le bilan est protégé et comment le récit est construit à destination des investisseurs décidant si ce pari mérite leur confiance.
Uber a tout juste clôturé sa première période glissante de douze mois générant plus de 10 milliards $ de free cash flow, un jalon qui pèse bien plus que le simple chiffre publié. Le free cash flow est l’excédent de trésorerie généré après les coûts opérationnels et les dépenses d’investissement, c’est donc la variable que le CFO gère réellement à sa discrétion. Le passage au-dessus de 10 milliards $ permet à Krishnamurthy de financer, en même temps, trois priorités concurrentes : les rachats d’actions pour valoriser les actionnaires et soutenir le cours boursier ; la solidité du bilan (réserves + réduction de dette) pour traverser une crise sans réduire les dépenses ; et le pari technologique sur la livraison autonome qui ne produira pas de free cash flow avant des années (voire jamais à l’échelle d’Uber). Cette tension à trois volets touche inévitablement toute grande société cotée avec un excédent de trésorerie, qu’il s’agisse d’autonomie ou d’une politique de trésorerie d’entreprise centrée sur le Bitcoin.
Le levier que Krishnamurthy actionne publiquement est la guidance. Il ne peut pas promettre un calendrier précis pour les véhicules autonomes, car ni Uber ni lui ne contrôlent les autorisations réglementaires ni les partenariats industriels déterminant le déploiement à grande échelle des robotaxis. Mais il peut fixer les objectifs de volume brut de réservations et de marge qui informent le marché sur la part réallouée chaque trimestre au projet AV. La guidance en deçà des attentes de mercredi dernier illustre parfaitement comment le marché peut juger cette redirection trop importante, ou trop risquée, pour la financer. La réaction dans les deux séances suivantes montre comment le marché peut aussi changer d’avis.
Le siège au conseil de Waabi, un indice clé
Depuis septembre 2024, Krishnamurthy siège au conseil d’administration de Waabi, une entreprise de camions autonomes, un rôle assumé bien avant son passage au poste de CFO. Waabi n’est pas un concurrent d’Uber, ce poste n’est pas une rémunération cachée, c’est une indication de la façon dont il voit l’avenir de la mobilité et du fret — une démarche personnelle, prise bien avant tout mandat exécutif chez Uber sur la stratégie AV.
Il est rarissime qu’un CFO de société cotée siège au board d’une start-up AV sans y voir un intérêt sectoriel profond dépassant le cadre de son emploi, à l’image de SpaceX, qui a persévéré dans ses investissements au milieu d’annonces critiques — la levée du lockup des actions et un projet d’usine de semi-conducteurs ayant alors favorisé, non freiné, la valorisation par le marché. Les conseils d’AV privés donnent accès aux discussions de levées de fonds, aux roadmaps techniques, aux points de friction réglementaires que le secteur affronte en temps réel — une exposition qui va bien au-delà de ce qu’on retrouve dans les comptes trimestriels d’Uber. Lire ce rôle chez Waabi en parallèle de sa volonté de défendre une guidance faible, en partie justifiée par la technologie AV, dessine un profil plus complet qu’aucune biographie officielle. Krishnamurthy semble avoir cru en l’autonomie bien avant d’en avoir le mandat financier officiel — un contexte aussi important que n’importe quelle ligne de son CV pour évaluer sa détermination à maintenir la stratégie face à la pression des investisseurs.
Comment décrypter sa prochaine guidance
Le signal le plus clair à surveiller n’est pas un communiqué, mais l’écart entre la guidance trimestrielle d’Uber et le consensus des analystes sur le volume brut de réservations, et l’évolution de cet écart après le -5,29 % de mercredi et le rebond qui a suivi. Un écart réduit signifierait que Krishnamurthy ajuste le budget AV avec plus de prudence après la réaction récente. Une guidance décevante d’ampleur comparable, défendue avec la même confiance par Khosrowshahi sur le projet AV, indiquerait que la direction financière assume le pari, peu importe la volatilité du marché à court terme.
Deux signaux concrets confirmeraient la viabilité du pari AV d’un point de vue financier : 1) Un free cash flow qui reste proche ou au-dessus des 10 milliards $ sur douze mois glissants malgré la poursuite des investissements AV et drones, prouvant que le cœur de métier finance le pari sans fragiliser le bilan. 2) Une guidance sur le volume brut de réservation qui ne manque plus le consensus de plusieurs dizaines de millions, exactement la source de la chute de mercredi. En l’absence d’au moins un de ces signaux, le schéma de la semaine (chute guidée par la guidance, rattrapage par changement de sentiment) risque de se répéter à chaque earnings tant qu’aucun camp ne cède.
Le schéma observé chez Uber s’étend désormais à tout le marché : les entreprises cotées qui allouent un vrai free cash flow à des paris technologiques multiannuels non éprouvés, plutôt qu’à de purs rachats d’actions, incarnent la même dynamique vue dans les dépenses d’infrastructures IA des géants du secteur. Voilà pourquoi l’appétit pour le risque sur les actions et la crypto bouge souvent d’un même élan lors de telles semaines. Ce n’est pas dire qu’Uber et Bitcoin réagissent au même catalyseur, mais c’est un constat honnête : quand les investisseurs valorisent les sociétés qui osent investir lourdement sur un pari incertain, cette tolérance au risque s’infuse aussi dans les flux vers l’infrastructure crypto (voir notre point sur les indicateurs macro et la Fed cette semaine pour le contexte taux/risk-on).
FAQ
Qui est le directeur financier (CFO) d’Uber ?
Balaji Krishnamurthy est le Chief Financial Officer (CFO) d’Uber, fonction qu’il occupe depuis le 16 février 2026 après avoir succédé à Prashanth Mahendra-Rajah. Il a auparavant été CFO divisionnel chez Uber pour la Mobilité et la Livraison, et a passé près de 10 ans en recherche actions chez Goldman Sachs avant de rejoindre Uber en 2019.
Quand Balaji Krishnamurthy est-il devenu CFO d’Uber ?
Il est officiellement entré en fonctions le 16 février 2026, en succédant à Prashanth Mahendra-Rajah, resté conseiller durant la transition.
Quelle était la carrière de Balaji Krishnamurthy avant Uber ?
Il a travaillé près de huit ans, de 2011 à 2019, comme vice-président en recherche actions chez Goldman Sachs, couvrant les entreprises américaines de hardware et de technologie des communications. Ce bagage dans l’analyse des dépenses technologiques donne un poids particulier à son approche des investissements AV aux yeux des marchés.
Balaji Krishnamurthy siège-t-il au conseil d’une entreprise de véhicules autonomes ?
Oui. Il siège depuis septembre 2024 au conseil de Waabi, une startup spécialisée dans le camionnage autonome, rôle qu’il occupait déjà bien avant sa prise de fonction comme CFO d’Uber. Ce poste témoigne d’une conviction personnelle en faveur du secteur AV, antérieure à son mandat officiel chez Uber.
Conclusion
Krishnamurthy entame son sixième mois à un poste où sa principale décision publique est de déterminer combien du free cash flow record doit être alloué à un pari qui mettra des années à porter ses fruits. Si la prochaine guidance Uber réduit l’écart qui a coûté 5,29 % à l’action mercredi, tout en conservant un free cash flow proche des 10 milliards $ sur douze mois, le marché y verra une preuve que les investissements AV et le cœur de métier peuvent coexister. Si la guidance manque à nouveau la cible et que Khosrowshahi continue de défendre le projet AV avec la même ferveur, attendons-nous à voir le même schéma (baisse initiale, reprise sur le sentiment) se répéter au prochain trimestre. Son siège chez Waabi est le détail révélateur du scénario sur lequel Krishnamurthy est réellement positionné : il a parié sur l’autonomie avec son temps avant d’avoir à justifier la dépense en earnings call — une posture qui suggère qu’il ne renoncera pas à la première zone de turbulence venue.
Cet article est fourni à titre informatif seulement et ne constitue pas un conseil en investissement ou financier. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision d’investissement.
