El ciclo tradicional de reducción a la mitad de Bitcoin, que ocurre cada cuatro años, está experimentando cambios significativos debido a la influencia de los ETFs y la liquidez institucional. La reducción a la mitad de 2024, que coincidió con la aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. en enero de 2024, ha llevado a un flujo neto proyectado de 54.750 millones de dólares para mediados de 2025. Esta afluencia ha reducido la volatilidad de Bitcoin en un 55 % y ha desplazado la actividad comercial, con un 57,3 % ocurriendo ahora durante las horas de mercado de EE. UU. La participación institucional ha aumentado la centralización, con un 5,7 % de Bitcoin ahora en manos de ETFs, lo que genera preocupaciones sobre el riesgo sistémico. A diferencia de ciclos anteriores, la reducción a la mitad de 2024 ha resultado en una trayectoria de precios más estable, con Bitcoin manteniendo un precio por encima de los 110.000 dólares durante 18 meses. Los analistas indican que los factores macroeconómicos y la liquidez ahora tienen más influencia en el descubrimiento de precios que los mecanismos tradicionales del lado de la oferta.