Short Squeeze: ¿Qué es, Cómo Predecir un Short Squeeze de Bitcoin?

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Resumen

  • Qué es el Short Squeeze: Durante un movimiento repentino del mercado, los vendedores en corto volverán a comprar un activo en masa, creando un impulso que se empuja a sí mismo y al precio cada vez más alto. Esto saca a los vendedores en corto del mercado, y normalmente con pérdidas.
  • Un short squeeze obliga a los vendedores en corto a volver a comprar, empuja el precio al alza y expulsa a más vendedores en corto. Un short squeeze también puede producirse cuando hay una interrupción de la oferta o un exceso de demanda de un activo debido a que los vendedores en corto liquidan sus posiciones.

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Una de las palabras más utilizadas en el mundo del trading es «riesgo». Apostar por el resultado de cualquier activo es arriesgado hasta cierto punto, pero con la visión adecuada, los traders hábiles pueden obtener beneficios independientemente de las condiciones del mercado. Poner en corto un activo es apostar por su depreciación, y consiste en tomar prestado el activo y venderlo, para luego volver a comprarlo a un precio inferior y devolverlo. La suma restante después de los intereses es el beneficio.

¿Qué es la Venta en Corto?

La venta en corto es una práctica habitual y mantiene en vilo tanto a los inversores como a las empresas. Sólo merece la pena mantener una inversión si sabes que se puede vender. Y si un activo parece sobrevalorado, los traders lo venderán en corto. Recientemente se informó de que GameStop era la empresa más vendida en corto del S&P 500, principalmente debido al sentimiento público de que no sobreviviría al cambio de las tiendas minoristas durante el coronavirus.

Venta en Corto en los Mercados de Criptomonedas

Esto también es cierto para las criptodivisas. El sentimiento en torno a los tokens de privacidad es bastante sombrío con la forma en que los reguladores están tomando medidas drásticas sobre los requisitos de KYC y la prohibición de las transacciones anónimas. El número de cortos en Monero, posiblemente la moneda de privacidad más prominente en el espacio blockchain, ha estado aumentando desde mediados de 2020. Actualmente tiene 3 veces más cortos que largos, según Datamish, la mayoría de ellos sin cobertura.

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Sin embargo, en los casos en los que el mercado no sigue la predicción del trader, y el activo en su lugar sube de valor, los traders vuelven a comprar en un frenesí para minimizar sus pérdidas. En la mayoría de los casos, especialmente con las criptomonedas, es mucho más fácil ponerse en corto con un contrato de derivados, y como algunos tienen fecha de vencimiento, los traders se ven obligados a actuar con rapidez.

¿Qué es un Short Squeeze?

Durante un movimiento repentino del mercado, los vendedores en corto vuelven a comprar un activo en masa, creando un impulso que se empuja a sí mismo y al precio cada vez más alto. Esto hace que los vendedores en corto salgan del mercado, y normalmente con pérdidas. Después de caer hasta alrededor del 6% de su valor máximo histórico, las acciones de GameStop comenzaron a subir en un short squeeze a partir de septiembre de 2020, creciendo más de 10 veces en los meses siguientes. El short squeeze es poderoso. En 2008, un short squeeze hizo subir las acciones de Volkswagen x5 en sólo dos días, convirtiéndola brevemente en la empresa más valiosa del mundo.

Se produce rápidamente, sin previo aviso. Con un interés en corto del 18%, la subida del 400% de Tesla entre finales de 2019 y principios de 2020 hizo que los vendedores en corto perdieran colectivamente más de 8.000 millones de dólares. Sin embargo, su caída en marzo les devolvió 50.000 millones de dólares en pocos días.  Es una posición peligrosa, y se necesita tanto conocimiento como experiencia para manejar bien un short squeeze. Si estás leyendo esto, estás casi a mitad de camino.

¿Es Bueno o Malo un Short Squeeze?

Independientemente de lo seguro que esté un inversor sobre el potencial de depreciación de un activo, una posición corta puede desaparecer rápidamente por algo tan simple como el anuncio de un producto o una noticia optimista. Aunque estos cambios pueden ser temporales, pueden conducir a graves pérdidas e incluso a la liquidación completa si no se controlan.

¿Qué causa un short squeeze?

Una compresión de posiciones cortas obliga a los vendedores en corto a volver a comprar, empuja el precio al alza y elimina más posiciones cortas. Una compresión de posiciones cortas también puede ocurrir cuando hay una interrupción de la oferta o un exceso de demanda de un activo debido a que los vendedores en corto liquidan sus posiciones.

 

Quedar atrapado en el lado equivocado de un short squeeze puede ser devastador, y una buena manera de evitar quedar atrapado en uno es colocar stops duros en todas las posiciones cortas. Esto puede ayudar a proteger tu capital contra los movimientos repentinos del mercado en cualquier dirección.

¿Cómo Predecir un Short Squeeze?

Es prácticamente imposible predecir un short squeeze cada vez con exactitud, pero si se hace un seguimiento de los activos muy cortos, los traders pueden responder rápidamente cuando se produce uno. En estos escenarios, las participaciones también pueden negociarse como activos de impulso, pero es imperativo comenzar con poco debido al entorno altamente volátil.

Porcentaje de intereses cortos

La primera métrica que hay que observar es el porcentaje de interés en corto de un activo, que registra el número de cortos dividido por el número de acciones en circulación. Se expresa como un porcentaje, y cuanto más alto sea su valor, más competirán los vendedores en corto durante un squeeze. Un aumento o disminución repentina del interés en corto puede ser increíblemente revelador. Incluso un aumento del 10% en el interés corto implica que una décima parte del mercado se ha puesto en corto con el activo, lo que es una señal razonable para investigar más a fondo.

Los inversores alcistas ven un elevado interés en corto como una oportunidad para ganar dinero a partir del brusco cambio de impulso. Durante un squeeze, los vendedores en corto disminuyen la oferta al tratar de reemplazar sus activos prestados. Dado que los squeeze de posiciones cortas tienden a producirse con más frecuencia en los activos de menor capitalización bursátil, de estas situaciones puede surgir rápidamente un conflicto de oferta.

¿Cómo se calcula el ratio de intereses cortos?

El ratio de intereses cortos puede utilizarse para seguir el sentimiento del mercado observando cuando el valor está fuera de su rango habitual. Se calcula dividiendo el número total de posiciones cortas por el volumen medio diario de ese activo. Cuando esta métrica se sitúa por debajo del extremo inferior del rango, puede indicar que el activo está sobrevalorado o que los vendedores en corto están saliendo debido a la estabilidad de los precios.

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Una subida por encima del rango suele significar que los inversores se han vuelto bajistas, y unas mediciones muy elevadas pueden predecir la llegada de un short squeeze. Esto puede llevar a los inversores especuladores a comprar aún más del activo, haciendo que el precio suba aún más.

¿Es rentable el Short Squeeze?

Los inversores contrarios, es decir, los que van en contra del sentimiento general, compran regularmente activos con un gran interés en corto para aprovecharse de los posibles short squeezes. Aunque tomar beneficios durante un short squeeze es muy tentador, conlleva sus propios riesgos. Quizás los cortos estaban siendo razonables al evaluar el valor del activo, y su repentina subida es fugaz.

Los traders activos observan regularmente los activos muy cortos para entrar justo cuando comienza el squeeze. Sin embargo, aunque hay innumerables ejemplos de valores que se han puesto en corto después de un gran interés en corto, también hay activos con gran interés en corto que siguen perdiendo valor.

Un elevado interés en corto no conduce necesariamente a un squeeze de posiciones cortas y, por lo general, sólo significa que una gran parte del mercado cree que el activo está sobrevalorado. Invertir en este tipo de activos basándose únicamente en el interés a corto plazo es probablemente una mala idea, sobre todo porque una parte importante del mercado cree que va a perder valor. Sin embargo, si se combina con las señales de otros indicadores, el comercio de activos con un alto interés corto puede ser inmensamente rentable.

Por ejemplo, consideremos un activo con un interés corto del 20% y un ratio de interés corto, o «días para cubrir», de cinco. Esto significa que los vendedores en corto tardarán cinco días en recomprar todos sus activos vendidos. En un escenario en el que un lanzamiento repentino de un producto o el anuncio de una noticia empuja el precio del activo al alza, muchos de los vendedores en corto tendrían que liquidar sus posiciones, y los que se pusieron en corto más bajos se llevarían la peor parte.

Un Short Squeeze frente a un Long Squeeze

En una línea similar, un long squeeze se produce cuando se produce una caída repentina del valor de un activo, lo que fomenta una mayor presión de venta y expulsa a los longs del mercado para proteger sus inversiones. Aunque el «long squeeze» no es ni de lejos tan popular como el «short squeeze», es mucho más aplicable en mercados más pequeños y menos líquidos, donde los inversores decididos y con pánico producen niveles de volatilidad más altos.

Esto se debe a que, mientras que un short squeeze obliga a los vendedores en corto a liquidar, un long squeeze debe inducir el suficiente pánico para que los poseedores de posiciones largas empiecen a vender. No tienen ninguna base fundamental para vender y pueden ser muy breves o muy largas, dependiendo de varias condiciones. Cuando el precio cae demasiado, los inversores a corto plazo suelen volver a pujar por los precios tras recibir la señal de sobreventa.

Siempre que haya liquidez, es vital tener en cuenta las estadísticas técnicas, como la oferta y la demanda. Los valores que crecen de forma agresiva suelen ser más susceptibles de sufrir aprietos en los long squeeze, sobre todo si el volumen es muy elevado. Centrarse en la inversión en valor es la mejor manera de manejar estos squeezes. Los activos infravalorados suelen recuperarse a menos que haya una razón más intrínseca para la venta.

Utilizar AMM para negociar un short squeeze

Con el auge de los sistemas de trading automatizados, los bots pueden saltar rápidamente a los mercados de baja liquidez y explotar los squeeze tanto largos como cortos para obtener beneficios. Los grandes jugadores pueden manipular fácilmente un activo con una capitalización de mercado limitada, causando un efecto de cascada para impulsar el precio en cualquier dirección.

Short Squeezes en el mercado de las criptomonedas

En junio del año pasado, el Bitcoin sorprendió al mercado saltando de menos de 9.500 $ a un máximo de 4 meses de casi 10.400 $ en sólo un día. Desencadenó el mayor número de liquidaciones en BitMEX desde octubre de 2019: por un asombroso valor de 133 millones de dólares. Se liquidaron más de 430 millones de dólares en cortos de Bitcoin en todas las plataformas en menos de 24 horas, y la mayoría de ellos ocurrieron en la hora después de que Bitcoin cruzara los 10.000 $.

¿Cómo se produce un short squeeze en el mercado de las criptomonedas?

Los short squeeze se producen cuando los traders fuerzan un aumento de la demanda durante la escasez temporal de la oferta. Esto puede aumentar significativamente la volatilidad en los mercados de baja liquidez, y cuanto mayor sea el interés en corto, más fácil será forzar a los vendedores en corto a salir del mercado.

Dicho esto, los short squeezes pueden tener lugar en cualquier tipo de mercado financiero, incluso para las inversiones más líquidas con grandes capitalizaciones de mercado. Aunque el Bitcoin no tiene la mejor liquidez, especialmente si se compara con las acciones tradicionales, la reciente subida del BTC a unos 40.000 $ ha hecho que la capitalización de mercado del Bitcoin supere el billón de dólares.

¿Con qué frecuencia se produce un short squeeze?

Los mercados de criptodivisas experimentan a menudo short squeezes, sobre todo en los mercados de Bitcoin. Algunos mercados de derivados de Bitcoin utilizan posiciones de alto apalancamiento, que pueden ser liquidadas incluso con movimientos de precios relativamente pequeños. En mercados tan volátiles como el de las criptomonedas, la mejor manera de evitar ser liquidado es gestionar la cantidad de apalancamiento que se utiliza y adoptar mejores estrategias de gestión del riesgo.

Conclusión

Por lo tanto, los short squeezes no son algo que debas temer a menos que estés vendiendo en corto por razones especulativas. Con las señales apropiadas de los diferentes indicadores y osciladores, combinadas con una visión sobre el estado del activo en cuestión, un short squeeze no es más que una oportunidad para beneficiarse siempre y cuando se esté en el lado correcto.


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