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Die größte handelspolitische Veränderung seit Jahren traf die Märkte am 20. Februar 2026: Der Oberste Gerichtshof der USA entschied mit 6:3 Stimmen, dass Präsident Trumps umfassende Zölle nach dem International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) rechtswidrig waren. Wenige Stunden später reagierte Trump und unterzeichnete eine neue Verfügung, die einen globalen Zoll von 10% nach Section 122 des Trade Act von 1974 einführte. Bereits am Samstag erhöhte er diesen auf 15%, das gesetzliche Maximum.
Bitcoin fiel nach der ersten Meldung auf 66.500 US-Dollar, erholte sich dann auf 68.000 US-Dollar, um anschließend erneut leichte Schwankungen zu zeigen. Am 22. Februar handelte BTC rund um 68.000 US-Dollar und blieb damit im 48-Stunden-Fenster rund um das wichtigste Zollereignis seit dem „Liberation Day“ im April 2025 stabil.
Diese verhaltene Reaktion ist bemerkenswert. Im Folgenden wird zusammengefasst, was passiert ist, warum BTC sich behaupten konnte und welche Aspekte für Marktteilnehmer jetzt relevant sind.
Was hat das oberste Gericht entschieden?
Das Gericht entschied, dass der IEEPA dem Präsidenten keine Befugnis einräumt, Zölle zu verhängen. Oberster Richter John Roberts erläuterte, dass kein Präsident diesen Erlass je in vergleichbarem Umfang genutzt hatte.
Das ist relevant, da der IEEPA die rechtliche Grundlage für den Großteil von Trumps Zollpolitik bildete. Die am „Liberation Day“ verkündeten „reziproken“ Zölle sowie zahlreiche Nachverhandlungen mit Ländern stützten sich auf dieses Gesetz. Laut J.P. Morgan machten IEEPA-Maßnahmen etwa 61% des Zuwachses bei US-Zöllen im laufenden Jahr aus, was ca. 180 Milliarden US-Dollar jährlich entspricht.
Das Urteil hob Zölle gegenüber Dutzenden Ländern sofort auf. Die EU hatte 15% Zoll im Rahmen eines Abkommens mit den USA akzeptiert, das durch das Urteil nun nichtig ist. China war mit zwei 10%-Zöllen aus dem IEEPA belegt, zusätzlich zu einem weiterhin bestehenden 25%-Zoll.
Binnen weniger Stunden reichten mehr als 1.000 Importeure Klagen für Rückerstattungen ein. Das US-Finanzministerium hatte bis Dezember 2025 über 133 Milliarden US-Dollar mit IEEPA-Zöllen eingenommen. Die Frage nach Rückzahlungen bleibt offen; Finanzminister Scott Bessent äußerte, die US-Bevölkerung werde keine direkten Rückerstattungen sehen.
Wie reagierte Trump?
Trump handelte rasch. Am Abend des 20. Februar unterzeichnete er eine Verfügung, die einen neuen, globalen 10%-Zoll nach Section 122 des Trade Act von 1974 verhängte. Diese Regel erlaubt einen „temporären Einfuhraufschlag“ von bis zu 15% für 150 Tage, um Zahlungsbilanzdefizite auszugleichen.
Am Samstagmorgen verkündete Trump auf Truth Social die Anhebung auf 15% (dem Maximum) und bezeichnete das Gerichtsurteil als „lächerlich, schlecht formuliert und extrem anti-amerikanisch“.
Wichtige Details zum neuen Zollszenario:
- Der 15%-Zoll gilt ab dem 24. Februar um 0:01 Uhr EST für 150 Tage, sofern der Kongress nicht verlängert.
- Ausnahmen: ausgewählte Agrarprodukte (Rindfleisch, Tomaten, Orangen), kritische Mineralien, Pharmazeutika, einige Elektronik und PKWs.
- Zölle auf Stahl, Aluminium und Automobile (Section 232) bleiben bestehen.
- Weitere Zölle über Section 232 (nationale Sicherheit) und Section 301 (unfaire Handelspraktiken) sind angekündigt.
Für viele Länder ist der 15%-Zoll niedriger als vorherige IEEPA-Sätze (Brasilien: zuvor bis 50%). Indien, Kanada, China und Südafrika profitieren ebenfalls temporär. Länder wie Argentinien, Australien, Saudi-Arabien und Großbritannien sind nun stärker belastet.
Wie reagierte Bitcoin?
Bitcoins Kursbewegung im 48-Stunden-Fenster verdeutlicht Stabilität, aber keine übermäßige Stärke.
| Zeitpunkt | Ereignis | BTC-Kurs |
|---|---|---|
| 20. Feb, 10:00 Uhr ET | Urteil des Obersten Gerichts veröffentlicht | $66.900 (erster Dip) |
| 20. Feb, 10:15 Uhr ET | BTC steigt auf Meldung „Zölle aufgehoben“ | $67.800 |
| 20. Feb, 11:00 Uhr ET | Gewinne schmelzen, Unsicherheit wächst | $67.000 |
| 20. Feb, Nachmittag | Trump kündigt globalen 10%-Zoll an | $67.200-$67.800 |
| 20. Feb, Abend | Trump unterzeichnet Exekutivorder | ~$67.800 |
| 21. Feb (Samstag) | Trump erhöht Zoll auf 15% | ~$68.000, dann -1% |
| 22. Feb (Sonntag) | Wochenendhandel | ~$67.900-$68.000 |
Der Kurs bewegte sich in einer engen Spanne von $66.500-$68.000 – während klassische Märkte deutlich zulegten (S&P 500 +0,69 %, Nasdaq +0,9 %, Dow +231 Punkte). Europäische Aktien erreichten Höchststände, der Dollar schwächte sich ab, US-Anleihen rentierten höher.
Bitcoin folgte dem allgemeinen Aufschwung nicht, fiel aber auch nicht bei der Zolleskalation auf 15%. Im April 2025 bei der Ankündigung der „Liberation Day“-Zölle brach BTC zusammen – diesmal blieb die Reaktion verhalten.
Warum blieb BTC stabiler als erwartet?
Mehrere Faktoren erklären die vergleichsweise Ruhe:
Zoll-Müdigkeit: Seit April 2025 verarbeiten die Märkte regelmäßig Zoll-Nachrichten. Die sogenannte „TACO-Trade“-Strategie (Trump Always Caves Or Oscillates) führt dazu, dass viele Marktteilnehmende neue Ankündigungen abwarten statt sofort zu reagieren.
Senkung für viele Länder: Der 15%-Zoll klingt hoch, ist aber niedriger als viele IEEPA-Sätze (Brasilien: 50% → 15%, Indien ähnlich). Insgesamt führt die Gerichtsentscheidung plus der 15%-Ersatz-Zoll zu weniger Handelshemmnissen als zuvor.
BTC bereits geschwächt: Noch im Februar 2026 fiel Bitcoin auf $60.001, ein Rückgang von 29% gegenüber Oktober 2025. Die Fear & Greed-Index lag bei 9 (extreme Angst). Laut VanEck waren viele Verkäufer bereits „erschöpft“.
Stabile ETF-Zuflüsse: Nach massiven Abflüssen in den Vorwochen kam es rund um das Gerichtsurteil zu einer Stabilisierung. Der Zwangsverkauf scheint abgeschlossen.
„Geld-Druck“-Narrativ: Laut VanEck-Analyst Matthew Sigel könnte die US-Regierung bei geringeren Zolleinnahmen gezwungen sein, mehr Dollars zu drucken. Manche Marktteilnehmende werten das als längerfristigen Inflationsimpuls, der Bitcoin als „hartes Geld“ attraktiver macht.
Vergleich zu früheren Zollschocks
| Ereignis | Datum | BTC-Reaktion (48 h) | S&P 500 (48 h) |
|---|---|---|---|
| Verkündung Liberation Day-Zölle | 2. Apr 2025 | -8% bis -12% | -5% bis -8% |
| China-Zoll-Anhebung auf 145% | Apr 2025 | -5% | -3% |
| Liberation Day-Zölle ausgesetzt | Apr 2025 | +8% Rallye | +5% |
| Drohungen gegen Grönland/EU | Jan 2026 | -2% | -2% |
| Gerichtsurteil + 15%-Zoll | 20.-22. Feb 2026 | -1% bis unverändert | +0,7% |
Das Muster: Mit jedem weiteren Zollereignis fällt die Bitcoin-Reaktion geringer aus. Die Märkte haben sich adaptiert; jede neue Nachricht bringt weniger Überraschung.
Was ist für Trader jetzt wichtig?
Die 150-Tage-Uhr: Section 122-Zölle laufen nach 150 Tagen ab, sofern der Kongress nicht verlängert (ca. Ende Juli 2026). Das Risiko einer Verlängerung oder eines Ablaufs wird künftig eingepreist.
Section 232/301-Untersuchungen: Das Handelsministerium prüft sektorspezifische Zölle, z. B. für Pharma (Trump deutete 200% an), Elektronik etc. Einzelne Sektoren könnten stärker betroffen sein.
Rückerstattungsklagen: Über 1.000 Klagen sind anhängig. Sollte es zu Erstattungen eines Großteils der 133 Milliarden US-Dollar kommen, könnte dies als zusätzlicher Impuls für die Wirtschaft wirken und risikobehaftete Anlagen wie BTC stützen.
Chinas effektiver Zoll: China steht jetzt bei 35% (25% alt + 10% Section 122, bei 15% wären es 35%). Vorher lag der IEEPA-Zoll für China bei 45%. Die Verringerung könnte Lieferketten entlasten, bleibt aber hoch.
Die $66.000-$68.000-Spanne: BTC notiert seit Tagen in diesem Bereich. Ein Ausbruch über $68.500 könnte auf eine Verarbeitung des Zollrisikos hindeuten, ein Fall unter $66.000 auf generellen makroökonomischen Druck.
Häufige Fragen
Wurden alle Trump-Zölle aufgehoben?
Nein. Nur Zölle nach IEEPA sind betroffen. Zölle auf Stahl, Aluminium, Autos und Autoteile nach Section 232 bleiben bestehen. Länderbezogene Zölle aus anderen Rechtsgrundlagen bleiben unberührt.
Was bedeutet der 15%-Zoll für Bitcoin?
Direkte Auswirkungen auf Bitcoin sind begrenzt, da Kryptowährungen keine physischen Importgüter sind. Indirekte Effekte ergeben sich durch makroökonomische Faktoren wie Inflationserwartungen, Wachstumsaussichten und Risikosentiment. Gleichzeitig kann ein schwächerer Dollar BTC unterstützen.
Ist Bitcoin ein Schutz gegen Zollunsicherheit?
Die Datenlage ist gemischt: Im April 2025 fiel BTC mit Aktienkursen, im Februar 2026 blieb BTC stabil während Aktien stiegen. Bitcoin bewegt sich zunehmend unabhängig, ist aber noch kein verlässlicher „Hedge“ wie etwa Gold.
Fazit
Das oberste Gericht hob Trumps IEEPA-Zölle auf. Trump führte daraufhin 15% Zölle nach anderer Gesetzesgrundlage ein. Bitcoin zeigte sich nahezu unverändert.
Das ist die Kernaussage. Im Detail zeigt sich: BTC war bereits stark gefallen, für viele Länder haben sich die Zollsätze verbessert und der Markt ist abgestumpft gegenüber neuen Handelsbarrieren. Die extreme Angst (Index: 9) war bereits vor dem Urteil ausgeprägt.
Für Trader ergibt sich eine enge Handelsspanne mit klaren technischen Marken. Über $68.500 verliert das Zollthema an Bedeutung, unter $66.000 überwiegen makroökonomische Risiken. Wichtige nächste Orientierungen sind das Ablaufdatum nach 150 Tagen, die Section 232/301-Prüfungen und die Rückerstattungsklagen.
BTC hält sich um 68.000 US-Dollar in einer Zeit, in der der US-Präsident das oberste Gericht kritisiert und Zölle binnen Stunden anpasst. Das ist eine andere Art von Resilienz — die darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck nachgelassen hat, auch wenn der Kaufimpuls noch aussteht.
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungen unterliegen einer hohen Volatilität und Risiken. Führen Sie stets Ihre eigene Recherche durch, bevor Sie Handelsentscheidungen treffen.
