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Ethereum steht vor seinem ambitioniertesten Upgrade seit The Merge, das in der breiten Öffentlichkeit bisher kaum thematisiert wird. Glamsterdam, das nächste Hard Fork-Upgrade, ist für die erste Hälfte 2026 geplant. Es bringt parallele Transaktionsverarbeitung, On-Chain Block-Erstellung und eine Reduktion der Gasgebühren um 78,6 % für einfache Überweisungen und komplexe Smart Contract-Interaktionen. Vitalik Buterin hat im Februar acht Ethereum Improvement Proposals (EIPs) vorgestellt, die den Umfang dieses Upgrades festlegen: Das Gaslimit je Block steigt von 60 auf 200 Millionen und das Netzwerk zielt auf 10.000 Transaktionen pro Sekunde ab – etwa das Zehnfache der derzeitigen Kapazität.
All dies geschieht, während ETH rund um 1.920 US-Dollar notiert und damit über 45 % unter dem Hoch von Oktober 2025 liegt. Ca. 37 Millionen ETH (30,6 % des Umlaufs) sind aktuell im Staking gebunden, weitere 3 Millionen warten in der Validator-Warteschlange. BlackRocks bestehender Ethereum ETF (ETHA) hält rund 11 Mrd. USD in ETH. Zudem wurde ein gestakter ETH-ETF (ETHB) beantragt, der Renditen an Aktionäre ausschütten würde; eine finale SEC-Entscheidung wird für März 2026 erwartet. Der Gegensatz zwischen den technischen Fortschritten und dem aktuellen Preisniveau verdeutlicht, wie wichtig ein Verständnis dieser Entwicklungen für Marktteilnehmer ist.
Was ist Glamsterdam?
Glamsterdam ist das nächste große Ethereum Hard Fork nach den erfolgreichen Upgrades Pectra und Fusaka im Jahr 2025. Die Einführung ist für die erste Jahreshälfte 2026 angesetzt, voraussichtlich im Juni. Die Entwickler betonen, dass der genaue Termin von erfolgreichen Testnet-Validierungen abhängt. Das Ethereum-DevOps-Team hat bereits drei der vorgeschlagenen EIPs auf Devnet-4 getestet und arbeitet aktuell an Devnet-5.
Das Upgrade konzentriert sich auf zwei zentrale EIPs: EIP-7732 (Enshrined Proposer-Builder Separation – ePBS) auf der Konsensschicht und EIP-7928 (Block-Level Access Lists – BALs) auf der Ausführungsschicht. Gemeinsam mit Anpassungen bei der Gaspreisbildung und weiteren Verbesserungen sind dies die größten Änderungen an der Ethereum-Transaktionsverarbeitung seit der Umstellung auf Proof of Stake. Im Folgenden wird erklärt, was diese Neuerungen für Nutzer und Trader bedeuten.
Enshrined Proposer-Builder Separation (ePBS)
Derzeit wird die Blockproduktion von Ethereum über externe Relays wie etwa Flashbots abgewickelt. Validatoren schlagen Blöcke vor, deren tatsächliche Erstellung – also die Auswahl und Reihenfolge der Transaktionen – erfolgt jedoch durch Drittsoftware außerhalb der Blockchain. Dieses System funktioniert, konzentriert aber Macht bei wenigen Relay-Betreibern und erfordert Vertrauen in Zwischeninstanzen.
EIP-7732 verlagert diesen Prozess vollständig auf die Blockchain. Mit ePBS werden die Rollen von Proposer und Builder auf Protokollebene getrennt: Der Proposer verpflichtet sich auf einen Block-Header, ein separater Builder erstellt das Ausführungspaket. Externe Relays oder zwischengeschaltetes Vertrauen sind nicht mehr nötig – die Blocklogik ist Teil von Ethereum selbst.
Für Trader wirkt sich dies vor allem auf das Thema MEV (Maximal Extractable Value) aus – also den Vorteil, den Blockersteller durch gezielte Reihenfolge oder Einschleusung von Transaktionen erzielen. Wer schon einmal eine DEX-Order zu einem schlechteren Kurs als erwartet ausgeführt bekam, hat MEV erlebt. Forschende schätzen, dass ePBS die MEV-Extraktion um bis zu 70 % reduzieren könnte, was für fairere Ausführung bei Trading, Lending oder Liquiditätsbereitstellung sorgt.
Ein weiterer Effekt: Ist der Blockaufbau dezentraler organisiert, wird es für einzelne Akteure deutlich schwieriger, gezielt Transaktionen zu zensieren. Das stärkt Ethereums Anspruch als neutrale Infrastruktur.
Parallele Transaktionsverarbeitung (Block Access Lists)
Diese Neuerung hebt die Performance von Ethereum auf das Niveau von Solana und weiteren Hochdurchsatz-Blockchains.
Aktuell verarbeitet Ethereum Transaktionen sequenziell, ähnlich wie ein Einzelkern-Prozessor Aufgaben abarbeitet. EIP-7928 bringt Block-Level Access Lists (BALs), mit denen die Konten und Smart Contracts, die ein Block nutzt, vorab deklariert werden. Wenn bekannt ist, dass zwei Transaktionen völlig unterschiedliche Netzwerkbereiche betreffen (z.B. ein Uniswap-Swap und eine Aave-Einzahlung in einen separaten Pool), können sie gleichzeitig verarbeitet werden.
Man kann es sich vorstellen wie den Wechsel von einer einspurigen zu einer mehrspurigen Autobahn. Die Erhöhung des Gaslimits auf 200 Mio. schafft die Kapazität, BALs nutzen diese effizient. Ziel sind rund 10.000 Transaktionen pro Sekunde (TPS) gegenüber aktuell ca. 1.000 TPS auf Layer 1.
Dies ist Phase 1 der Parallelverarbeitung. Künftige Upgrades sollen den Umfang noch erweitern, sobald Clients und Netzwerk mehr Erfahrungswerte gesammelt haben.
Gasgebühren sinken um 78,6 %
Glamsterdam bringt mit EIP-7904 eine Neuausrichtung der Gaspreisbildung. Die Gebühren spiegeln dann den tatsächlichen Ressourcenverbrauch besser wider. Viele aktuelle Gaspreise wurden vor Jahren festgelegt und sind heute technisch überholt. Die Folge: Eine Reduktion der Gebühren für einfache ETH-Transfers und komplexe Smart-Contract-Interaktionen um 78,6 %.
Zusammen mit dem verdreifachten Gaslimit werden On-Chain-Transaktionen spürbar günstiger. Eine Uniswap-Transaktion, die aktuell 3–8 US-Dollar kostet, könnte unter 1 US-Dollar fallen. Komplexe DeFi-Operationen würden prozentual noch stärker profitieren.
Zudem trennt das Upgrade die Entstehung neuer Zustände technisch von den Ausführungskosten. Bisher nutzte sowohl die Erstellung neuer Smart Contracts als auch Berechnungen dieselbe Gas-Kategorie, wodurch Skalierung das Netzwerk ungenutzt aufblähte. Durch die Trennung der Kosten kann das Netzwerk mehr Transaktionen verarbeiten, ohne dass der Zustand der Blockchain überproportional wächst.
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Warum das Upgrade für den ETH-Preis relevant ist
Frühere Ethereum-Upgrades hatten regelmäßig Auswirkungen auf die Kursentwicklung. Vor The Merge im September 2022 stieg ETH um über 100 % – fiel nach dem Event aber 15 % zurück. Das Shapella-Upgrade im April 2023 sorgte für einen Anstieg um 10 %, als der Markt das geringere Risiko bei Staking-Abhebungen honorierte. Beim Dencun-Upgrade Anfang 2024 stieg ETH in den Monaten vor dem Fork um 60 %.
Das Preisargument für Glamsterdam basiert auf drei Wechselwirkungen.
Direkt wirkt sich die Reduktion der Gebühren auf Ethereums Gebühr-Burn-Mechanismus aus. Jede Transaktion „verbrennt“ einen Teil der Gebühren nach EIP-1559. Teure Gasgebühren hemmen die Nutzung – niedrigere Gebühren könnten die On-Chain-Aktivität erhöhen, da kleinere Positionen oder Mikrotransaktionen attraktiver werden. Mehr Transaktionen zu geringeren Kosten könnten so insgesamt mehr ETH verbrennen und die deflationäre Wirkung für ETH stärken.
Auch die Wettbewerbsfähigkeit von Ethereum verbessert sich. Ein zentrales Argument zugunsten von Solana war die niedrigeren Transaktionskosten und höhere Geschwindigkeit. Mit 10.000 TPS und Gasgebühren unter einem Dollar relativiert sich dieses Argument. Ethereum behält Vorteile bei Sicherheit (Validator-Collateral über 70 Mrd. USD, 30 % gestakt), Dezentralisierung (über 1 Mio. Validatoren) und DeFi-Ökosystemtiefe.
Drittens könnte ein Teil der Aktivitäten von Layer-2-Lösungen wie Arbitrum, Optimism oder Base zurück auf Ethereum L1 wechseln. Bessere Gebühren und weniger MEV machen die Basisschicht wieder attraktiver – was sich direkt in Fee-Burns und Staking-Belohnungen für ETH-Halter auswirkt.
Risiken
Keine der genannten Entwicklungen ist garantiert oder zeitlich fixiert.
Ethereum-Upgrades wurden in der Vergangenheit wiederholt verschoben – auch The Merge wurde mehrfach verzögert. Die pünktliche Auslieferung von Pectra und Fusaka stimmt optimistisch, aber Glamsterdam ist komplexer. Die Wechselwirkung zwischen ePBS und BALs ist auf Mainnet-Ebene noch nicht getestet. Der Juni 2026 ist ein Zieltermin, könnte aber auch in das dritte oder vierte Quartal rutschen.
Ein weiteres Risiko ist die Ausweitung des Upgrades („Scope Creep“): Über 25 weitere EIPs stehen zur Debatte. Das Base-Engineering-Team hat gewarnt, dass zusätzliche Features wie FOCIL die Einführung weiter verzögern könnten. Ein schlanker Fokus auf die Kernfunktionen bleibt entscheidend für die Termintreue.
Auch nach einem erfolgreichen Upgrade besteht die Gefahr kurzfristiger Gewinnmitnahmen („Sell the News“). Wie schon nach vergangenen Forks könnte es nach dem Start zu einem Kursrückgang von 10–15 % kommen.
Nicht zuletzt bestimmen makroökonomische Faktoren das Gesamtbild: ETH steht bei 1.920 USD in einem Bärenmarkt mit hohen Ölpreisen, schwachem Arbeitsmarkt und ohne absehbare Leitzinssenkung. Technische Upgrades können langfristig stärken, sind aber kein Selbstläufer für die kurzfristige Preisentwicklung.
Was folgt auf Glamsterdam?
Die Ethereum Foundation setzt nach den Upgrades 2025 auf einen halbjährlichen Entwicklungszyklus. Für die zweite Hälfte 2026 ist „Hegotá“ geplant: Mit Verkle Trees wird die Speicherstruktur von Ethereum verändert, sodass die Node-Größe um rund 90 % sinkt. Neue Nodes könnten dann ohne vollständigen Download der Historie zum Netzwerk stoßen, was die Hürde für einen Full Node deutlich senkt.
Glamsterdam und Hegotá sind zwei Seiten derselben Vision: Glamsterdam fokussiert auf Ausführung (höhere Geschwindigkeit, niedrigere Gebühren, dezentrale Blockproduktion), Hegotá auf Speicher und Zustandsverwaltung. Zusammen bilden sie Ethereums umfassendstes Infrastrukturjahr seit dem Wechsel zu Proof of Stake.
FAQ
Wann startet Glamsterdam?
Geplant ist die erste Jahreshälfte 2026, angestrebt wird Juni. Testnets laufen, öffentliche Testnets und Audits sind für das Frühjahr vorgesehen. Die Entwickler betonen, dass Qualität Vorrang hat und es zu Verzögerungen bis Q3 kommen kann.
Wird Ethereum mit Glamsterdam schneller als Solana?
Mit 10.000 TPS wäre Ethereum in der Praxis auf Augenhöhe mit Solana, dessen theoretisches Maximum zwar höher liegt, das aber unter Last typischerweise bei 3.000–5.000 TPS liegt. Da beide Netzwerke unterschiedliche technische Kompromisse eingehen, ist der Vergleich nur bedingt möglich – das Upgrade reduziert aber den Geschwindigkeitsnachteil deutlich.
Sollte man ETH vor dem Upgrade kaufen?
Historisch hat ETH in den letzten 60 Tagen vor Forks zugelegt. Der aktuelle Bärenmarkt und makroökonomische Faktoren erschweren diese Tendenz. Die stärkste Chance-Risiko-Konstellation ergibt sich bei einem Rücklauf auf den Unterstützungsbereich von 1.750–1.800 USD und planmäßigen Testnet-Fortschritten.
Was passiert bei Verzögerungen?
Ein Termin im Q3 oder Q4 2026 könnte kurzfristig zu Verkäufen führen, da der Markt den Zeitplan neu bewertet. Die zugrundeliegenden Verbesserungen blieben jedoch bestehen – Rücksetzer könnten für langfristig orientierte Anleger Gelegenheiten bieten.
Fazit
Glamsterdam ist das bedeutendste technische Upgrade für Ethereum seit über einem Jahr und adressiert drei zentrale Kritikpunkte: hohe Gebühren (minus 78,6 %), begrenzter Durchsatz (10.000 TPS) und zentrale Blockerstellung (mehr Dezentralisierung mit ePBS, weniger MEV).
Das Timing schafft Chancen: Kommt das Upgrade wie geplant und stabilisiert sich das makroökonomische Umfeld, könnten niedrigere Gebühren, mehr Aktivität und mehr EIP-1559-Burns für einen positiven Preistrend sorgen. Verzögerungen oder anhaltende Marktschwäche begrenzen das Abwärtspotenzial – 30 % der Coins sind gestakt, BlackRock baut ETF-Strukturen mit Staking. Insgesamt bleibt das Aufwärtspotenzial größer als das, was der Markt derzeit einpreist.
Disclaimer: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Investitionen in Kryptowährungen sind mit erheblichen Risiken verbunden. Führen Sie immer eigene Recherchen durch, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen.
