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Das größte Hindernis für den CLARITY Act wurde beseitigt. Am Freitag, den 20. März, bestätigten die Senatoren Thom Tillis (R-NC) und Angela Alsobrooks (D-MD), dass sie eine Grundsatzeinigung zum Thema Stablecoin-Yield erzielt haben, welche seit Januar den Fortschritt des Gesetzes im Senat blockiert hatte. Das Team von Senatorin Lummis beschrieb die Verhandlungen als „zu 99 % gelöst“. Patrick Witt, Direktor des White House Crypto Council, sprach von einem „bedeutenden Meilenstein“.
Dieser Schritt ist wichtig, da es sich beim Streit um Stablecoin-Erträge nicht um eine Randnotiz handelt. Er war der Grund, warum das Senate Banking Committee die geplante Beratung im Januar absagte und das Gesetz zwei Monate lang nicht vorankam. Banken argumentierten, dass die Zahlung von Stablecoin-Zinsen durch Kryptoplattformen einen Abfluss von Einlagen aus traditionellen Sparkonten auslösen könnte. Die Kryptobranche hingegen hielt Einschränkungen für nachteilig im internationalen Wettbewerb.
Beide Seiten verharrten monatelang in ihrer Position. Weder das Weiße Haus noch der Senat konnten einen Kompromiss vermitteln – bis jetzt.
Hier finden Sie einen Überblick über die Einigung, offene Fragen und einen realistischen Zeitplan.
Kurzübersicht: Stand des CLARITY Acts
Der Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633) wurde im Juli 2025 mit deutlicher Mehrheit (294 zu 134 Stimmen) im Repräsentantenhaus verabschiedet. Eine Parallelausgabe passierte im Januar 2026 das Senate Agriculture Committee. Das Gesetz soll die Unterscheidung zwischen Commodity und Security für Krypto-Vermögenswerte gesetzlich festschreiben und die vom SEC und CFTC am 17. März aufgestellten Klassifizierungen dauerhaft machen.
Der Gesetzentwurf kam ins Stocken, nachdem er an das Senate Banking Committee verwiesen wurde, welches für Stablecoin-Fragen zuständig ist. Die für Januar geplante Anhörung wurde kurzfristig abgesagt, da es keine Lösung im Streit um Stablecoin-Yields gab. Seitdem moderierte das Weiße Haus mehrere Runden mit Vertretern von Kryptoindustrie, Banken und Politik, um eine akzeptable Formulierung zu finden.
Die vom Weißen Haus gesetzte Frist am 1. März verstrich ohne Einigung. In den letzten drei Wochen galt das Gesetz als blockiert.
Was sieht die Tillis-Alsobrooks-Einigung vor?
Die Einigung ist eine Grundsatzvereinbarung („agreement in principle“), das finale Gesetzesdokument wurde noch nicht veröffentlicht. Beide Senatoren gaben an, die Texte mit Branchenvertretern teilen zu wollen, bevor es offiziell wird.
Laut Berichten von CoinDesk, Politico und FinTech Weekly unterscheidet der Kompromiss zwei Arten von Stablecoin-Belohnungen:
Passive Halteprämien werden verboten. Die Zahlung von Erträgen allein für das Halten von Stablecoins – wie Zinsen auf ein Sparkonto – ist nicht erlaubt. Dies war die Forderung der Banken, die argumentierten, ein solches Angebot mit teils höheren Sätzen als bei Banken könnte zu einem Abzug von Einlagen führen und damit die Kreditvergabe beeinträchtigen.
Aktivitätsbasierte Belohnungen bleiben erlaubt. Belohnungen, die mit Zahlungen, Transfers und der Nutzung der Plattform verbunden sind, sind weiterhin zulässig. Hier kann die Kryptoindustrie agieren: Anreize für Transaktionen, Cashback-Programme oder Prämien für die aktive Verwendung von Stablecoins im Handel oder DeFi-Protokollen werden nicht wie Zinsen auf ruhende Guthaben behandelt.
Senatorin Alsobrooks betonte, der Kompromiss schütze beide Seiten: „Wir sind weit gekommen. Das erlaubt uns, Innovation zu erhalten und gleichzeitig breite Einlagenabflüsse zu verhindern.“
Senator Rounds, ebenfalls aus dem Banking Committee, erläuterte: Belohnungen dürfen nicht davon abhängen, „wie viel Geld auf einem Konto liegt“, sondern können „an die Aktivität des Kontos“ geknüpft sein. Auch JP Morgan-CEO Jamie Dimon signalisierte, dass die Bankenbranche transaktionsbasierte Belohnungen akzeptieren könne – wenn auch lieber ein vollständiges Verbot gesehen hätte.
Was bleibt offen?
Die Einigung zum Stablecoin-Yield räumt das größte Hindernis aus, der Weg ist jedoch nicht vollständig frei. Folgende Punkte sind noch offen:
DeFi-Regelungen: Mehrere demokratische Senatoren äußerten Bedenken, dass dezentrale Finanzplattformen (DeFi) Risiken für illegale Aktivitäten bergen könnten. Die genaue Behandlung von DeFi-Protokollen im Hinblick auf Anti-Geldwäsche-Pflichten ist noch nicht geregelt.
Ethik-Klausel: Wie hochrangige Regierungsbeamte, die Krypto-Vermögenswerte halten, unter das Gesetz fallen, ist noch offen. Hier sind auch Regelungen gegen Insiderhandel Teil der Diskussion.
Deregulierung von Community-Banken: Republikaner im Senat erwägen, Bestimmungen zur Deregulierung kleiner Banken an den CLARITY Act anzuhängen, was den Anwendungsbereich über Krypto hinaus vergrößern und den Gesetzgebungsprozess erschweren könnte.
Tillis blockiert Fed-Nominierungen: Senator Tillis blockiert weiterhin alle Nominierungen für die Federal Reserve, bis das Justizministerium die Ermittlungen gegen Jerome Powell im Zusammenhang mit der Renovierung des Fed-Hauptquartiers abgeschlossen hat. Dies ist zwar ein separates Thema, kann aber den Zeitplan im Bankenausschuss beeinflussen.
Realistischer Zeitplan
Die Einigung zum Yield ändert den Inhalt, nicht aber den engen Zeitrahmen. Die nächsten legislativen Schritte stehen an:
Schritt 1: Beratung im Bankenausschuss. Dies ist der nächste entscheidende Schritt – mit Unsicherheiten. Sollte die Einigung Bestand haben und die offenen Fragen geklärt werden, könnte die Beratung im späten März oder April stattfinden. Ausschussvorsitzender Tim Scott äußerte, man wolle „so bald wie möglich" weiterkommen.
Schritt 2: Ausschussabstimmung und Vorbereitung der Senatssitzung. Das Gesetz muss mit ausreichender überparteilicher Unterstützung aus dem Ausschuss kommen. Die Einigung zwischen Tillis (Republikaner) und Alsobrooks (Demokratin) unterstreicht die parteiübergreifende Basis. Nach der Ausschussabstimmung müssen die verschiedenen Versionen zusammengeführt werden.
Schritt 3: Abstimmung im Plenum des Senats. Erforderlich sind 60 Stimmen, um ein Filibuster zu überwinden. Die erforderliche überparteiliche Unterstützung wurde im Repräsentantenhaus bereits erreicht (294 Stimmen), aber die Dynamik im Senat ist anders. Die Unterschrift des Präsidenten gilt wegen der aktiven Rolle des Weißen Hauses als wahrscheinlich.
Das realistische Zeitfenster für eine Senatsabstimmung liegt zwischen Mai und Juni 2026, bevor der Fokus auf die Zwischenwahlen im Senat rückt. Scheitert die Einigung oder bleiben DeFi-Fragen ungeklärt, wird das Fenster kleiner. Laut Polymarket lag die Wahrscheinlichkeit der Verabschiedung zuletzt bei etwa 60 %, dürfte nach der Einigung aber steigen.
Bedeutung für die Märkte
Die gemeinsame Entscheidung von SEC und CFTC vom 17. März hat viele Regelungsinhalte des CLARITY Act bereits umgesetzt. Die 16 Commodity-Klassifizierungen, die Klarheit beim Staking und die Einteilung in fünf Kategorien gelten bereits durch Interpretation. Der CLARITY Act würde diese Klassifizierungen dauerhaft ins Gesetz überführen – für institutionelle Investoren ein wichtiges Signal für langfristige Planungssicherheit.
Analysten an der Wall Street beobachten diesen Zeitplan genau. JPMorgan sieht in einer Verabschiedung des Gesetzes bis zur Jahresmitte einen möglichen positiven Marktimpuls für die zweite Jahreshälfte. Citigroup senkte ihr BTC-Kursziel auf 112.000 US-Dollar mit Verweis auf Verzögerungen beim CLARITY Act – eine Einigung könnte Korrekturen dieser Prognose nach sich ziehen.
Ein historischer Vergleich ist der Bitcoin-ETF: Gerüchte um die Zulassung trieben BTC vor dem tatsächlichen Start im Januar 2024 von rund 28.000 auf 74.000 US-Dollar. Sollte der CLARITY Act wieder Käufe auslösen, könnte sich das Muster „Buy the rumor, sell the news“ wiederholen. Die strukturellen Effekte – institutioneller Zugang, neue ETF-Produkte, regulatorische Klarheit bei Stablecoins – wären jedoch unabhängig von kurzfristigen Preisschwankungen von Dauer.
FAQ
Was ist der CLARITY Act?
Der Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633) ist ein überparteilicher Gesetzentwurf, der die Einordnung von Kryptoassets in US-Bundesrecht festschreibt. Er definiert, welche Token als Commodities (CFTC-Regulierung) und welche als Securities (SEC-Regulierung) gelten. Das Gesetz ist im Senat in Bearbeitung.
Worum ging es beim Streit um Stablecoin-Yields?
Banken befürchteten, dass die Zahlung von Erträgen auf Stablecoin-Guthaben zu einem Abfluss aus traditionellen Sparkonten führen und die Kreditvergabe beeinträchtigen könnte. Die Kryptobranche hingegen warnte vor Wettbewerbsnachteilen durch Einschränkungen. Der Kompromiss von Tillis und Alsobrooks verbietet passive Halteprämien, erlaubt aber transaktionsbezogene Belohnungen.
Wann könnte der CLARITY Act verabschiedet werden?
Das realistische Zeitfenster für eine Abstimmung im Senat liegt zwischen Mai und Juni 2026. Voraussetzung sind eine stabile Einigung, geklärte offene Fragen (DeFi, Ethik), eine rechtzeitige Ausschussberatung und 60 Stimmen im Senat. Aktuell sieht Polymarket eine Wahrscheinlichkeit von 60–72 % für eine Verabschiedung 2026.
Ändert der CLARITY Act etwas an der aktuellen SEC/CFTC-Regelung?
Die Entscheidung vom 17. März klassifizierte bereits 16 Token als Commodities und schuf Klarheit beim Staking. Der CLARITY Act würde diese Regelungen dauerhaft ins Gesetz übernehmen. Ohne den Act könnte eine künftige SEC-Leitung eine andere Auslegung vorgeben; mit dem Act wären neue Gesetze nötig, um die Klassifizierung zu ändern.
Fazit
Der Streit um Stablecoin-Yields hat den CLARITY Act zwei Monate lang aufgehalten. Am 20. März wurde nun ein Kompromiss erreicht: Passive Erträge auf Stablecoin-Guthaben sind verboten, aktivitätsbasierte Belohnungen erlaubt. Beide Seiten akzeptieren das Rahmenwerk, laut Senatorin Lummis ist die Einigung zu 99 % erreicht.
Offen bleiben DeFi-Fragen, Ethikregelungen, mögliche Ergänzungen zur Bankenregulierung und das Vorankommen angesichts begrenzter Zeit im Senat vor den Zwischenwahlen. Die Einigung war eine notwendige Voraussetzung für Fortschritte, aber noch nicht ausreichend. Zum ersten Mal seit Januar bewegt sich das Gesetz wieder – und der Fahrplan bis zur Unterschrift misst sich in Monaten, nicht mehr in unbestimmter Zeit.
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Der Handel mit Kryptowährungen ist mit erheblichen Risiken verbunden. Führen Sie stets Ihre eigene Recherche durch, bevor Sie Handelsentscheidungen treffen.
