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Drei zentrale Ereignisse in einer Woche verdeutlichen den aktuellen Stand von Ethereum.
Erstens hat BlackRock einen überarbeiteten S-1 Antrag bei der SEC für einen Ethereum-ETF mit Staking (Ticker: ETHB) gestellt. 70-95 % der gehaltenen ETH sollen gestakt und die daraus resultierenden Erträge an die Anteilseigner ausgeschüttet werden. Zweitens verkaufte Ethereum-Mitgründer Vitalik Buterin seit dem 2. Februar 7.386 ETH (rund 15,5 Mio. USD) – allein am 22. Februar zog er 3.500 ETH von Aave ab. Drittens endete die ETHDenver 2026 nach fünf Tagen (17. bis 21. Februar) mit über 25.000 Besuchenden, während der ETH-Preis unter 2.000 USD fiel und der Fear and Greed Index im einstelligen Bereich lag.
Der größte Vermögensverwalter der Welt baut für institutionelle Investoren eine Infrastruktur zur Erzeugung von ETH-Staking-Erträgen auf. Gleichzeitig verkauft der Netzwerkgründer schneller als angekündigt. Die größte Ethereum-Entwicklerkonferenz fand statt, während der Kurs mehr als 50 % unter Allzeithoch notiert.
Dies könnte entweder ein klassisches antizyklisches Muster oder eine Falle sein. Folgendes sollten Trader wissen.
Was ist BlackRocks Staking ETH ETF?
Am 17./18. Februar reichte BlackRock eine aktualisierte S-1-Registrierungserklärung für den iShares Staked Ethereum Trust ETF (Ticker: ETHB) bei der SEC ein. Dies ist ein neues Produkt, getrennt vom bestehenden iShares Ethereum Trust (ETHA), der etwa 11 Mrd. USD in ETH hält und lediglich die Preisentwicklung abbildet.
ETHB setzt auf einen anderen Ansatz als ETHA: Der Fonds stakt die gehaltenen ETH und gibt die Erträge an die Anteilseigner weiter.
| Merkmal | ETHA (bestehend) | ETHB (beantragt) |
|---|---|---|
| Typ | Spot ETH ETF | Staked ETH ETF |
| Staking | Nein | Ja, 70–95 % der Bestände |
| Ertrag an Investoren | Keiner | ca. 82 % der Staking-Erträge |
| Gebühr an BlackRock/Coinbase | 0,25 % Sponsor-Gebühr | 0,25 % Sponsor-Gebühr + 18 % der Staking-Erträge |
| Liquiditätspuffer | 100 % liquide | 5–30 % ungestakt |
| Verwahrung | Coinbase Custody | Coinbase Custody + Anchorage Digital |
| Ausschüttungen | Keine | Mindestens quartalsweise |
| Ticker | ETHA | ETHB |
BlackRock stakt 70–95 % des ETH-Bestandes über Coinbase als primären Ausführenden. Die Staking-Erträge (im Mittel ca. 3 % p.a.) stammen aus der Teilnahme am Proof-of-Stake-Konsens. 18 % dieser Erträge gehen als "Staking Fee" an BlackRock und Coinbase, die restlichen 82 % an die Anteilseigner. Zusätzlich fällt eine jährliche Sponsor-Gebühr von 0,25 % an (temporär auf 0,12 % für die ersten 2,5 Mrd. USD im ersten Jahr gesenkt).
Beispiel: Hält der ETF 2,5 Mrd. USD in ETH und erzielt 3 % Staking-Ertrag, ergibt das Brutto 75 Mio. USD. Davon gehen 13,5 Mio. USD an BlackRock/Coinbase, 61,5 Mio. USD an Anleger (rund 2,46 % Rendite vor Sponsor-Gebühr).
BlackRock hat den Fonds bereits mit 100.000 USD ausgestattet. Die Notierung an der Nasdaq erfolgt nach SEC-Zulassung. Eine Entscheidung wird bis Ende März 2026 erwartet.
Warum ist ein Staking-ETF bedeutend?
Damit wird ETH von einer passiven zum ertragbringenden Asset im traditionellen Finanzkonstrukt. Das ist wichtig, weil Pensionsfonds, Stiftungen und regulierte Vermögensverwalter jetzt reguliert und mit Ertragsmöglichkeit in ETH investieren können. Der bestehende Spot-ETF bietet ausschließlich Preisabbildung. ETHB steht im Wettbewerb zu Anleihen und Dividendenaktien in ertragsorientierten Portfolios.
Andere Anbieter wie Grayscale (mit bereits zwei Staking-ETH-ETFs) und VanEck sind ebenfalls aktiv. BlackRock allerdings verwaltet insgesamt 11,5 Bio. USD und setzt durch das Staking-Produkt ein Signal für institutionelle Anleger weltweit.
Kritisch sieht das Vitalik Buterin selbst. Er warnt, dass zu viel institutionelle Kontrolle über Staking die Dezentralisierung von Ethereum gefährden könnte. BlackRock ist laut Arkham Intelligence bereits das viertgrößte identifizierbare On-Chain-Entity mit über 57 Mrd. USD in Blockchain-Werten.
Warum verkauft Vitalik ETH?
Am 30. Januar 2026 kündigte Buterin an, dass die Ethereum Foundation eine Phase der "mäßigen Sparsamkeit" einleitet. Er zog 16.384 ETH ab und erklärte, die Mittel in den kommenden Jahren für Entwicklung, Open-Source, Biotechnologie und Governance über seine Stiftung Kanro zu nutzen.
Die Verkäufe erfolgten schneller als erwartet:
| Datum | Verkaufte ETH | Wert | Kumuliert seit 2. Feb. |
|---|---|---|---|
| 2.–7. Feb. 2026 | ~705 | ~1,63 Mio. $ | 1,63 Mio. $ |
| 8.–15. Feb. 2026 | ~2.300 | ~4,8 Mio. $ | ~6,4 Mio. $ |
| 16.–21. Feb. 2026 | ~2.687 | ~5,4 Mio. $ | ~11,8 Mio. $ |
| 22. Feb. 2026 | 1.694 | ~3,3 Mio. $ | ~15,5 Mio. $ |
| Gesamt | ~7.386 | ~15,5 Mio. $ | Ø-Preis: ~2.100 $ |
Am 22. Februar berichtete Lookonchain, dass Buterin 3.500 ETH von Aave abhob und 571 davon in Stablecoins (GHO, USDC) via CoW Protocol umwandelte. Damit wurde etwa die Hälfte der angekündigten 16.384 ETH in weniger als drei Wochen verkauft. Buterin hält noch rund 224.106 ETH (~416 Mio. USD) über zehn Adressen. Der Anteil der Verkäufe liegt bei unter 3 % seiner Bestände. Die Signalwirkung bleibt dennoch beachtlich, vor allem bei fallendem Kurs und extrem niedriger Marktstimmung.
Was geschah bei der ETHDenver 2026?
Die ETHDenver 2026 fand vom 17. bis 21. Februar im Stockyards Event Center (Denver) statt und bleibt die größte Ethereum-Entwicklerkonferenz mit über 25.000 Teilnehmern aus 125+ Ländern. Während des Events fiel ETH unter 2.000 USD, Vitalik verkaufte Bestände und ETFs verzeichneten einen Tagesabfluss von 110 Mio. USD (20. Februar).
Themen waren u.a. Hackathons, Panels und Workshops zu L2-Scaling, Restaking, DeFi-Weiterentwicklungen sowie Vitaliks "Cypherpunk"-Roadmap für Selbstbestimmung im Web3. Der Pre-Hackathon Camp #BUIDL und der BUIDLathon liefen bis zum 21. Februar.
ETHDenver hat oft als Impulsgeber für den Sektor gewirkt. In 2024 wurden hier Restaking, parallele Ausführung und L2-Interoperabilität bekannt gemacht. Die Ausgabe 2026 kommt in einem Moment, in dem Ethereum dringend neue Impulse benötigt.
Was zeigen die Positionsdaten?
Die Daten weisen auf starke Unterschiede zwischen Marktteilnehmenden hin:
| Teilnehmer | Positionierung | Bedeutung |
|---|---|---|
| BlackRock | Aufbau Staking-ETF, hält 9–11 Mrd. USD in ETH | Institutionelles Langfristvertrauen |
| Vitalik Buterin | Verkauf von 7.386 ETH (15,5 Mio. $) in 3 Wochen | Verkauf des Gründers (Zweck: Entwicklung) |
| ETH Spot ETFs | 110 Mio. $ Tagesabfluss am 20. Feb., Nettoabflüsse | Institutionelle Risikoreduktion |
| Privatanleger | 73,7 % Netto-Long auf Derivateplattformen | Überfüllte Long-Positionen, Squeeze-Risiko |
| Fear and Greed Index | 8–11 (extreme Angst) | Maximale Pessimismus |
| MVRV (30 Tage) | -14,3 % (laut Santiment) | Am meisten überverkauftes Krypto-Asset |
| ETH ETF Halter | 43 % im Minus (Ø-Kaufkurs ~3.500 $) | Hohe Verluste werden ausgesessen |
Das antizyklische Argument: Extreme Angst, niedriger MVRV, BlackRock baut Infrastruktur – das deutet auf Akkumulation hin. Historisch folgten auf solch tiefe MVRV-Werte oft Kursanstiege. Der letzte vergleichbare Wert war im Dezember 2022, damals stieg ETH später über 4.000 USD.
Das bärische Argument: Der Gründer verkauft in die Schwäche, Privatanleger sind zu 73 % Long (oft ein Kontraindikator), ETF-Abflüsse deuten auf institutionelle Verkäufe hin und die extreme Angst könnte sich weiter verstärken. ETH hat die 2.000 USD-Marke nicht überzeugend zurückgewonnen.
Wichtige Kursmarken für ETH-Trader
| Level | Bedeutung |
|---|---|
| 2.050–2.100 $ | Widerstandszone, mehrfach abgelehnt |
| 2.000 $ | Psychologische Marke, derzeit Widerstand |
| 1.940–1.960 $ | Aktuelle Handelsspanne |
| 1.900 $ | Kurzfristige Unterstützung |
| 1.800 $ | Nächste Unterstützung, falls 1.900 $ fällt |
| 1.749 $ | Tiefpunkt im Februar 2026 |
ETH notiert unter dem 30-Tage-SMA (2.288 $), dem 200-Tage-SMA (3.497 $) und der 2.000 $-Marke. Der RSI liegt bei etwa 35 (überverkauft, aber nicht extrem). Die Funding Rates für Perpetuals sind negativ, was auf mehr Short-Positionen am Derivatemarkt hindeutet, obwohl Privatanleger im Spotmarkt überwiegend Long sind.
Ein nachhaltiger Anstieg über 2.000 $ könnte eine Trendwende signalisieren. Ein Bruch unter 1.900 $ würde 1.800 $ und eventuell das Tief bei 1.749 $ ins Spiel bringen. Die Entscheidung zur Zulassung des BlackRock ETHB (voraussichtlich Ende März) ist kurzfristig der wichtigste Katalysator.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Ethereum Staking ETF (ETHB) von BlackRock?
ETHB ist ein geplanter ETF, der Ethereum hält und 70–95 % davon stakt, um Erträge zu erzielen. Anleger erhalten 82 % der Staking-Erträge (nach Abzug der 18 % Gebühr für BlackRock und Coinbase) sowie die Preisentwicklung von ETH. ETHB ist getrennt vom bestehenden Spot-ETH-Fonds (ETHA), der kein Staking betreibt.
Warum verkauft Vitalik Buterin ETH?
Buterin kündigte am 30. Januar an, dass die Ethereum Foundation eine Phase der "mäßigen Sparsamkeit" einleitet. Er finanziert Entwicklungsprojekte, indem er 16.384 ETH über die nächsten Jahre verkauft. Seit dem 2. Februar hat er rund 7.386 ETH (~15,5 Mio. USD) verkauft und primär in GHO und USDC umgewandelt.
Ist Ethereum aktuell überverkauft?
Verschiedene Kennzahlen zeigen eine deutliche Überverkauftheit. Santiment meldet ein 30-Tages-MVRV von -14,3 %. Der Fear & Greed Index liegt bei 8–11 (extreme Angst). ETH-ETF-Halter sind durchschnittlich 43 % im Minus. Historisch folgte auf vergleichbare Phasen eine Erholung, ein genauer Zeitpunkt bleibt aber ungewiss.
Fazit
Ethereum befindet sich in einer besonderen Marktphase. BlackRock baut Infrastruktur für Staking-Erträge auf und könnte institutionelles Kapital anziehen. Gleichzeitig verkauft der Gründer schneller als erwartet, ETFs fließen Gelder ab und Privatanleger sind mehrheitlich Long, während der Kurs 50 % unter dem Hoch notiert.
ETHDenver zeigt: Die Entwickleraktivität bleibt hoch. Der ETHB-Antrag von BlackRock signalisiert institutionelles Interesse an Staking-Erträgen. Bisher spiegelt der Kurs diese Entwicklungen jedoch nicht wider.
Für Trader gilt: Geduld ist gefragt, vorschnelle Entscheidungen ohne Bestätigung werden oft bestraft. Die Entscheidung zur ETHB-Zulassung Ende März ist kurzfristig der wichtigste Katalysator. Bis dahin bestimmen die Preisspanne 1.900–2.100 $, das Verkaufstempo von Vitalik und die ETF-Flows die weitere Entwicklung.
Die Daten zeigen Überverkauftheit. Die Kapitalströme mahnen zur Vorsicht. Die Anträge belegen institutionelles Interesse. Die Bewertung dieser Signale hängt vom eigenen Anlagehorizont ab.
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungen unterliegen hohen Risiken und Schwankungen. Bitte führen Sie vor Handelsentscheidungen stets eigene Recherchen durch.
