Kurze Antwort: Der Long-Liquidationsanteil misst den Wert zwangsweise geschlossener Long-Positionen, geteilt durch den Wert aller zwangsweise geschlossenen Positionen in einem definierten Zeitraum. Ein Long/Short-Verhältnis misst je nach Definition des Anbieters eine Form der Trader-Positionierung oder Aktivität. Beide verwenden unterschiedliche Nenner. Ein Long-Liquidationsanteil von 88 % bedeutet nicht, dass 88 % der Trader, Konten oder offenen Positionen long waren.
Wodurch wird der Liquidationsprozentsatz geteilt?
Für einen einzelnen Anbieter, Instrumentensatz und Zeitfenster lautet die Berechnung:
Long-Liquidationsanteil = Long-Liquidationen in USD ÷ (Long-Liquidationen in USD + Short-Liquidationen in USD)
Auf dem vom Nutzer bereitgestellten Screenshot des CoinGlass-Dashboards zeigte das rollierende 24-Stunden-Panel etwa 1,10 Mrd. USD an Long-Liquidationen und 141,74 Mio. USD an Short-Liquidationen, gerundet auf einen Long-Anteil von 88,6 %. Diese Zahlen beschreiben den Wert zwangsweise geschlossener Positionen, nicht die Anzahl der Personen mit offenen Positionen. Die Datendefinition von CoinGlass trennt aggregierte Long- und Short-Liquidationsbeträge in USD.
Die Aggregatdaten des Screenshots umfassten auch tickergebundene Aktienwerte. Der Prozentsatz sollte daher als Anteil der von diesem Dashboard erfassten Liquidationen beschrieben werden, nicht als Krypto-Marktkennzahl. Der Erfassungszeitpunkt ist auf dem Bild nicht vermerkt; der Screenshot wurde am 6. November gegen 03:32 UTC empfangen und sollte nicht als aktueller Kurswert dargestellt werden.
Was kann ein „Long/Short-Verhältnis“ bedeuten?
Lesen Sie zuerst das Label und die Methodik des Anbieters. Ein Kontoverhältnis kann Konten mit Netto-Long-Exposure gegen Konten mit Netto-Short-Exposure vergleichen. Ein Positionsverhältnis kann Positionsgrößen oder den notionellen Wert vergleichen. Ein Taker-Kauf-/Verkaufsverhältnis bezieht sich auf ausgeführten Orderfluss. Diese Kennzahlen sind nicht austauschbar, und keine davon ist ein Liquidationsanteil.
Stellen Sie sich 100 Konten vor, 50 netto long und 50 netto short. Das Kontoverhältnis kann 1:1 betragen. Wenn ein Preisrückgang im nächsten Stundenverlauf die Schließung von Long-Positionen im Wert von 80 Mio. USD und von Short-Positionen im Wert von 20 Mio. USD erzwingt, beträgt der Long-Liquidationsanteil für diese Stunde 80 %. Beide Zahlen können korrekt sein, da eine eine Momentaufnahme der Positionierung beschreibt und die andere realisierte Zwangsschließungen über die Zeit.
Die Phemex-BTC/USDT-Futures-Seite ermöglicht es berechtigten Nutzern, einen Live-Kontrakt, das Orderbuch und die Positionssteuerung einzusehen. Prüfen Sie vor dem Eröffnen einer Position den Mark-Preis, den Margin-Modus, das Liquidationsniveau und die Funding-Regeln. Die Long/Short-Zahlen von CoinGlass sind externe Marktstatistiken, keine Phemex-Konto- oder Positionsverhältnisse.
Kann ein hoher Long-Liquidationsanteil die nächste Preisbewegung vorhersagen?
Aus dem Anteil allein lässt sich keine belastbare Richtung ableiten. Er zeigt lediglich, welche Seite im gewählten Zeitraum stärker zwangsweise ausgeschlossen wurde. Er weist weder die verbleibenden offenen Positionen, nicht erfasste Börsen, zukünftige Orders aus noch ob neue Käufer die Schließungen absorbiert haben. Vergleichen Sie dieselbe Asset-Klasse, Abdeckung der Börsen, Zeitstempel und Zeitfenster, bevor Sie auch nur eine beschreibende Gegenüberstellung vornehmen.
Ein Nenner-Test für vier häufig verwechselte Kennzahlen
| Kennzahl | Zähler und Nenner | Was sie beantworten kann |
|---|---|---|
| Long-Liquidationsanteil | Wert zwangsweise geschlossener Long-Positionen ÷ Gesamtwert aller zwangsweise geschlossenen Positionen in einem Zeitfenster | Welche Seite machte den größeren Anteil am gemeldeten Liquidationswert aus? |
| Anteil der Long-Konten | Konten netto long ÷ zum Zeitpunkt der Momentaufnahme als long oder short klassifizierte Konten | Welcher Anteil der erfassten Konten war netto long? |
| Long/Short-Kontoverhältnis | Anzahl der Long-Konten ÷ Anzahl der Short-Konten | Wie viele Long-Konten kamen auf ein Short-Konto? |
| Top-Trader-Positionsverhältnis | Wert der Long-Positionen ÷ Wert der Short-Positionen innerhalb der Top-Trader-Kohorte des Anbieters | Wie ist diese ausgewählte Kohorte wertmäßig positioniert? |
Die Definition des globalen Kontoverhältnisses von CoinGlass unterscheidet den Anteil der Long-Konten vom Long/Short-Kontoverhältnis. Die Dokumentation zum Top-Positionsverhältnis verwendet eine ausgewählte Kohorte von Top-Trader-Positionen. Keines davon ist der Nenner des Liquidationsdiagramms. Ein Dashboard kann all diese Kennzahlen mit „long/short“ beschriften, daher sollten Sie die Felddefinition und Einheit lesen, anstatt sich allein auf das Label zu verlassen.
Warum kann eine 50/50-Kontoaufteilung mit 88,6 % Long-Liquidationen einhergehen?
Konten müssen weder gleich große Positionen halten noch dieselbe Hebelwirkung nutzen. Im früheren Beispiel mit 100 Konten können 50 Konten netto long und 50 netto short sein. Wenn ein scharfer Preisrückgang die Maintenance-Margin-Schwellen der Long-Konten erreicht, kann im nächsten Stundenverlauf ein deutlich höherer Dollarwert an Long-Positionen als an Short-Positionen zwangsweise geschlossen werden. Die Kontoaufteilung bleibt eine separate Momentaufnahme und kann sich nach diesen Schließungen ändern.
Es gibt auch einen Punkt zur Marktstruktur: Jeder ausgeführte Futures-Kontrakt hat eine Long- und eine Short-Seite. Aus dem Liquidationsanteil kann nicht die Behauptung abgeleitet werden, „88,6 % des gesamten Futures-Markts waren long“, denn bei offenen Kontrakten existieren Gegenparteien auf beiden Seiten. Ein Long/Short-Ungleichgewicht auf Kontoebene ist möglich, weil ein Konto mehr notionelles Exposure halten kann als ein anderes; das bedeutet nicht, dass dem Markt Short-Gegenparteien fehlen.
Was sollten Sie vergleichen, bevor Sie eine Schlussfolgerung ziehen?
Gleichen Sie zunächst die Asset-Klasse und das Handelspaar ab. Ein Liquidationsprozentsatz über alle Assets ist nicht direkt mit einem BTCUSDT-Kontoverhältnis vergleichbar. Gleichen Sie anschließend die Börsen, den Zeitstempel und das Zeitfenster ab: Ein rollierender 24-Stunden-Wert für Zwangsschließungen sollte nicht als Momentaufnahme der aktuellen Positionierung dargestellt werden. Prüfen Sie abschließend, ob das Verhältnis Konten oder den Positionswert zählt und ob es alle Teilnehmer oder eine Top-Trader-Kohorte abdeckt.
Wenn diese Felder nicht übereinstimmen, berichten Sie die Kennzahlen getrennt. Wenn sie übereinstimmen, kann ihre Differenz dennoch aufschlussreich sein: Sie deutet darauf hin, dass sich die Verteilung von Hebel, Positionsgröße und Zwangsschließungen von der Verteilung der Kontorichtung unterschied. Sie verrät jedoch nicht, ob die nächste Preisbewegung umkehren oder sich fortsetzen wird.
Die Zahlen können sich sogar in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Angenommen, der Anteil der netto long positionierten Konten steigt, weil viele kleine Konten nach einem Ausverkauf neue Long-Positionen eröffnen. Gleichzeitig könnten wenige große, stark gehebelte Long-Positionen liquidiert werden, wodurch der Long-Liquidationsanteil stark ansteigt. Alternativ könnten neue Short-Konten entstehen, während alte Short-Positionen bei einer Erholung zwangsweise geschlossen werden. Entscheidend ist, die Grundgesamtheit und den Zeitrahmen jeder Kennzahl zu benennen. Ohne diese Angaben ist die Aussage „Longs dominieren“ zu vage, um nützlich zu sein.
FAQ
Bedeuten 88,6 % Long-Liquidationen, dass 88,6 % der Trader Geld verloren haben?
Nein. Es handelt sich um einen Anteil am gemeldeten Liquidationswert, nicht um einen Anteil der Trader. Außerdem bleiben freiwillig geschlossene Positionen unberücksichtigt, und Börsen außerhalb der Abdeckung des Datenanbieters können fehlen.
Kann das Long/Short-Kontoverhältnis steigen, während Long-Positionen liquidiert werden?
Ja. Neue Konten können Long-Positionen eröffnen, Shorts können schließen, und das Kontoverhältnis kann zu einem anderen Zeitpunkt als dem Liquidationsfenster gemessen werden.
