Wintermute đã xác định các yếu tố kinh tế vĩ mô là nguyên nhân chính đằng sau sự suy giảm gần đây của tiền điện tử, thay vì các vấn đề cụ thể về tài sản. Phản ứng ban đầu của thị trường đối với căng thẳng địa chính trị đã được hấp thụ trong suốt cuối tuần, với sự phục hồi tiếp theo phản ánh niềm tin rằng mức giảm 45% của Bitcoin so với mức cao nhất mọi thời đại đã tính đến hầu hết các yếu tố tiêu cực. Tuy nhiên, Wintermute cảnh báo rằng tác động của giá năng lượng cao đã bị đánh giá thấp, vì chúng có thể duy trì mức lạm phát và trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ, gây ra những thách thức cho tiền điện tử. Mặc dù dòng vốn ETF đã đảo chiều với hơn 1 tỷ đô la Mỹ dòng tiền ròng vào tuần trước, thị trường vẫn còn mong manh. Dòng tiền ròng từ đầu năm đến nay vẫn đáng kể, khoảng 4,5 tỷ đô la Mỹ, mặc dù các nhà đầu tư dài hạn phần lớn vẫn giữ vị thế của họ. Sự tham gia của các tổ chức hiện tại thấp hơn đáng kể so với phạm vi giao dịch từ 85.000 đến 95.000 đô la Mỹ được thấy từ tháng 11 năm ngoái đến tháng 9 năm nay, với áp lực mua không đủ ở mức hiện tại khiến thị trường dễ bị tổn thương.