Giám đốc điều hành Wintermute, Evgeny Gaevoy, đã chỉ trích các cuộc tranh luận đang diễn ra trong ngành công nghiệp tiền điện tử, gọi các cuộc thảo luận về các blockchain công khai như Solana và Ethereum là "vô nghĩa" do thiếu các ứng dụng đột phá. Gaevoy lập luận rằng stablecoin, mặc dù là một thành công trong một lĩnh vực ngách, nhưng không thay đổi căn bản bức tranh tổng thể, chỉ đơn giản là thay thế một trung gian tập trung bằng một trung gian khác. Ông cũng nhấn mạnh các vấn đề về khả năng mở rộng trong các ứng dụng blockchain, đặc biệt là các sàn giao dịch vĩnh viễn, vốn gặp khó khăn trong việc đạt được quy mô tài chính truyền thống do hạn chế trong thiết kế động cơ rủi ro. Gaevoy còn phê phán các giá trị méo mó trong ngành, lưu ý rằng tầm nhìn ban đầu của Bitcoin đã bị lu mờ bởi các câu chuyện về giá cả và sự tham gia của các tổ chức, điều mà ông tin rằng đã làm suy yếu tinh thần cypherpunk. Ông khẳng định mô hình kinh tế token gần như đã lỗi thời, với các cơ chế như mua lại và phát airdrop đang đối mặt với nhiều thách thức lớn. Mặc dù có những chỉ trích này, Gaevoy vẫn giữ thái độ lạc quan thận trọng về triển vọng dài hạn của ngành, gợi ý rằng khi các nhà đầu cơ rút lui, một môi trường lành mạnh hơn cho những người tin tưởng chân chính có thể sẽ xuất hiện.