Matthew Sigel của VanEck đã nhấn mạnh rằng MARA Holdings (MARA) đang giao dịch với mức giá cao hơn so với giá trị bitcoin mà công ty nắm giữ, mặc dù đang mang khoản nợ chuyển đổi trị giá 3,3 tỷ đô la. Sigel chỉ ra rằng sau khi tính đến khoản nợ này, giá trị ròng bitcoin của MARA là 1,6 tỷ đô la, trong khi vốn hóa thị trường cổ phiếu của công ty lại cao hơn đáng kể, đạt 4,7 tỷ đô la. Ngoài ra, Sigel lưu ý rằng tỷ lệ bán khống của MARA là 27%, nhưng giảm xuống còn 15% khi điều chỉnh theo chiến lược phòng ngừa rủi ro delta. Điều này trái ngược với tỷ lệ bán khống của MicroStrategy (MSTR), mà Sigel mô tả là chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi các yếu tố cơ bản.