Thị trường tín dụng tư nhân tại Mỹ đang chịu áp lực rút vốn gia tăng khi các quỹ lớn đối mặt với thách thức về thanh khoản. Trong quý 1 năm 2026, Quỹ Cho vay Doanh nghiệp HPS của BlackRock, quản lý 26 tỷ USD, đã nhận được yêu cầu rút vốn tương đương 9,3% cổ phần, tổng cộng 1,2 tỷ USD, vượt qua giới hạn 5% hàng quý. BCRED của Blackstone cũng đối mặt với lượng rút vốn đáng kể, dẫn đến việc tăng giới hạn mua lại lên 7% và đóng góp vốn nội bộ 400 triệu USD. Quỹ OBDC II của Blue Owl, với tài sản 1,6 tỷ USD, đã bán 1,4 tỷ USD cho các tổ chức Bắc Mỹ và điều chỉnh khung rút vốn thành cơ chế trả lại 30%. Fitch báo cáo tỷ lệ rút vốn trung bình của các BDC không niêm yết vĩnh viễn tăng lên 4,5% giá trị tài sản ròng (NAV) trong quý 4 năm 2025. Các vị thế bảo vệ bán (put) của các tổ chức trên các quỹ tín dụng ETF đã đạt mức cao kỷ lục, phản ánh mối lo ngại về khả năng tín nhiệm của người vay và tính khả thi của việc rút vốn. Lãi suất cao kéo dài và việc cắt giảm lãi suất của Fed chậm chạp đã làm trầm trọng thêm khó khăn trong tái cấp vốn, tăng rủi ro vỡ nợ và biên độ tín dụng. S&P Global Ratings nhấn mạnh áp lực tài chính liên quan đến AI khi điều kiện tín dụng thắt chặt, ảnh hưởng đến các trung tâm dữ liệu và dự án AI. Hạn chế về thanh khoản trong tín dụng tư nhân là rõ ràng, với khả năng áp lực rút vốn sẽ gia tăng nếu lãi suất cao tiếp tục duy trì.