Tỷ lệ S&P 500 so với vàng đã đạt mức 1,45, một mức độ được liên kết lịch sử với những biến động lớn trên thị trường, theo nhà phân tích Benjamin Cowen. Tỷ lệ này, từng xuất hiện tại các thời điểm quan trọng vào các năm 1929, 1973 và 2008, thường báo hiệu các suy thoái kinh tế lớn. Cowen cảnh báo rằng tỷ lệ hiện tại cho thấy sự chuyển đổi từ chu kỳ do cổ phiếu chi phối sang chu kỳ do vàng chi phối, có thể ảnh hưởng đến chiến lược phân bổ tài sản. Cowen nhấn mạnh rằng S&P 500, khi so sánh với vàng, đã giảm 46% trong bốn năm qua, mặc dù có lợi nhuận danh nghĩa. Ông cho rằng nếu tỷ lệ này giảm xuống dưới 1,45, nó có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh thị trường tương tự như các sự kiện trước đây. Cowen cũng lưu ý rằng vàng gần đây đã bứt phá so với thị trường chứng khoán, cho thấy một xu hướng tăng bền vững có thể xảy ra. Các nhà đầu tư được khuyên nên cảnh giác và xem xét các ý nghĩa lịch sử của tỷ lệ này khi họ điều hướng môi trường thị trường hiện tại.