Mối tương quan truyền thống giữa sự suy giảm của thị trường chứng khoán Mỹ và sự giảm giá của Bitcoin đang bị đặt câu hỏi khi lượng bán khống cổ phiếu Mỹ tăng lên. Theo CryptoQuant, Bitcoin đang phát triển từ một tài sản rủi ro thuần túy sang một mô hình lai, chịu ảnh hưởng bởi thanh khoản vĩ mô và các động lực trên chuỗi của chính nó. Sự chuyển đổi này cho thấy cấu trúc thị trường của Bitcoin, bao gồm tính không đàn hồi của nguồn cung và dòng chảy staking của các tổ chức, có thể làm giảm độ nhạy cảm của nó đối với các điều chỉnh trên thị trường chứng khoán. Trong khi việc tăng lượng bán khống cổ phiếu thường báo hiệu sự hoài nghi về lợi nhuận doanh nghiệp, việc Bitcoin tách rời khỏi hành vi tài sản rủi ro truyền thống có thể hạn chế việc bán tháo bắt buộc tại các bàn giao dịch tổ chức, trong khi các nhà giữ spot và thợ đào vẫn ổn định. Trọng tâm đang chuyển từ mối tương quan vĩ mô sang các điều kiện trên chuỗi, với các chỉ số như dòng ròng trao đổi và áp lực bán của thợ đào trở thành những chỉ báo quan trọng hơn. Những tuần tới sẽ thử thách mô hình lai này khi biến động thị trường chứng khoán diễn ra, có thể định nghĩa lại hồ sơ tương quan của Bitcoin.