Thị trường ngoại hối, thường được coi là một nền tảng trao đổi tiền tệ đơn giản, thực chất là một động cơ tài chính đô la tổng hợp phức tạp, theo một báo cáo của nhà nghiên cứu độc lập Borja Neira. Với khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới 7,5 nghìn tỷ đô la, chỉ có 28% các giao dịch ngoại hối là trao đổi giao ngay, trong khi 51% liên quan đến hoán đổi ngoại hối (FX swaps), hoạt động như các hoạt động cho vay đô la. Báo cáo cho rằng tiềm năng thực sự của ngoại hối trên chuỗi (on-chain forex) nằm ở việc chuyển đổi 80 nghìn tỷ đô la các nghĩa vụ phái sinh ngoài bảng cân đối thành các hợp đồng thông minh có thể lập trình được. Các cơ hội chính bao gồm chuyển đổi hoán đổi ngoại hối thành các hợp đồng thế chấp trên chuỗi, mở rộng thanh toán PvP cho các loại tiền không thuộc CLS, và nâng cao khả năng hiển thị rủi ro theo thời gian thực cho các thủ quỹ và cơ quan quản lý. Báo cáo cũng lưu ý rằng các mô hình AMM không phù hợp với nhu cầu ngoại hối của các tổ chức do các hạn chế như quản lý tín dụng và tuân thủ quy định.