Greg Cipolaro, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của NYDIG, đã thách thức quan niệm phổ biến về Bitcoin như một loại vàng kỹ thuật số và công cụ chống lạm phát. Theo Cipolaro, biến động giá của Bitcoin không được thúc đẩy một cách đáng tin cậy bởi lạm phát. Thay vào đó, Bitcoin hoạt động giống như một chỉ số thanh khoản, phản ứng với những thay đổi về lãi suất thực và cung tiền. Cipolaro cũng nhấn mạnh rằng vàng, vốn được xem truyền thống như một công cụ chống lạm phát, lại thể hiện mối tương quan không nhất quán và thường là tiêu cực với lạm phát. Cả Bitcoin và vàng đều liên kết chặt chẽ hơn với lãi suất thực, với mối quan hệ nghịch đảo của Bitcoin đối với các lãi suất này trở nên rõ rệt hơn khi nó được tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính.