Việc phát hành cổ phiếu ATM gần đây của MicroStrategy đã dẫn đến sự pha loãng số lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu, theo nhà sáng lập NextGen Venture, Jason Huang. Huang lưu ý rằng hệ số mNAV của công ty đã giảm xuống còn 1,1 lần, phản ánh sự giảm sút số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Ông cảnh báo rằng nếu MicroStrategy hoạt động kém hơn Bitcoin thêm 10%, các đợt phát hành ATM tiếp theo có thể làm trầm trọng thêm sự pha loãng này, có khả năng kích hoạt một "vòng xoáy tử thần" đối với lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ.