Morgan Stanley đã quan sát thấy sự giảm mạnh của cổ phiếu bộ nhớ châu Á, với mức giảm từ 15% đến 25% trong tháng qua, theo báo cáo trong một buổi phát sóng trực tiếp TMT gần đây. Mặc dù toàn bộ ngành chip giao dịch đi ngang, khung định giá cho cổ phiếu bộ nhớ đang trải qua sự thay đổi. Các yếu tố chính ảnh hưởng đến sự thay đổi này bao gồm kỳ vọng chi tiêu vốn của CSP, cao hơn 30% đến 37% so với đồng thuận, và sự giảm bớt lo ngại về suy thoái chu kỳ do các thỏa thuận dài hạn. Mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới vào cuối tháng 7 dự kiến sẽ cung cấp sự xác nhận ban đầu cho các xu hướng này. Ngoài ra, kế hoạch của Yangtze Memory Technologies cho Fab4 và Fab5, mỗi nhà máy có công suất khoảng 100kwpm, có thể ảnh hưởng đến động lực cung ứng. Morgan Stanley cho rằng logic định giá cho cổ phiếu bộ nhớ đang chuyển từ biến động theo chu kỳ sang tập trung vào lợi nhuận trung bình đến cao có tính cấu trúc, với các công ty thể hiện khả năng sinh lời bền vững có khả năng nhận được mức định giá ưu tiên.