Jefferies đã khuyên các nhà đầu tư nên tránh mua cổ phiếu Circle mặc dù giá cổ phiếu gần đây có giảm, vì sự hình thành liên minh stablecoin Open USD đã tạo ra áp lực cạnh tranh mới. Cổ phiếu của Circle đã giảm 17% vào thứ Ba nhưng đã hồi phục 5% vào thứ Tư. Các nhà phân tích tại Jefferies nhấn mạnh rằng thị phần 25% của Circle trong stablecoin đang bị đe dọa, với liên minh được hỗ trợ bởi hơn 140 doanh nghiệp, bao gồm cả đối tác chính của Circle là Coinbase, người có thỏa thuận với Circle sẽ được gia hạn vào tháng Tám. Giám đốc điều hành Circle, Jeremy Allaire, phản bác rằng mạng lưới đã được thiết lập, tính thanh khoản và sự tuân thủ quy định của USDC rất khó để sao chép. Ông bày tỏ sự hoài nghi về mô hình liên minh, cho rằng có thể có các vấn đề về phối hợp và ra quyết định. Lorenzo Valente của ARK Invest cũng đồng tình với những lo ngại này, lưu ý những khó khăn lịch sử mà các liên minh như vậy đã gặp phải.