Nhà đầu tư Serenity đã xác định nhà máy sản xuất wafer Bỉ XFAB là bị định giá thấp, nhấn mạnh vị trí chiến lược của công ty trong chuỗi cung ứng SiC (carbide silic) và GaN (nitrua gallium). XFAB, được công nhận là nhà máy sản xuất SiC thuần túy có công suất cao duy nhất ở phương Tây, đang có lợi thế từ nhu cầu ngày càng tăng đối với kiến trúc điện 800V và trung tâm dữ liệu AI. Công ty đã đạt được sản xuất hàng loạt các quy trình SiC tiên tiến kích thước 6 inch và đang mở rộng công suất GaN 8 inch, với kế hoạch tham gia sản xuất SiC 8 inch được hỗ trợ bởi Đạo luật CHIPS của Hoa Kỳ. Mặc dù doanh thu SiC tăng trưởng 152% theo năm, định giá thị trường của XFAB chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng do điều kiện ngành công nghiệp ô tô trì trệ. Các quan hệ đối tác với các công ty như Navitas và Power Integrations càng củng cố vị thế của XFAB như một nhân tố chủ chốt trong chuỗi cung ứng điện AI và kiến trúc 800V. Serenity lưu ý rằng các khoản trợ cấp của chính phủ Hoa Kỳ và EU, tổng cộng khoảng 50 triệu đô la và 175,6 triệu euro tương ứng, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của XFAB. Ông lập luận rằng tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách hiện tại của XFAB là 1,28x cho thấy các nhà đầu tư đang mua doanh nghiệp với định giá thấp, với tiềm năng tăng trưởng đáng kể khi tái cấu trúc chuỗi cung ứng và thương mại hóa quang điện silic tiến triển.