Thị trường vàng đang bước vào giai đoạn biến động hơn khi áp lực tín dụng tư nhân tại Mỹ gia tăng, theo Daniel Oliver, người sáng lập Myrmikan Capital. Oliver cho rằng sự tăng giá vàng một cách có trật tự, được thúc đẩy bởi việc tích trữ của các ngân hàng trung ương kể từ năm 2022, đã kết thúc. Ông cho rằng sự biến động mới này là do rủi ro tái cấp vốn trong vốn cổ phần tư nhân và Cục Dự trữ Liên bang bị hạn chế bởi lịch đáo hạn dày đặc. Oliver nhấn mạnh rằng khả năng hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là hạn chế trong khi họ cố gắng thu hẹp bảng cân đối kế toán. Ông dự đoán nếu thị trường tín dụng bị tắc nghẽn, Fed có thể mở rộng bảng cân đối để ngăn chặn sự sụp đổ hệ thống, điều này có thể đẩy giá vàng lên cao hơn. Ngoài ra, Oliver chỉ ra áp lực cấu trúc trong thị trường vàng vật chất, nơi sự biến động tăng đã khiến các ngân hàng thắt chặt yêu cầu ký quỹ, ảnh hưởng đến dòng cung và làm tăng dao động giá. Sự chuyển biến trong thị trường vàng cũng bị ảnh hưởng bởi các mối quan ngại kinh tế rộng lớn hơn, bao gồm mức nợ liên bang của Mỹ và khả năng tái cấu trúc tiền tệ. Oliver cảnh báo rằng việc số hóa tiền tệ có thể dẫn đến kiểm soát tài chính chặt chẽ hơn, khiến vàng vật chất trở thành tài sản có giá trị mà không chịu rủi ro đối tác trực tiếp. Khi thị trường vàng chuyển đổi, quỹ đạo tương lai của nó sẽ phụ thuộc vào chu kỳ tín dụng tư nhân đang diễn ra và phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang.