Kỳ vọng thị trường về khả năng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đang hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng, mặc dù các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua vào với số lượng lớn. Ngân hàng Trung ương châu Âu báo cáo rằng đến cuối năm 2025, tỷ trọng vàng trong tổng tài sản dự trữ chính thức toàn cầu dự kiến sẽ tăng lên 27%, vượt qua trái phiếu Kho bạc Mỹ 5 điểm phần trăm. Sự thay đổi này đánh dấu vàng là loại tài sản đơn lẻ lớn nhất trong dự trữ chính thức toàn cầu. Kể từ năm 2022, các ngân hàng trung ương đã mua vàng ở mức chưa từng có, với lượng mua ròng vượt quá 1.000 tấn mỗi năm từ 2022 đến 2024, và đạt 863 tấn vào năm 2025. Tuy nhiên, những biến động gần đây của giá vàng được cho là do áp lực giảm tích tụ từ các đợt tăng giá trước đó và kỳ vọng lạm phát do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông gây ra. Những yếu tố này, cùng với dự kiến tăng lãi suất của Fed, đã tạo ra một kịch bản độc đáo khi các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, nhưng giá vẫn duy trì ở mức thấp trong ngắn hạn.