Kể từ năm 2024, dòng tiền vào và ra của ETF giao ngay đã trở thành những yếu tố quan trọng thúc đẩy biến động giá Bitcoin, vượt qua ảnh hưởng của các giao dịch cá voi. Với số dư trên các sàn giao dịch ở mức thấp nhất trong nhiều năm, việc thực hiện các lệnh lớn mất nhiều thời gian hơn, thường phải chia nhỏ hoặc thực hiện qua OTC để giảm thiểu tác động lên thị trường. Mặc dù các cá voi có thể ảnh hưởng đến giá, họ hiếm khi quyết định kết quả, vì các yếu tố như tỷ lệ tài trợ, lãi mở và điều kiện kinh tế vĩ mô đóng vai trò quan trọng hơn trong xu hướng giá hàng ngày. Các nhà nắm giữ lớn thường bán ra trong các đợt tăng mạnh, hạn chế đà tăng, trong khi dòng tiền ETF và mức độ thanh khoản vẫn là những yếu tố then chốt của thị trường.