Một báo cáo gần đây của Delphi tiết lộ sự chuyển dịch trong thị trường stablecoin từ sự thống trị về phát hành sang kiểm soát phân phối. Trước đây, Tether và Circle đã chiếm khoảng 85% thị phần nhờ hiệu ứng mạng lưới. Tuy nhiên, sự gia tăng của khả năng tương tác đa chuỗi, các mô hình phát hành nhãn trắng và các quy định rõ ràng hơn đang làm suy yếu lợi thế cạnh tranh của những ông lớn này. Tài chính phi tập trung (DeFi) và các hệ sinh thái hiện đang nội bộ hóa doanh thu thông qua stablecoin gốc hoặc nhãn trắng, giữ lại thu nhập lãi suất trước đây thuộc về các nhà phát hành. Điều này tạo ra nguồn thu nhập ổn định hơn so với phí giao dịch. Các ứng dụng có khả năng phân phối mạnh mẽ và giữ chân người dùng đang đạt được dòng tiền cao hơn và hệ số định giá thấp hơn. Trong khi đó, các blockchain công khai không thể thu hồi các dòng doanh thu bên ngoài có thể thấy lợi thế định giá của họ giảm sút. Báo cáo cho rằng giá trị tương lai của nền kinh tế stablecoin sẽ phụ thuộc vào người kiểm soát phân phối và phối hợp, chứ không phải người phát hành token.