Một khuôn khổ về chu kỳ nợ cho rằng các chính phủ liên tục tái cấp vốn cho các nghĩa vụ nợ đến hạn bằng các khoản vay mới, trong khi các khoản thanh toán lãi được tài trợ thông qua nợ bổ sung. Khuôn khổ này lập luận rằng dân số suy giảm hạn chế tăng trưởng kinh tế, khiến GDP khó bắt kịp gánh nặng nợ ngày càng tăng. Khuôn khổ này xác định thanh khoản và sự mất giá tiền tệ là cơ chế được sử dụng để ngăn chặn tình trạng vỡ nợ, cho rằng tăng trưởng nợ dai dẳng đòi hỏi sự mất giá liên tục và cuối cùng ảnh hưởng đến giá tài sản.