Culper Research đã mở vị thế bán khống đối với ether (ETH) và các cổ phiếu liên quan, bao gồm BitMine (BMNR), với lý do lo ngại về sức khỏe kinh tế của Ethereum sau bản nâng cấp Fusaka vào tháng 12 năm 2025. Công ty cho rằng bản nâng cấp đã làm tràn ngập mạng lưới với không gian khối thừa, dẫn đến sự giảm mạnh trong phí giao dịch và lợi suất staking, có thể kích hoạt một vòng phản hồi tiêu cực làm suy yếu bảo mật mạng. Báo cáo cũng lưu ý rằng đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, đã bán gần 20.000 ETH trong năm nay, trị giá khoảng 40 triệu đô la, cho thấy sự thiếu tự tin vào hướng đi hiện tại của mạng lưới. Culper phản bác các tuyên bố lạc quan từ chủ tịch BitMine, Tom Lee, về hoạt động mạng, cho rằng sự tăng số lượng giao dịch là do các cuộc tấn công đầu độc địa chỉ. Ngoài ra, Culper còn nhấn mạnh các khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể của BitMine, với lượng ether nắm giữ ước tính giảm khoảng 45% giá trị.