Theo phân tích của CryptoQuant, sự tăng giá gần đây của Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi các hợp đồng tương lai. Báo cáo nhấn mạnh sự gia tăng trong lãi suất mở, ngay cả khi nhu cầu rõ ràng trên chuỗi vẫn âm mặc dù có dòng tiền ETF và các giao dịch mua của Michael Saylor. Người sáng lập CryptoQuant, Ki Young Ju, lưu ý rằng về mặt lịch sử, sự kết thúc của một thị trường gấu được đánh dấu bằng sự tăng đồng thời của cả nhu cầu giao ngay và hợp đồng tương lai. Nhu cầu rõ ràng trên chuỗi đề cập đến nhu cầu giao ngay hữu cơ được phản ánh gián tiếp thông qua các luồng blockchain thực tế và hành vi giữ tài sản.