Circle, nhà phát hành USDC, đang cho thấy dấu hiệu chuyển đổi từ một công ty tài chính dựa trên lãi suất sang một cơ sở hạ tầng đồng đô la kỹ thuật số dựa trên phí. USDC, stablecoin lớn thứ hai với nguồn cung 77 tỷ đô la, ngày càng được sử dụng nhiều hơn cho các khoản thanh toán và giải quyết, được chứng minh qua mức tăng 247% về khối lượng giao dịch trên chuỗi trong năm tài chính 2025. Sự chuyển đổi này càng được nhấn mạnh khi USDC vượt qua USDT trở thành tài sản giải quyết lớn nhất, chiếm 64% khối lượng giải quyết kinh tế thực tế. Cơ cấu doanh thu của Circle đang phát triển, với các nguồn thu nhập mới từ Mạng lưới Thanh toán Circle và Giao thức Chuyển giao Liên chuỗi. Mạng lưới Thanh toán Circle, ra mắt vào tháng 5 năm 2025, đã đạt khối lượng giao dịch hàng năm 5,7 tỷ đô la, trong khi Giao thức Chuyển giao Liên chuỗi xử lý 41,3 tỷ đô la trong quý 4 năm 2025. Ngoài ra, "Doanh thu khác" từ dịch vụ đăng ký và giao dịch cũng tăng trưởng đáng kể, cho thấy sự chuyển hướng sang thu nhập không dựa trên lãi suất. Tiềm năng tăng giá trị của Circle phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm sự tăng trưởng của nguồn cung lưu hành USDC, tần suất sử dụng và sự mở rộng doanh thu ngoài lãi suất. Khi các chỉ số này cải thiện, sự chuyển đổi của Circle thành một mạng lưới cơ sở hạ tầng đồng đô la kỹ thuật số trở nên rõ ràng hơn, định vị công ty cho sự tăng trưởng đáng kể.