Cổ phiếu của Circle đã trải qua một đợt tăng mạnh do hiện tượng short squeeze, chứ không phải do dữ liệu lợi nhuận cơ bản, theo nghiên cứu của 10x Research. Các quỹ phòng hộ đã thiết lập các vị thế bán khống lớn trước khi công bố kết quả lợi nhuận, dẫn đến khoảng 500 triệu đô la thiệt hại khi giá cổ phiếu của Circle tăng vọt trong một ngày. Sự biến động này cũng ảnh hưởng đến Coinbase và Bitcoin, làm nổi bật sự mất cân bằng trong vị thế của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. 10x Research cho rằng mặc dù Circle là mục tiêu chính của hoạt động tăng giá, nhưng sự biến động chung của thị trường được thúc đẩy bởi các mất cân bằng cấu trúc. Một chất xúc tác thị trường mới có thể sớm xuất hiện, có khả năng thay đổi câu chuyện và thúc đẩy sự trở lại của giao dịch dựa trên các yếu tố cơ bản.