Theo các tài liệu tòa án, Circle đã thành công trong việc bảo vệ mình trước một yêu cầu trọng tài từ Heka Funds, một quỹ tiền điện tử được hỗ trợ bởi Tether. Vào cuối năm 2023, Circle đã chặn các tài khoản của Heka Funds, cáo buộc quỹ này thao túng thị trường thông qua hoạt động chênh lệch giá quy mô lớn và hỗ trợ Tether mở rộng thị phần. Trong cuộc khủng hoảng Ngân hàng Silicon Valley năm 2023, Heka Funds đã mua USDC với giá chiết khấu và đổi lấy tiền mặt, điều này làm dấy lên nghi ngờ của Circle về các hoạt động của quỹ. Các tài liệu trọng tài tiết lộ rằng Tether đã đầu tư khoảng 800 triệu USD vào Heka Funds, chiếm khoảng 75% tài sản của quỹ, và đã miễn phí đúc stablecoin. Trọng tài viên nhận thấy Heka Funds đã không tiết lộ mối quan hệ với Tether, điều này có thể đã gây lo ngại cho Circle. Yêu cầu bồi thường 49 triệu USD lợi nhuận bị mất của Heka đã bị bác bỏ, và quỹ này bị buộc phải trả cho Circle 166.000 USD phí. Heka phủ nhận bất kỳ hành vi thao túng thị trường nào, trong khi Circle và Tether chưa đưa ra bình luận về vấn đề này.