Sự xuất hiện của tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành (CBDC) đang thách thức vị thế thống trị của stablecoin trong nền kinh tế blockchain. Stablecoin truyền thống đã đóng vai trò như cầu nối giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử, nhưng sự gia tăng của CBDC đang định hình lại động lực này. Bài viết so sánh các khía cạnh công nghệ, quy định và chủ quyền tiền tệ của stablecoin và CBDC, đồng thời làm nổi bật các cách tiếp cận khác nhau của Mỹ và Trung Quốc. Trong khi Mỹ ưu tiên đổi mới dựa trên thị trường, Trung Quốc nhấn mạnh kiểm soát do nhà nước lãnh đạo. Khi CBDC ngày càng được áp dụng rộng rãi, đặc biệt trong thanh toán xuyên biên giới, chúng có thể mang lại lợi thế vượt trội về tín dụng và quy định so với stablecoin. Sự chuyển dịch này có thể dẫn đến sự suy giảm dần vai trò của stablecoin, chuyển chúng từ tài sản cốt lõi thành một trong nhiều lựa chọn trong bối cảnh tài chính kỹ thuật số đa dạng. Sự phát triển của các khung pháp lý toàn cầu sẽ đóng vai trò then chốt trong quá trình chuyển đổi này.