Chiến lược gia Chi Lo của BNP Paribas nhận định rằng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong tháng 9 khó có thể khởi đầu một chu kỳ thắt chặt mới tương đương giai đoạn 2022-2023. Thay vào đó, bất kỳ đợt tăng nào cũng nhiều khả năng sẽ đóng vai trò như một "đợt tăng lãi suất phòng ngừa", nhằm đảo ngược ba lần cắt giảm của năm ngoái và đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu, chứ không phải mở màn cho một chiến dịch quyết liệt. Mặc dù việc tiếp tục tăng lãi suất có thể củng cố uy tín chống lạm phát của Fed, nhưng những động thái này không thể giải quyết các cú sốc bên ngoài như chiến tranh hay lạm phát giá năng lượng. BNP Paribas cảnh báo rằng việc kìm hãm hoạt động kinh tế thông qua thắt chặt bổ sung tiềm ẩn rủi ro đẩy nền kinh tế vào tình trạng đình lạm nếu các áp lực từ phía cung vẫn kéo dài.