Bitcoin đã trải qua biến động đáng kể vào ngày 17 tháng 12, với giá tăng hơn 3.000 đô la trong chưa đầy một giờ trước khi giảm mạnh xuống khoảng 86.000 đô la. Sự biến động mạnh này không phải do bất kỳ tin tức lớn nào gây ra mà là do đòn bẩy, vị thế và điều kiện thanh khoản yếu kém. Đợt tăng ban đầu được thúc đẩy bởi một đợt short squeeze khi Bitcoin tiến gần đến mức kháng cự 90.000 đô la, dẫn đến việc thanh lý khoảng 120 triệu đô la vị thế bán khống. Việc mua bắt buộc này đã đẩy nhanh sự tăng giá. Tuy nhiên, đợt tăng này thiếu sự mua vào bền vững trên thị trường giao ngay, và khi giá bắt đầu giảm, các vị thế mua có đòn bẩy đã bị thanh lý, dẫn đến hơn 200 triệu đô la vị thế mua bị thanh lý và giá giảm nhanh chóng. Dữ liệu thị trường từ Binance và OKX cho thấy một thiết lập thị trường yếu ớt, với vị thế đông đúc và sự tin tưởng lẫn lộn giữa các nhà giao dịch. Mặc dù có nhiều suy đoán, không có bằng chứng rõ ràng về thao túng, vì động thái này có thể được giải thích bằng các cơ chế thị trường đã biết. Tập này nhấn mạnh những rủi ro liên quan đến đòn bẩy cao và thanh khoản mỏng trong thị trường Bitcoin.