Lợi nhuận khai thác Bitcoin đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, theo báo cáo mới nhất của CoinShares. Trong quý 1 năm 2026, tỷ lệ băm giảm xuống còn 28-30 USD mỗi PH/s/ngày, đánh dấu mức thấp mới kể từ lần halving cuối cùng. Chi phí tiền mặt trung bình có trọng số đã tăng vọt lên khoảng 80.000 USD mỗi đồng coin vào quý 4 năm 2025, với 15-20% thiết bị khai thác hoạt động trong tình trạng thua lỗ. Báo cáo nhấn mạnh sự chuyển dịch đáng kể của ngành công nghiệp sang trí tuệ nhân tạo (AI), với các công ty khai thác công bố hơn 70 tỷ USD hợp đồng AI và HPC. Đến cuối năm 2026, có thể lên đến 70% doanh thu của các công ty này sẽ đến từ AI. Sự chuyển đổi này đã dẫn đến khoản nợ lớn cho hạ tầng AI, thay đổi hồ sơ rủi ro của ngành. Giá trị định giá đã phân hóa, với các công ty có hợp đồng HPC đạt hệ số EV/NTM doanh thu là 12,3 lần, so với 5,9 lần của các công ty khai thác thuần túy. Ngành công nghiệp hiện chia thành hai nhóm "công ty hạ tầng" và "công ty khai thác" truyền thống, mỗi nhóm đối mặt với tương lai riêng biệt.