Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đã nhấn mạnh các điều kiện tiên quyết cho một mùa altcoin thành công trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Ông nhấn mạnh rằng các ứng dụng phi tập trung (DeFi) phải tạo ra dòng tiền và thưởng cho những người nắm giữ token để phát triển. Nhìn lại các chu kỳ trước, Hayes lưu ý rằng nhiều dự án thiếu khách hàng, không phù hợp với thị trường sản phẩm hoặc không có dòng tiền, dẫn đến thất bại. Mùa hè DeFi năm 2021 chứng kiến sự gia tăng thu hút người dùng thông qua các ưu đãi token, điều này cuối cùng đã dẫn đến sự sụp đổ của thị trường. Hayes quan sát rằng giai đoạn 2023-2024 được đánh dấu bởi các nhà đầu tư mạo hiểm tiền điện tử thổi phồng giá với các chiến lược giá trị khóa tổng cao (TVL) và lượng token lưu hành thấp, nhưng người dùng kể từ đó đã trở nên thận trọng hơn. Ông tin rằng một mùa altcoin thực sự đang xuất hiện, đặc trưng bởi các dự án có khách hàng trả tiền và chia sẻ lợi nhuận với những người nắm giữ token, chẳng hạn như Hyperliquid. Sự chuyển đổi này cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư đang phát triển khi thị trường cho các đợt phát hành mới trưởng thành.