Một tòa phúc thẩm của Mỹ phán quyết rằng Kalshi đã không chứng minh được luật liên bang có hiệu lực cao hơn thẩm quyền của bang Nevada trong việc quản lý cá cược thể thao, qua đó cho phép bang này thực thi các quy định về cờ bạc của mình đối với các hợp đồng sự kiện thể thao của nền tảng thị trường dự đoán này. Tòa Phúc thẩm Khu vực Chín cũng cho rằng Kalshi không có quyền được hưởng một lệnh cấm nhằm ngăn chặn các hành động của Nevada. Vụ tranh chấp diễn ra sau khi Hội đồng Kiểm soát Cờ bạc Nevada ban hành lệnh yêu cầu chấm dứt và không tái phạm, buộc Kalshi ngừng cung cấp các hợp đồng gắn với bầu cử và các sự kiện thể thao trong bang, kèm theo cảnh báo về khả năng bị xử lý hình sự hoặc dân sự. Kalshi đã kiện các cơ quan quản lý của Nevada và yêu cầu một lệnh cấm tạm thời, vốn ban đầu được một tòa án cấp quận chấp thuận trước khi sau đó bị hủy bỏ. Hội đồng xét xử phúc thẩm cho biết Đạo luật Giao dịch Hàng hóa có khả năng không vô hiệu hóa các luật cờ bạc của Nevada khi áp dụng đối với các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi.