Rewards Hub 
Bitcoin đã vượt qua mốc 79.000 USD trong tuần này, lần đầu tiên kể từ đầu tháng 2, tăng hơn 13% chỉ riêng trong tháng 4 và đang trên đà đạt thành tích hàng tháng mạnh nhất trong một năm. Đồng thời, chỉ số S&P 500 đã xóa toàn bộ mức giảm của năm 2026 chỉ trong một tuần, đóng cửa ở mức kỷ lục 7.137 vào ngày 21 tháng 4 sau đợt phục hồi 11 phiên từ vùng thấp do lo ngại về chiến sự Iran. Cả hai tài sản đều tăng mạnh cùng lúc, và 24/7 Wall St. đã đặt ra câu hỏi mà mọi nhà quản lý danh mục đầu tư hiện đang quan tâm: Liệu đã đến lúc chuyển từ tiền điện tử sang cổ phiếu?
Câu trả lời phụ thuộc vào số liệu được xem xét, khung thời gian quan tâm và mức độ chịu đựng biến động của bạn. Dưới đây là so sánh chi tiết dựa trên dữ liệu thực tế.
Quá trình diễn biến của hai tài sản
S&P 500 bắt đầu năm 2026 ở khoảng 6.850 điểm và từng giảm gần 7% vào đầu tháng 4. Căng thẳng tại Iran khiến giá dầu tăng 40% sau khi Mỹ-Israel không kích vào ngày 28 tháng 2, kéo thị trường chứng khoán đi xuống trong nhiều tuần. Tuy nhiên, thông báo ngừng bắn vào ngày 8 tháng 4 đã đảo ngược xu hướng. Trong 11 phiên giao dịch tiếp theo, S&P 500 đã vượt qua điểm xuất phát đầu năm và đạt mức cao kỷ lục 7.137 vào ngày 21 tháng 4. Giá dầu giảm hơn 13% trong cùng giai đoạn khi eo biển Hormuz tạm thời mở lại, và lợi nhuận quý 1 mạnh mẽ với 88% công ty báo cáo vượt kỳ vọng.
Bitcoin lại đi theo con đường khác để đạt cùng kết quả. BTC chạm đáy gần 65.000 USD vào đầu tháng 3 khi lo ngại về Iran lên cao nhất, rồi tăng dần trong tháng 4 khi dòng tiền ETF quay trở lại và nỗi sợ kinh tế vĩ mô giảm bớt. Đà tăng từ 65.000 USD lên 79.000 USD tương ứng mức tăng 21% trong khoảng sáu tuần, nhưng diễn ra theo từng nhịp tăng-giảm nhỏ thay vì một mạch thẳng như S&P 500. Bitcoin tăng theo từng bậc, xen kẽ nhiều nhịp điều chỉnh 3-5%.
Lợi nhuận từ đầu năm: Câu chuyện không đơn giản
Nếu bạn mua S&P 500 từ ngày 1/1 và nắm giữ đến 21/4, bạn ghi nhận mức tăng khoảng 4,5%. Nếu mua Bitcoin vào ngày 1/1 (lúc đó giao dịch quanh 93.000 USD) và giữ đến nay, bạn vẫn đang lỗ khoảng 15%. Khoảng chênh lệch này là thực tế. S&P 500 vượt trội hơn Bitcoin tính từ đầu năm gần 20 điểm phần trăm.
Nguồn: CNBC
Tuy nhiên, lợi nhuận tính từ đầu năm chỉ cho thấy một điểm vào lệnh cụ thể. Nếu bạn mua Bitcoin ở đáy tháng 3 gần 65.000 USD, bạn đang lãi 21% trong sáu tuần. Nếu mua S&P 500 tại đáy đầu tháng 4 gần 6.370 điểm, bạn lãi khoảng 12%. Từ các đáy gần nhất, Bitcoin gần như gấp đôi mức lợi nhuận của thị trường chứng khoán.
Trong 5 năm qua (2/2021 - 2/2026), Bitcoin đạt lợi nhuận 121,6% so với 81,7% của S&P 500. Tuy nhiên, 12 tháng gần nhất lại phức tạp hơn do BTC giảm sâu từ đỉnh lịch sử 126.000 USD vào tháng 10/2025, xóa đi phần lớn thành quả. Có thể rút ra rằng, việc chọn khung thời gian sẽ quyết định tài sản nào nổi bật hơn và bất cứ số liệu đơn lẻ nào cũng không thể phản ánh toàn diện.
Điều chỉnh theo rủi ro và vấn đề biến động
Lợi nhuận thực chỉ là một nửa bức tranh, nửa còn lại là mức độ rủi ro bạn phải chịu.
Chỉ số | Bitcoin (BTC) | S&P 500 |
Lợi nhuận tháng 4/2026 | +13% (vẫn tăng) | +4,5% từ đầu năm (đỉnh mới) |
Lợi nhuận từ ngày 1/1 | Khoảng -15% | Khoảng +4,5% |
Lợi nhuận từ đáy gần nhất | +21% (từ 65K USD) | +12% (từ ~6.370 điểm) |
Tổng lợi nhuận 5 năm | +121,6% | +81,7% |
Biến động hàng ngày | Cao gấp 3-5 lần S&P | Cơ sở |
Tỷ lệ Sharpe 2025 | 2,42 | ~0,5-0,7 |
Tỷ lệ Sharpe 2026 (YTD) | Âm (giảm sâu) | Dương (phục hồi về đỉnh) |
Mức giảm sâu nhất từ 10/2025 | -37% (từ đỉnh 126K USD) | -7% (do chiến sự Iran) |
Tỷ lệ Sharpe thể hiện rõ sự cân bằng này. Năm 2025, Sharpe 12 tháng của Bitcoin đạt 2,42, nằm trong top 100 tài sản toàn cầu về lợi nhuận điều chỉnh rủi ro. Tuy nhiên, đến tháng 1/2026, tỷ lệ này đã giảm xuống mức âm, ngang bằng với thời điểm sự kiện giảm mạnh năm 2022. S&P 500 duy trì Sharpe dài hạn quanh mức 0,5-0,7, đều đặn nhưng ổn định.
Với nhà giao dịch ngắn hạn, biến động của Bitcoin tạo ra nhiều cơ hội. Một đợt biến động 13% trong tháng là điều thị trường chứng khoán khó đạt được. Nhưng với nhà đầu tư dài hạn, S&P 500 mang lại sự ổn định, dễ nắm giữ khi thị trường biến động mạnh.
Dòng tiền thực sự đang chảy về đâu?
Dòng tiền tổ chức cho thấy các quỹ lớn thực sự làm gì với nguồn vốn, ngoài những phát biểu công khai.
Phía cổ phiếu, đà phục hồi của S&P 500 đã hút mạnh dòng vốn khi rủi ro chiến sự giảm. Kết hợp với ngừng bắn, giá dầu giảm và báo cáo lợi nhuận tốt đã tạo "thời điểm mua vào" cho các nhà phân bổ vốn từng đứng ngoài hoặc nắm giữ Trái phiếu từ tháng 2.
Với Bitcoin, dòng tiền vào ETF giao ngay tăng mạnh. Các ETF BTC giao ngay tại Mỹ ghi nhận gần 1 tỷ USD vào ròng trong tuần kết thúc ngày 20/4, cao nhất kể từ giữa tháng 1. Riêng IBIT của BlackRock hút 214 triệu USD chỉ trong một ngày. Tổng tài sản quản lý của các ETF Bitcoin hiện vượt 96,5 tỷ USD, duy trì xu hướng tăng trong 5 phiên liên tiếp đến 22/4.
Giả thuyết dòng tiền rút từ tiền điện tử sang cổ phiếu khi thị trường hồi phục chưa xuất hiện theo dữ liệu thực tế. Cả hai loại tài sản đều nhận vốn cùng lúc, phù hợp với môi trường "ưa rủi ro" chung khi giá dầu giảm, căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và các lớp tài sản đều tăng, thay vì dịch chuyển tuần tự giữa các nhóm.
Yếu tố bất ngờ từ FOMC tuần này
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ họp ngày 28-29/4 và CME FedWatch cho thấy 94% khả năng lãi suất giữ ở mức 3,50-3,75%. Không có bất ngờ lớn dự kiến. Tuy nhiên, sau khi FOMC tháng 3 nâng dự báo lạm phát lên 3,3% (cao nhất từ tháng 5/2024), định hướng chính sách sắp tới quan trọng hơn quyết định hiện tại.
Cả hai tài sản đều nhạy cảm với phát biểu của Fed nhưng phản ứng khác nhau. S&P 500 quan tâm nhất đến hệ số định giá, thường bị thu hẹp khi lãi suất duy trì cao. Bitcoin chú trọng nhất đến [điều kiện thanh khoản và bảng cân đối Fed]** (SEO: Điều kiện thanh khoản và tác động đến thị trường), hiện duy trì quanh 6,6 nghìn tỷ USD kể từ khi kết thúc QT tháng 12/2025.
Nếu Chủ tịch Powell ám chỉ việc giảm lãi suất sẽ đến muộn hơn kỳ vọng thị trường, cổ phiếu có thể bị thu hẹp hệ số định giá còn Bitcoin bị giảm khẩu vị đầu cơ. Ngược lại, nếu Fed phát tín hiệu nhẹ nhàng hơn, cả hai tài sản đều có thể tăng, nhưng Bitcoin thường biến động mạnh gấp 3-5 lần S&P khi bất ngờ xảy ra. Điều này cho thấy mức độ phản ứng không đối xứng, Bitcoin có tiềm năng tăng mạnh khi tin tốt và cũng dễ giảm sâu khi tin xấu. S&P 500 dao động nhẹ hơn ở cả hai kịch bản.
Ai nên sở hữu tài sản nào (và tỷ trọng ra sao)?
Câu hỏi "chọn Bitcoin hay S&P 500" không hoàn toàn đúng với đa số nhà đầu tư. Thực chất, vấn đề là phân bổ tỷ trọng phù hợp với khẩu vị rủi ro và mục tiêu thời gian.
Nếu xây dựng danh mục dài hạn (trên 5 năm), dữ liệu lịch sử cho thấy nên dành 60-80% cho các chỉ số cổ phiếu rộng như S&P 500 và 2-10% cho Bitcoin. **Phân bổ cổ phiếu mang lại sự ổn định và cổ tức tích lũy, trong khi phần nhỏ Bitcoin bổ sung tiềm năng tăng trưởng khi dòng tiền thanh khoản mở rộng, vốn thường trùng với các đợt tăng lớn của BTC.
Nếu bạn là nhà giao dịch chủ động (theo tuần hoặc tháng), Bitcoin mang lại nhiều cơ hội hơn tính trên mỗi đơn vị vốn. Biến động 13% trong một tháng của BTC vượt xa biến động thông thường của S&P 500. Tuy nhiên, rủi ro cũng cao hơn. BTC giảm 37% từ đỉnh tháng 10/2025 trong khi S&P chỉ giảm 7% ở đáy năm 2026.
Nếu bạn đang nắm giữ tiền mặt và cân nhắc mua gì trước, dữ liệu cho thấy thời điểm vào lệnh quan trọng hơn loại tài sản. Cả BTC và S&P đều đã tăng mạnh từ đáy gần nhất. Việc mua ở vùng đỉnh phục hồi mang rủi ro khác so với mua lúc thị trường hoảng loạn.
Câu hỏi thường gặp
Bitcoin có phải là khoản đầu tư tốt hơn S&P 500 không?
Trong chu kỳ 5 năm, Bitcoin thường cho lợi suất cao hơn S&P 500 (121,6% so với 81,7% giai đoạn 2021-2026), nhưng các đợt giảm trên 70% cũng thường xảy ra. S&P 500 chưa từng giảm quá 34% kể từ 2008. Bitcoin có tiềm năng tăng trưởng lớn, nhưng đi kèm rủi ro cao và yêu cầu sự kiên nhẫn lớn hơn.
S&P 500 có tiếp tục tăng sau khi xóa hết lỗ năm 2026?
Lợi nhuận quý 1 mạnh (88% vượt kỳ vọng) và giá dầu giảm đang hỗ trợ đà tăng. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất ở 3,50-3,75% cùng lạm phát 3,3% tạo ra giới hạn cho định giá. Đà tăng tiếp theo phụ thuộc nhiều vào định hướng của FOMC tuần này hơn là kết quả kinh doanh.
Tại sao Bitcoin tăng cùng lúc với cổ phiếu?
Cả hai tài sản đều phản ứng với thay đổi vĩ mô. Ngừng bắn ở Iran giúp giá dầu giảm, nỗi lo lạm phát hạ nhiệt, tâm lý chấp nhận rủi ro tăng lên ở mọi lớp tài sản. Dòng tiền ETF Bitcoin gần 1 tỷ USD trong một tuần xác nhận vốn tổ chức đang phân bổ đồng thời vào tiền điện tử và cổ phiếu, không phải chuyển dịch luân phiên.
Mức tương quan giữa Bitcoin và S&P 500 hiện tại ra sao?
Tương quan 30 ngày đạt 0,74 đầu tháng 3/2026, cao nhất trong năm. Kể từ sau ngừng bắn, cả hai cùng tăng. Tuy nhiên, độ biến động trong ngày của Bitcoin vẫn cao hơn S&P từ 3-5 lần, tức là dù tương quan cao, BTC vẫn biến động mạnh hơn cả hai chiều.
Tổng kết
Giả thuyết rút vốn khỏi tiền điện tử chưa xuất hiện trong dữ liệu thực tế. ETF Bitcoin hút gần 1 tỷ USD trong một tuần cùng thời điểm S&P 500 lập đỉnh. Cả hai tài sản cùng được hưởng lợi từ làn sóng ưa rủi ro sau ngừng bắn, và cuộc họp FOMC vào 28-29/4 là động lực chính tiếp theo.
Lựa chọn giữa hai tài sản phụ thuộc vào mục tiêu của bạn. S&P 500 ở mức 7.137 mang lại đà tăng ổn định, mức giảm có thể kiểm soát và nền tảng lợi nhuận vững mạnh nhiều quý liên tiếp. Bitcoin ở 79.000 USD phản ánh mức tăng 21% so với đáy tháng 3, dòng tiền ETF tăng mạnh và cơ hội kiểm tra lại đỉnh lịch sử 126.000 USD nếu điều kiện thanh khoản thuận lợi. S&P phù hợp với nhà đầu tư kiên nhẫn, Bitcoin phù hợp cho người chấp nhận biến động và có chiến lược điểm vào lệnh rõ ràng. Đa số các nhà giao dịch hiệu quả thường nắm giữ cả hai tài sản và điều chỉnh tỷ trọng theo chu kỳ thị trường hơn là chạy theo mức sinh lời ngắn hạn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hay đầu tư. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn nhiều rủi ro. Hãy tự nghiên cứu kỹ trước khi quyết định giao dịch.
