David Zinsner là ai? CFO của Intel và cựu đồng CEO lâm quyền

David Zinsner là giám đốc tài chính (CFO) của Intel, vị trí ông đảm nhận từ tháng 1 năm 2022, và ông từng chia sẻ vai trò điều hành cao nhất với tư cách đồng CEO lâm quyền trong hơn ba tháng. Ông đến từ Micron, sau các cương vị CFO tại Analog Devices và Intersil. Vào cuối tháng 10 năm 2026, ông nói với các nhà đầu tư rằng sự chậm lại của thị trường PC sẽ kéo dài ít nhất đến hết nửa đầu năm 2027.

Dưới thời Zinsner, Intel thường đạt doanh thu đúng như những gì đã công bố, còn lợi nhuận điều chỉnh thì trượt dự kiến thường xuyên hơn. Guidance (dự báo hướng dẫn) là mức dự đoán mà một công ty đưa ra cho nhà đầu tư về quý tiếp theo. Trong 19 quý mà Intel báo cáo so với guidance được đưa ra kể từ khi ông làm CFO, doanh thu chỉ một lần thấp hơn mức dự báo và EPS điều chỉnh hụt kỳ vọng năm lần.

David Zinsner qua một cái nhìn tổng quan

Sự nghiệp và nền tảng của David Zinsner

David Zinsner từng là giám đốc tài chính tại bốn công ty bán dẫn, với một giai đoạn ngắn làm việc tại một công ty mạng di động trên chặng đường đó. Ông có bằng cử nhân quản lý công nghiệp từ Carnegie Mellon và bằng MBA chuyên ngành tài chính và kế toán từ Vanderbilt. Trước Intersil, ông giữ các vị trí về tài chính và kho bạc tại Harris, MCI Communications và Mellon Financial.

Tại Micron, ông nằm trong ban lãnh đạo điều hành và phụ trách mảng tài chính cũng như quan hệ nhà đầu tư.

Intel đã bổ nhiệm Zinsner làm CFO từ ngày 17 tháng 1 năm 2022, một tuần sau khi ông rời Micron. Ông gia nhập dưới thời Pat Gelsinger, cựu CEO của Intel, và chín ngày sau Intel công bố guidance quý đầu tiên trong nhiệm kỳ của ông.

Bộ nhớ tại Micron và bộ vi xử lý tại Intel nối tiếp nhiều năm trong lĩnh vực chip analog, vì vậy ông đã chứng kiến mỗi phân khúc của thị trường bán dẫn vận hành khác nhau ra sao.

Ai là CFO của Intel?

David Zinsner là CFO của Intel, và bản tin kết quả kinh doanh cuối tháng 10 năm 2026 của công ty trích dẫn lời ông với chức danh đó. Ông dẫn dắt tổ chức tài chính toàn cầu của Intel, từ kế toán và thuế đến kho bạc và quan hệ nhà đầu tư. Vào tháng 4 năm 2026, ông cũng trở thành kế toán trưởng chính (principal accounting officer), người chịu trách nhiệm về công tác kế toán của công ty, sau khi người tiền nhiệm từ nhiệm.

Bạn sẽ nghe thấy ông nhiều nhất vào ngày công bố kết quả kinh doanh. Intel CEO Lip-Bu Tan phát biểu trước, rồi Zinsner trình bày chi tiết kết quả và đưa ra dự báo cho quý tiếp theo. Nếu bạn theo dõi Intel vì các con số, ông chính là giọng nói bạn đang lắng nghe.

Các bản tin của Intel trích dẫn Zinsner về khía cạnh chi phí trong quá trình tái cấu trúc. Năm 2024, công ty công bố kế hoạch cắt giảm chi phí 10 tỷ USD. Năm 2025, Intel bán 51% Altera và một phần cổ phần tại Mobileye. Vào tháng 7 năm 2025, ông tóm tắt công việc này là giảm chi phí vận hành và thanh lý các tài sản ngoài lõi. Đó là phần ít hào nhoáng của một cuộc tái thiết trong ngành bán dẫn, và nó quyết định ngân sách nhà máy có thể duy trì bao lâu.

Ông đã làm gì trên cương vị đồng CEO lâm quyền?

Zinsner điều hành Intel cùng với Michelle Johnston Holthaus. Hội đồng quản trị đã bổ nhiệm họ làm đồng CEO lâm quyền vào ngày 1 tháng 12 năm 2024, sau khi Pat Gelsinger từ chức, và thành lập một ủy ban để tìm người đứng vững chắc. Zinsner vẫn giữ vai trò CFO trong suốt thời gian đó, còn Holthaus đồng thời trở thành CEO của mảng kinh doanh Intel Products.

Phép thử công khai đến vào tháng 1 năm 2025, khi bộ đôi này báo cáo doanh thu quý IV vượt điểm giữa của khoảng dự báo Intel đưa ra và lợi nhuận vượt guidance. Zinsner ghi nhận đóng góp của kế hoạch cắt giảm chi phí và cho biết triển vọng quý I phản ánh sự yếu kém theo mùa vụ, càng trầm trọng hơn do bất ổn kinh tế, cạnh tranh và khách hàng đang tiêu thụ lượng hàng tồn kho.

Khoảng doanh thu Intel dự báo cho quý đó là 11,7 tỷ USD đến 12,7 tỷ USD, và kết quả thực tế sau đó nằm trong khoảng này.

Tan tiếp quản vào ngày 18 tháng 3 năm 2025, và Intel cho biết Zinsner sẽ tiếp tục là phó chủ tịch điều hành kiêm CFO. Đây là một vai trò chuyển tiếp, và ông chưa bao giờ rời khỏi chiếc ghế tài chính.

Vì sao cổ phiếu Intel giảm sau báo cáo kết quả kinh doanh?

Cổ phiếu Intel giảm sau báo cáo kết quả kinh doanh vì dự báo quý IV khá yếu, dù quý III vượt guidance. TechCrunch gọi đây là một trong những ngày tệ nhất lịch sử của cổ phiếu này và gắn mức sụt giảm với guidance doanh thu 15 tỷ USD đến 16 tỷ USD, trong khi các nhà phân tích kỳ vọng quanh mức 17 tỷ USD.

Vì sao tin tức tích cực không giúp ích? Nó mô tả một quý đã kết thúc, còn dự báo nói về quý phía trước. Doanh thu quý III đạt 16,5 tỷ USD, vượt điểm giữa khoảng dự báo của Intel, và EPS điều chỉnh 0,52 USD vượt guidance.

Điểm giữa của khoảng dự báo quý IV, 15,5 tỷ USD, thấp hơn doanh thu quý III khoảng 6%. Guidance cũng hạ EPS điều chỉnh xuống 0,25 USD và biên lợi nhuận gộp điều chỉnh — phần doanh thu còn lại sau chi phí sản xuất — từ 44,1% xuống 38%.

"Nhìn về phía trước, chúng tôi thấy sự chậm lại của thị trường PC tiếp diễn ít nhất đến nửa đầu năm sau," Zinsner nói trong bản tin của Intel. Ông nói thêm rằng Intel vẫn lạc quan về phần còn lại của danh mục sản phẩm.

Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh, ông ước tính mức giảm số lượng PC vào khoảng 12% cho năm 2026 và khoảng 10% cho năm 2027. Guidance cũng bao gồm roughly 300 triệu USD doanh thu bị mất do một sự cố làm gián đoạn sản xuất tại nhà máy của Intel ở Israel.

Trong phiên giao dịch Mỹ sau báo cáo, cổ phiếu Intel đóng cửa ở mức 65,76 USD, giảm 28,6% so với 92,07 USD.

Sẽ rất dễ để quy trách nhiệm cho người đọc bản dự báo khi cổ phiếu giảm mạnh như vậy, và chúng tôi không làm thế. Guidance là sản phẩm của ban lãnh đạo Intel.

Intel có hoàn thành guidance thường xuyên không dưới thời Zinsner?

Intel đã hoàn thành guidance doanh thu trong 18/19 quý dưới thời David Zinsner và hoàn thành guidance lợi nhuận điều chỉnh trong 14 quý. Bộ đếm bao gồm toàn bộ 19 quý từ guidance đầu tiên sau khi ông nhậm chức đến quý III năm 2026, lấy từ chính các bản tin kết quả kinh doanh của Intel. EPS điều chỉnh là lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo chuẩn non-GAAP của Intel, loại trừ các khoản như thù lao dựa trên cổ phiếu.

Mức hụt doanh thu duy nhất xảy ra vào Q2 2022, khi Intel dự báo 18,0 tỷ USD nhưng báo cáo chỉ 15,3 tỷ USD. Ba quý khác dưới điểm giữa vẫn nằm trong khoảng dự báo của Intel. EPS điều chỉnh hụt kỳ vọng trong năm quý sau.

Hai con số trích lập đó đến từ chính các bản tin của Intel. Zinsner nói trong cuộc họp Q2 2025 rằng các chi phí này không nằm trong guidance và EPS điều chỉnh lẽ ra đã cao hơn 10 cent nếu không có chúng.

Hãy so sánh với 11 quý trước khi ông đến, từ Q2 2019 đến Q4 2021, khi EPS điều chỉnh luôn vượt guidance của Intel.

"Đây là quý thứ tám liên tiếp chúng tôi vượt kỳ vọng tài chính của chính mình," Zinsner nói vào cuối tháng 10. Trong tám quý đó, doanh thu luôn vượt điểm giữa, bốn lần vượt cận trên của khoảng dự báo và bốn lần nằm trong khoảng. EPS điều chỉnh vượt trong bảy quý, và Q2 2025 là ngoại lệ.

Theo chúng tôi, điều đó khiến guidance doanh thu là con số cứng rắn hơn, còn guidance lợi nhuận mềm hơn, bởi chỉ một khoản writedown cũng có thể nhấn chìm dự báo biên lợi nhuận. Ban lãnh đạo đặt ra guidance, nên đây không phải bảng điểm cho một cá nhân nào.

Tuy nhiên, vượt guidance không bảo vệ được cổ phiếu. Vào tháng 7 năm 2026, cổ phiếu Intel giảm 8% sau khi lợi nhuận gấp đôi ước tính.

CFO của Intel có mua cổ phiếu không?

Có. Zinsner đã mua cổ phiếu Intel trên thị trường tự do bốn lần, tổng cộng 20.432 cổ phiếu với giá trị khoảng 747.000 USD theo mức giá được báo cáo.

Khi CFO của Intel mua cổ phiếu trên thị trường tự do, bạn sẽ thấy giao dịch đó trong một Form 4, mẫu đơn mà những người nội bộ tại Mỹ dùng để báo cáo giao dịch của họ. Các bản Form 4 của ông tại Intel, mới nhất đề tháng 6 năm 2026, cho thấy bốn lần mua đó và không có giao dịch bán nào trên thị trường tự do. Những mục còn lại là cổ phiếu thưởng, quá trình vesting và số cổ phiếu bị giữ lại.

Mỗi lần mua đều diễn ra bốn hoặc năm ngày sau một bản tin kết quả kinh doanh. Chúng tôi chỉ ghi nhận các mốc thời gian đó và không suy diễn thêm.

Bạn có thể giao dịch Intel trên Phemex như thế nào?

Phemex niêm yết hợp đồng vĩnh cửu Intel, INTC/USDT, bắt đầu hoạt động từ tháng 2 năm 2026. Hợp đồng vĩnh cửu là hợp đồng tương lai không có ngày đáo hạn, và hợp đồng này theo dõi giá cổ phiếu Intel, thanh toán bằng USDT. Với hợp đồng tương lai TradFi, bạn không bao giờ sở hữu cổ phiếu thật, nên không nhận được cổ phiếu, cổ tức hay quyền biểu quyết.

Mỗi hợp đồng có giá trị tương đương 1 INTC và đòn bẩy tối đa lên tới 10x. Phí funding — khoản thanh toán giữa bên nắm giữ vị thế mua và vị thế bán — được tính mỗi 8 giờ. Hợp đồng tương lai sử dụng đòn bẩy, và một vị thế đòn bẩy sẽ bị đóng tự động khi lỗ chạm đến ký quỹ. Cổ phiếu Intel giao dịch theo lịch cố định của thị trường Mỹ, còn hợp đồng vĩnh cửu báo giá 24/7, kể cả cuối tuần. Vì vậy hợp đồng có thể biến động trong khi cổ phiếu thì không.

Đó cũng là lý do biểu đồ ngày của hợp đồng vĩnh cửu sẽ không khớp với giá đóng cửa của Intel.

Câu hỏi thường gặp

David Zinsner có từng là CEO của Intel không?

Chỉ trên cơ sở lâm quyền. Ông cùng Michelle Johnston Holthaus làm đồng CEO lâm quyền từ tháng 12 năm 2024 đến khi Lip-Bu Tan tiếp quản vào tháng 3 năm 2025, và Zinsner vẫn giữ vai trò CFO trong suốt thời gian đó.

David Zinsner từng làm việc ở đâu trước Intel?

Micron là nơi làm việc gần nhất của ông, với vai trò CFO từ năm 2018 đến tháng 1 năm 2022. Trước đó, ông là chủ tịch và giám đốc vận hành của Affirmed Networks, và CFO tại Analog Devices và Intersil.

David Zinsner có ngồi trong hội đồng quản trị công ty nào khác không?

Có. Mobileye, công ty con thuộc sở hữu đa số của Intel, đã bổ nhiệm ông vào hội đồng quản trị vào tháng 8 năm 2025. Bản cáo bạch năm 2026 của Albertsons liệt kê ông là thành viên hội đồng quản trị từ năm 2025.

Miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính thông tin và không phải lời khuyên tài chính. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Hãy luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.