JPMorgan'ın en son sermaye akışı raporu, Haziran ayında başlayan ABD piyasalarındaki kaldıraç azaltma sürecinin henüz tamamlanmadığını gösteriyor. Kaldıraçlı ETF'ler Haziran zirvesinden bu yana %34 daralma yaşarken, piyasa genelindeki kaldıraçlı ETF'ler %13 azaldı. Rapor, kaldıraçlı ürünlerin "konveksite bozulması" yaşaması nedeniyle ABD hisseleri üzerinde devam eden baskıya dikkat çekiyor; bu durumun istikrar kazanması için piyasa dalgalanmalarının üç ay daha sürmesi gerekebilir. Perakende alım opsiyonu alımlarındaki ve hedge fon kaldıraç oranlarındaki azalmaya rağmen, marjin hesaplarındaki kaldıraç seviyesi yüksek kalmaya devam ediyor ve bu, 2021 sonu ve 2018 ortasında görülen zirvelerle karşılaştırılabilir. Kısa vadeli volatilitenin devam etmesi beklenirken, JPMorgan bunun kötüleşen temel göstergelerden ziyade kaldıraç azaltmanın son aşaması olabileceğini öne sürüyor. Orta ve uzun vadede ise perakende yatırımcılar, CTA'lar ve egemen servet fonlarından gelen net talebin piyasayı desteklemesi bekleniyor; yıllık net hisse talebinin yaklaşık 275 milyar dolar olması öngörülüyor.