19 Mayıs 2026'da Başkan Trump, Federal Rezerv ve federal bankacılık düzenleyicilerine, fintech ve kripto şirketlerini Rezerv Bankası ödeme hesaplarından uzak tutan uygunluk kurallarını gözden geçirmeleri için bir başkanlık kararnamesi imzaladı. Bu kararname, Fed'den sigortasız mevduat kurumları ve dijital varlıklarla ilgilenen banka dışı finans şirketleri için bu tür erişimin genişletilmesine ilişkin seçenekleri değerlendirmesini, şeffaf başvuru prosedürlerini yayınlamasını ve tamamlanan başvurularla ilgili 90 gün içinde karar vermesini talep ediyor. Reuters ve The Block tarafından öne çıkan Ripple, Anchorage Digital ve Wise bu alanda en çok adı geçen şirketler. Aynı gün, Federal Ticaret Komisyonu (FTC), PayPal, Visa, Mastercard ve Stripe'a, uyumlu kripto işletmelerinin bankacılık hizmetlerini sonlandırmaları konusunda uyarı mektupları gönderdi.
Bu bir inceleme emridir ve erişim garantisi sunmaz. Fed, son yıllarda kriptoya yakın başvuruları reddetmiş veya bekletmiştir. Önümüzdeki 90 günde nelerin değişeceği asıl önemli sorudur.
Kararnamenin Getirdiği Değişiklikler
19 Mayıs tarihli kararname, manşetlerin yansıttığından daha dar kapsamlıdır ve bu, uygulama açısından dikkat çekicidir. Federal Rezerv Kurulu, Federal Rezerv Bankaları, Para Birimi Denetleme Ofisi ve FDIC'ye üç somut hususta talimat vermektedir. Birincisi; Rezerv Bankası ana hesapları ve ödeme hizmetleri için mevcut uygunluk çerçevesinin, özellikle sigortasız mevduat kurumları ve dijital varlıklarla ilgilenen banka dışı şirketler açısından gözden geçirilmesidir. İkincisi; yayınlanmış kriterlere, yazılı durum güncellemelerine ve belgelenmiş bir itiraz yoluna sahip şeffaf bir başvuru prosedürü oluşturulmasıdır. Üçüncüsü ise, tamamlanan başvurular hakkında, süresiz bekletmek yerine, başvurudan itibaren 90 gün içinde karar verilmesidir.
Bu kararname herhangi bir şirketi doğrudan uygun ilan etmez. Federal Rezerv’in Ağustos 2022'de yayımlanan Hesap Erişim Kılavuzlarını geçersiz kılmaz. Federal Rezerv Yasası'nı değiştirmez. Fed’in mevcut çok katmanlı inceleme çerçevesini zamanlı ve şeffaf bir şekilde uygulamasını ister; çünkü zaman sınırlaması olmadan başvuruların askıda bırakılması, Custodia Bank'tan bu yana tüm başvuru sahiplerinin dışarıda kalmasının ana nedeni olmuştur.
Kararname ayrıca kurumlara, stablecoin ihraççılarının erişimi konusunda Hazine ile koordinasyon kurma talimatı veriyor. Bu, Beyaz Saray’ın Stratejik Bitcoin Rezervi ve CLARITY Act gibi yasa paketleriyle birlikte öne çıkardığı GENIUS Act çerçevesiyle bağlantılıdır. Yönetim, ödeme altyapısına erişimi; varlık sınıflandırması ve stablecoin lisanslamasından sonra, üç ana düzenleyici adımın üçüncüsü olarak ele alıyor.
Fed'in Ana Hesaplar Hakkındaki Geçmiş Yaklaşımları
Federal Rezerv on yıl boyunca bir darboğaz oldu. Wyoming merkezli Custodia Bank Ekim 2020’de ana hesap başvurusu yaptı. Kansas City Fed başvuruyu Ocak 2023’te reddetti, federal bir bölge mahkemesi ise Mart 2024’te reddi onayladı. Kripto ile ilgili faaliyetler için bir dönem ana hesabı olan Reserve Trust, 2023’te bu hakkı kaybetti. O tarihten itibaren, kripto odaklı tüm başvurular sınırsız inceleme statüsünde tutuldu.
Fed’in 2022 Hesap Erişim Kılavuzlarında kodlanan gerekçesi, çok kademeli bir inceleme sistemidir. 1. kademe başvuru sahipleri federal sigortalı mevduat kuruluşlarıdır ve hızlı bir inceleme süreci yaşar. 2. kademede federal denetime tabi fakat sigortasız kurumlar daha detaylı incelenir. 3. kademe ise diğer tüm başvuru sahiplerini, yani eyalet lisanslı SPDIs ve banka dışı fintechleri kapsar ve Kılavuzlarda "sıkı" bir inceleme olarak tanımlanır; herhangi bir zaman çizelgesi yoktur. Kripto şirketleri hep 3. kademede yer aldı ve bu, çoğunlukla kibarca ret anlamına geldi.
Yeni kararname kademeleri kaldırmaz. Fed’e prosedürleri yayınlama ve süre koyma talimatı verir. 3. kademe için 90 günlük süre, önemli bir süreç değişikliğidir. Ancak Fed, geçmişte başvuruları reddetmek için kullandığı tüm esaslı gerekçeleri korumaktadır: Sermaye gereklilikleri, AML kontrolleri, operasyonel risk ve karşı taraf riski göz önünde tutulmaya devam edecektir. Değişen, reddin artık yazılı bir gerekçeyle ve belirli bir takvimde yapılacak olmasıdır. Bu da mahkemede itirazı kolaylaştırır.
Başvuru Yapanlar ve Potansiyel Faydalanıcılar
Reuters ve The Block'un 19 Mayıs haberlerinde üç firma öne çıkıyor:
Ripple. Aralık 2025'te OCC'den ulusal güvene dayalı banka lisansı aldı ve kısa süre sonra ana hesap başvurusu yaptı. Dolar destekli stablecoin'i RLUSD, yaklaşık 1.6 milyar dolar dolaşımda ve şu anda dolar transferlerini partner bankalar aracılığıyla gerçekleştiriyor. Ana hesap, Ripple'ın işlemleri doğrudan Fed altyapısında gerçekleştirmesine olanak tanıyacaktır.
Anchorage Digital. OCC lisanslı kripto bankası. ABD Bitcoin ve Ethereum ETF ihraççılarına kurumsal saklama hizmeti veriyor. Müşterilerinin dolar hareketlerini doğrudan Fed üzerinden gerçekleştirmek için başvuru yaptı.
Wise. Yıllık yaklaşık 130 milyar dolarlık tüketici transferi yöneten, İngiltere merkezli uluslararası ödeme fintech şirketi. 2022'den beri ABD'ye yapılan para transferlerinde aracı bankaları ortadan kaldırmak için doğrudan Fed erişimi talep ediyor.
Bunların dışında, kararname tamamlanmış başvuru sunan her Wyoming SPDI, OCC güven bankası veya lisanslı fintech için geçerlidir. Custodia bu gruptaki en bilinen isimdir ve yeni prosedürler altında yeniden başvuru yapacağını açıkladı. Circle ve Paxos gibi stablecoin ihraççıları, kararnamenin FED üzerinden rezerv varlıkların takasını yönlendiren GENIUS Act stablecoin çerçevesiyle bağlantılı olması nedeniyle dolaylı olarak faydalanacaktır.
Adı geçen faydalanıcıların ortak noktası, hepsinin mevcut bir federal veya eyalet bankacılık rejimine göre lisanslı ya da yetkilendirilmiş olmalarıdır. Kararname, düzenlenmemiş kripto borsalarına veya DeFi protokollerine kapı açmaz. Banka benzeri gözetimi kabul eden kuruluşlar için erişimi genişletir.
FTC'nin Debanking Uyarısı
Trump'ın kararnameyi imzaladığı gün, FTC de PayPal, Visa, Mastercard ve Stripe'a uyarı mektupları gönderdi. Bu mektuplar, ödeme ağlarındaki haksız veya aldatıcı uygulamalara karşı tüketici koruma yetkisini öne çıkarıyor ve dört büyük Amerikan ödeme sağlayıcısına, uyumlu kripto işletmelerine gerekçesiz biçimde hizmet sonlandırmanın potansiyel bir ihlal olarak değerlendireceğini bildiriyor.
Bu, ana hesap erişimi açığından daha yıpratıcı olan bir boşluğun kapanmasıdır. 2022'den itibaren büyük bankaların, yazılı olmayan düzenleyici baskılar nedeniyle kripto firması müşterilerini bırakması "Operation Chokepoint 2.0" olarak anıldı. Sonuç olarak, tamamen uyumlu bir firma, belgesiz şekilde ACH, havale ya da kart işleme erişimini kaybedebiliyordu. Federal Rezerv doğrudan bu firmaların hizmetini sonlandırmadı; baskı, muhabir bankalar ve ödeme ağları üzerinden dolaylı olarak yayılıyordu.
FTC'nin mektupları bu dolaylı baskı katmanına yöneliktir. PayPal, Visa, Mastercard ve Stripe, ABD'deki tüketici kartı ve ödeme uygulamaları hacminin çoğunu yönetiyor. Artık bu dört sağlayıcı, uyumlu kripto işletmelerini diğer finansal müşterilerle aynı risk bazlı koşullarda değerlendirmekle yükümlü olacak. Böylece, bankalar veya işlemciler bir müşteriyi sessizce bırakamayacak; FTC tarafından incelenebilecek bir kayıt oluşturmak zorunda kalacaklar.
Bir sonraki soru, FTC'nin bu beklentiyi gerçekten uygulayıp uygulamayacağıdır. Kurumun yetkisi ve beklentiyi ortaya koyan yazışmalar bulunuyor; ancak fiili bir uygulama henüz gerçekleşmedi. Uygulama gelirse, yılın ilerleyen dönemlerinde ve muhtemelen adı geçen dört büyükten biri değil, orta ölçekli bir işlemciyle örnek teşkil edecek şekilde başlayacaktır.
90 Günlük Pencerenin Getirdikleri ve Getiremeyecekleri
Yılın geri kalanı için kararnameyle oluşabilecek gelişmeler aşağıda özetlenmiştir. Gerçekçi beklentilerle hareket edilmelidir:
| Dönem | Kararnamenin getirebileceği | Getiremeyeceği |
|---|---|---|
| Mayıs sonu-Haziran | Yenilenmiş Fed başvuru prosedürleri, yayınlanmış kriterler, yazılı durum çerçevesi | 2022 Hesap Erişimi Kılavuzlarında köklü değişiklik |
| Haziran-Ağustos | Ripple, Anchorage, Wise ve Custodia başvuruları için ilk süreçsel kararlar | Sermaye, AML ya da operasyonel risk incelemesini atlayan onaylar |
| 2026 3. Çeyrek | Belirlenmiş uygunluk şartlarıyla ilk koşullu ana hesap onayları | Banka benzeri gözetim olmadan tüm kripto firmalarına genel izin |
| 2026 4. Çeyrek | En az bir debanking vakasında FTC uygulama sinyali | Kripto firmaları için yasal erişim hakkı |
Koşullu onaylar, piyasalar açısından en önemli katalizördür. Yasal yol, belirsiz inceleme yerine belirlenmiş şartlarla gerçek olur. Piyasa tepkisi, genellikle bu duyuru sırasında gerçekleşir.
Olumsuz sinyal, başvuruların "eksik" ilan edilip 90 günlük sürenin süreçsel nedenlerle sıfırlanmasıdır. Fed, geçmişte bunu yaptı ve 19 Mayıs kararnamesi bunu engellemez. Gelecekteki bir yönetim de kararı ilk gün geri çekebilir. Ancak yayınlanan başvuru prosedürleri, yeni yönetim gelse bile, iptal edilmesi için ayrı bir düzenleme süreci gerektirir.
Daha önemli olan, bu kararname Fed'in kime bağlı olduğunu değiştirmez. Federal Rezerv Kurulu, para ve denetim politikasında yürütmeden bağımsızdır. Trump inceleme sürecini ve şeffaf prosedürleri zorunlu kılabilir; fakat herhangi bir başvurunun onaylanması emredilemez. Fed, 90 gün sonra prosedürleri yenilerse ama içeriği 2022'deki gibi bırakırsa, kararname manşetlerde yer alır ama gerçek bir erişim değişikliği yaratmaz.
Sıkça Sorulan Sorular
Kararname Fed'in kripto şirketlerine ana hesap vermesini zorunlu kılıyor mu?
Hayır. Kararname uygunluk çerçevesinin gözden geçirilmesini, şeffaf bir başvuru süreci oluşturulmasını ve tamamlanan başvurular için 90 günlük karar penceresi öngörüyor. Fed, mevcut denetim ve risk kriterlerine göre tam yetkiyle onay verme ya da reddetme hakkına sahiptir.
Bu kararname GENIUS Act ve CLARITY Act ile nasıl örtüşüyor?
Bu kararname, federal düzenlemenin üçlü yapı taşının üçüncüsünü oluşturuyor. SEC-CFTC kararları varlık sınıflandırmasını, GENIUS Act stablecoin lisanslamasını, bu kararname ise ödeme altyapısı erişimini kapsıyor. CLARITY Act ise piyasa yapısı unsurunu yasa haline getirebilir; bu da bu değişiklikleri yönetim değişse bile kalıcı hale getirecektir.
FTC'nin rolü neden önemli?
Fed, ödeme zincirinin en üstünde ana hesap erişimini kontrol ederken, FTC tüketici ve işlemci düzeyinde haksız uygulamalara karşı denetim uygular. Birlikte, hem düzenleyici darboğazı hem de gayriresmi debanking baskısını kapatıyorlar.
Gelecekteki bir yönetim kararı geri çekebilir mi?
Evet, bir başkanlık kararnamesi sonraki başkan tarafından Kongre onayı olmadan ilk gün geri çekilebilir. Yayınlanmış başvuru prosedürleri ve verilmiş onaylar ise ayrı bir düzenleme süreci gerektirir ve mahkemelerce korunur.
Sonuç
19 Mayıs kararnamesi, Fed'in belirsiz inceleme sürecini 90 günlük bir takvime bağladı ve FTC, ABD'deki dört büyük ödeme işlemcisine baskı yaptı. Bu süreçsel değişiklik gerçektir; esas değişiklik ise Fed’in yeni başvuru kriterilerini nasıl yazdığına ve ilk kararların gerçekten zamanında gelip gelmediğine bağlıdır. Haziran sonunda yenilenmiş prosedürleri, Temmuz ve Ağustos’ta ilk Ripple, Anchorage, Wise ve Custodia kararlarını ve 3. çeyrekte ilk koşullu onayları bekleyin. Eğer Fed zamanında koşullu onaylar verirse, ABD’li kripto şirketleri düzenlenmiş ödeme altyapısına giden ilk gerçekçi yolu elde etmiş olacak. Eğer başvurular "eksik" ilan edilip, süre sıfırlanırsa, kararname erişimde gerçek bir değişiklik getirmez. Piyasa, yıl bitmeden hangi yolun gerçekleşeceğini görecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal ya da yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Kripto varlık ticareti ciddi riskler içerir. Lütfen işlem yapmadan önce kendi araştırmanızı yapınız.
