NUPL Nedir? Bitcoin'in Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zararı Açıklandı

NUPL, Bitcoin'in net gerçekleşmemiş kâr/zararı, 18 Eylül 2026 Cuma seansını 0.3422'de kapattı. Bu metrik, piyasa değerinin gerçekleşmemiş kazançta tutulan payını ölçer ve sıfırın üzerindeki herhangi bir okuma, ağın net kağıt üzerinde kâr taşıdığını gösterir. Bitcoin, 18 Aralık 2017'den bu yana 0.75'in üzerinde kapanmadı.

Seriyi 18 Temmuz 2010'a kadar uzanan 5.907 günlük Bitcoin satırından yeniden oluşturduk ve bunların 248'i 0.75 veya üzerinde kapandı. Bunların hepsi 2018 öncesine ait. Şubat 2021 zirvesi çizgiyi 0.0026 farkla kaçırdı ve o tarihten bu yana en yüksek okuma 11 Mart 2024'te 0.6398 oldu.

Bitcoin NUPL'e Genel Bakış

Bitcoin'de NUPL Nedir?

Glassnode'un metrik rehberi, aritmetiği tek bir satırda veriyor. Bitcoin'in piyasa kapitalizasyonunu alın, gerçekleşmiş piyasa kapitalizasyonunu çıkarın ve kalanı piyasa kapitalizasyonuna bölün. Gerçekleşmiş piyasa değeri, her coin'i zincir üzerinde en son hareket ettiği değerde fiyatlandırır, bu nedenle ağın toplam maliyet tabanı olarak işlev görür. İkisi arasındaki boşluk, kimsenin almadığı kağıt üzerindeki kârdır ve NUPL göstergesi bu boşluğu piyasa değerinin bir kesri olarak ifade eder. Phemex Akademi'nin kriptoda gerçekleşmemiş kâr ve zararlar hakkındaki açıklaması, aynı fikri tek bir pozisyon düzeyinde ele alır.

Tuur Demeester, Tamás Blummer ve Michiel Lescrauwaet metriği Şubat 2019'da yayınladı ve Glassnode kendi sayfasında bu üçüne de atıfta bulunuyor. Tüm çerçevedeki tek bir sayı bu tür bir otoriteye sahiptir ve bu sıfırdır. Sıfırın üzerinde ağ net bir kağıt kârı tutar, altında ise ortalama coin zarar durumundadır.

Sıfırın üzerindeki adlandırılmış NUPL bantları bir grafik geleneğidir.

Hiçbir birincil kaynak bunların sınırlarını sayısal olarak tanımlamaz. Glassnode'un belgelerinde hiçbiri yazılı değildir ve etiketleri tanıtan 2019 tanıtım materyali ücretli duvar arkasındadır. Bu nedenle bu sayfa, 0.25, 0.5 ve 0.75'i grafik okuyucuların zaten kullandığı kesim noktaları olarak ele alır ve ağırlığı ölçülen dağılıma verir.

Bitcoin NUPL Aralık 2017'den Bu Yana Neden 0.75'in Üzerinde Kapanmadı?

18 Temmuz 2010'dan 18 Eylül 2026'ya kadar olan 5.907 günlük kapanışta, tam olarak 248'i 0.75 veya üzerinde tamamlandı. Bu, tüm kaydın %4.2'sidir. Sonuncusu 18 Aralık 2017'de 0.7579'u bastı ve bu da 3.196 gün boyunca bir tane olmadığını bırakıyor.

Şubat 2021 zirvesi önemli olan kaçıştır. NUPL, 21 Şubat 2021'de Bitcoin 57.501 dolardayken 0.7474'e ulaştı ve döndü, çizginin 0.0026 altında kaldı. Bitcoin, 8 Kasım 2021'de 67.542 dolara kadar yükseldi ve okuma hiçbir zaman daha yakın olmadı. Phemex Akademi'nin altı boğa piyasası zirve göstergesi incelemesi, NUPL'yi o döngüyü işaretleyen diğer göstergelerin yanına koyar.

Sıkışmanın mekanik bir nedeni var. Gerçekleşmiş piyasa değeri, bir coin daha yüksek fiyatta hareket ettiğinde her seferinde yükselir, bu nedenle ağın maliyet tabanı piyasa değerinin altında sürekli artar. NUPL'in tekrar 0.75'i geçmesi için piyasa kapitalizasyonunun gerçekleşmiş piyasa değerinin dört katına ulaşması gerekir. 2018'den bu yana en yakın olduğu nokta 11 Mart 2024'te 2.78 idi. Bitcoin'de gerçekleşmiş ve gerçekleşmemiş PnL konusundaki kendi okumamız, bu defterin her iki tarafını da inceler.

Bitcoin Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zararı Nasıl Ölçtük?

Yöntem: seri, CoinMetrics topluluk API'sinden geliyor, 18 Temmuz 2010'dan 18 Eylül 2026'ya kadar tarihli 5.907 günlük Bitcoin satırı. Gerçekleşmiş piyasa değeri topluluk kimlik bilgilerinde ücretli duvar arkasında olduğundan, bu sayfa NUPL'i MVRV oranından türetir, biri eksi tersi olarak. Bu, piyasa kapitalizasyonu eksi gerçekleşmiş piyasa değeri bölü piyasa kapitalizasyonu ile aynı aritmetiktir.

İki kontrol bunu destekliyor. Ana satırdaki piyasa kapitalizasyonu, satırın 20.086.238 coin arzı çarpı 80.944,16 dolar fiyatına eşittir ve bu fiyat Phemex BTCUSDT vadeli işlem kapanışı olan 80.859,3'ten %0.10 uzaklıktadır. CoinMetrics bir satırı kapsadığı güne tarihler, bu nedenle 18 Eylül satırı 18 Eylül kapanışıdır ve gün kaydırma düzeltmesi uygulanmaz.

İkinci bir gerçekleşmiş piyasa değeri beslemesi seviyeyi daha sağlam hale getirebilirdi. Denemediğimiz her istek 429'da hız sınırına takıldı, bu nedenle gerçekleşmiş piyasa değeri üzerindeki çapraz kontrol eksik ve mutlak okuma tek bir kaynağa dayanıyor. İleri getiriler, kline dosyamızın başladığı 24 Aralık 2023'ten itibaren Phemex BTCUSDT vadeli işlem kapanışlarını ve o tarihten önceki CoinMetrics fiyatlarını kullanır. Phemex Akademi'nin zincir üstü analizin neyi ölçebileceği konusundaki tanıtımı, bu tür veri kümelerinin nereden geldiğini kapsar.

NUPL Bantları 30 Seansta Ne Tahmin Ediyor?

Bantlar neredeyse ayrılmıyor. İnanç ve inkâr +4.7% medyan ve teslimiyet +4.0% çalıştı, rastgele bir gün alıp bir ay tutmaya karşı +3.1%. İyimserlik ve endişe, Bitcoin'in 18 Eylül'de bulunduğu bant, beşinin en zayıfı olan +1.4%. Beş bant ve on beş yıllık günlük kapanışlar arasında üç buçuk puanlık yay, ticaret yapabileceğiniz bir avantaj değil.

Coşkunluğun sayıları muhteşem görünüyor ve göz ardı edilmelidir. Bu 248 gün, 90 seansta +214.5% ve 180 seansta +699.4% medyan getiri sağladı. Hepsi dört takvim yılının birine düşüyor, en yenisi 2017. Liste 2010 ve 2011, ardından 2013 ve 2017'den geçiyor, Bitcoin'in piyasa değerinin hala küçük bir tabandan çarpılabildiği dönemler. O zamandan beri geçen sekiz yılda hiçbir şey bu rekoru test etmedi ve onu ticaret eden bir okuyucu artık var olmayan bir pazara bahis yapıyor.

Bir Bitcoin NUPL grafiği sorunu görmeyi kolaylaştırır, çünkü 0.75 çizgisi metriğin sürekli tehdit ettiği bir seviye gibi görünür. Sayım aksi yönde olduğunu söylüyor ve bunu 2018 ötesine uzanan herhangi bir grafikte görebilirsiniz. Phemex Akademi'nin kripto piyasa döngülerinin nasıl tekrarlandığı rehberi, bu bantların izlemek üzere inşa edildiği deseni kapsar.

NUPL 18 Eylül Kapanışında Ne Okudu?

NUPL, 18 Eylül 2026'da 0.3422'de kapandı, 20 Ağustos'ta aşağıdan girdikten sonra 0.25 ile 0.5 bandında 30. ardışık günü. 2026 aralığı 30 Haziran'da 0.0932'den 14 Ocak'ta 0.4204'e kadar uzanıyor, bu nedenle ana okuma yılı tehdit etmeden üst yarısında yer alıyor.

O seanstaki artış fiyattan geldi, maliyet tabanından değil. Bitcoin'in piyasa kapitalizasyonu 18 Eylül'de %5.97 yükseldi, gerçekleşmiş piyasa değeri ise %0.09 hareket etti, çünkü daha yüksek fiyatlarda el değiştiren coinler maliyet tabanını yavaşça yükseltir ve bir günlük ralli piyasa değerini anında yükseltir. Bu asimetri, metriğin düşüşten daha hızlı yükselmesinin nedenidir ve grafikten bir seviye okumadan önce anlamanız gereken en kullanışlı şey budur.

Kurulumun arkasında ince bir kayıt var. Umud ve korkuda 30 ardışık gün geçirdikten sonra 0.25 ile 0.5 bandına geçiş 2010'dan bu yana altı kez tetiklendi ve n = 6, medyanın şüpheyle karşılanması için yeterince küçüktür. Altının beşi 30 seans sonra daha yüksek kapandı, medyan +13.7% ve altının dördü 180 seans sonra daha yüksekti. En erkeni 15 Haziran 2012 ve en yenisi 15 Mart 2026, bu da iki buçuk yılda bir tetikleme anlamına gelir.

Fiyata dayalı duygu göstergeleri aynı işi daha hızlı ve daha kötü yapar ve Bitcoin korku ve açgözlülük endeksi çoğu tüccarın başvurduğu göstergedir. NUPL'in avantajı altındaki maliyet tabanıdır ve bu sayı zincir üzerinde hareket eder. Ekranınızda bir zincir üstü gösterge istiyorsanız, arkasında bilanço olan budur.

Sıkça Sorulan Sorular

NUPL MVRV ile aynı mı?

Aynı iki girişten çalışırlar. MVRV piyasa kapitalizasyonunu gerçekleşmiş piyasa değerine böler ve NUPL, bu oranın tersinin bir eksiğidir. Bitcoin'in MVRV'i 18 Eylül 2026'da NUPL'in 0.3422'sine karşı 1.5201'de kapandı.

Negatif bir NUPL okuması ne anlama gelir?

Ağın toplam maliyet tabanı piyasa değerinin üzerinde durur, bu nedenle ortalama coin zararda tutulur. Bu, 5.907 günden 775'inde gerçekleşti ve 2018'den bu yana en derin kapanış 15 Aralık 2018'de -0.4483 oldu.

Bitcoin NUPL'in tekrar 0.75'e ulaşması için ne gerekir?

Piyasa kapitalizasyonunun gerçekleşmiş piyasa değerinin dört katına ulaşması gerekir. 18 Eylül 2026'da gerçekleşmiş piyasa değeri yaklaşık 1.07 trilyon dolar olarak hesaplandı, bu da barı yaklaşık 4.28 trilyon dolara veya 20.086.238 dolaşımdaki coin başına yaklaşık 213.000 dolara koyar.

Sonuç

Sekiz yıllık günlük kapanışlar 0.75 üzerinde tek bir NUPL baskısı üretmedi ve bir zamanlar coşkuyu işaret eden bir bant, metriğin yaklaştığı ve geri çekildiği bir çizgiye dönüştü. 18 Eylül okuması olan 0.3422, Bitcoin'i 30 seanslık sonuçlarda beş bandın en zayıfına yerleştiriyor. On beş yıl süren bir sayımda, en iyi bant en kötüsünü üç buçuk puanla geçer. NUPL'i fiyatın maliyet tabanından ne kadar uzaklaştığının bir ölçüsü olarak okuyun, grafikteki yerini hak eder. Bir zamanlama sinyali olarak okuyun ve 5.907 günlük tarih, bir madeni para çevirmenin sizi büyük ölçüde oraya götürdüğünü söyler.

Yasal Uyarı: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye niteliği taşımaz. Kripto para ticareti önemli riskler içerir. Yatırım kararları vermeden önce mutlaka kendi araştırmanızı yapın.