MVLL Nedir ve 84 Seansının 60'ı Neden 10x Stopu Aştı

MVLL, GraniteShares 2x Long MRVL Günlük ETF'sidir ve Phemex'in elindeki 84 günlük bardan 60'ı 10x likidasyon stopunu aşmıştır. Fonun kendi sayfası Marvell Technology hissesinin günlük yüzde değişiminin 2 katını hedefler ve burada kritik olan kelime 'günlük'tür.

Phemex'in MVLLUSDT üzerinde izin verdiği 10x kaldıracı, Marvell'ın günlük hareketini zaten ikiye katlayan bir fonun üzerine eklediğinizde, tek bir seans için yaklaşık 20x hisse taşımış olursunuz. Sözleşmenin marj tablosunun 1. kademesi bakım marjını yüzde 5 olarak belirler, bu nedenle 10x izole pozisyon yüzde 5,00'lük ters bir hareketle sona erer. Bu 84 seanstaki medyan günlük hareket yüzde 5,53 idi.

MVLL Nedir ve Fonun İçinde Neler Var

MVLL, tek hisse türünde 2x kaldıraçlı bir ETF'dir ve NASDAQ'da GraniteShares Advisors tarafından yönetilmektedir. SEC'e sunduğu hedef, her belgede aynı şekilde okunur. Fon, ücretler ve giderler öncesi, Marvell Technology adi hisselerinin günlük yüzde değişiminin 2 katı günlük yatırım sonuçlarını arar. Marvell, hiper ölçekli veri merkezleri için özel silikon tasarlar ve hisse fiyatının işlem gördüğü talep döngüsünü 2026 Marvell hisse beklentisi makalemizde ele aldık.

İki birincil kaynak başlangıç tarihi konusunda hemfikir değil. Fon sayfası başlangıç tarihini 7 Mart 2025 olarak verirken, denetlenmiş yıllık raporun fon istatistikleri satırı 6 Mart 2025'i gösteriyor.

Varlıklar konusunda da anlaşmazlık var. Fon sayfası, MVLL'nin nakit ve kısa vadeli Hazine bonolarıyla teminatlandırılan toplam getiri swapları aracılığıyla maruziyet elde ettiğini belirtiyor. 24 Ekim 2025'te dosyalanan özet prospektüs daha geniş bir şeyi tanımlıyor. Ana Yatırım Stratejileri paragrafı, fonun hareketi "swaplar ve opsiyonlar gibi finansal enstrümanlara girerek ve ayrıca Dayanak Varlığı doğrudan satın alarak" çoğalttığını belirtiyor. Her ikisini de raporluyoruz ancak hiçbirini kesinleştirmiyoruz, çünkü bir varlığın kanıtlandığı tek yer yatırım listesidir.

30 Haziran 2026 için denetlenmiş listenin kanıtladığı şey yedi varlıktır. Hazine bonoları toplam yatırımların yüzde 38,91'ini oluştururken, beş Marvell toplam getiri swap satırı yüzde 50,86'yı oluşturuyor. Broker nakdi kalan yüzde 10,22'yi taşıyor ve o mali yıl için portföy devir hızı sıfırdı.

2x Kaldıraçlı ETF'nin İçindeki Günlük Sıfırlama

GraniteShares uyarıyı kendisi basıyor. "Fondan, bir günden daha uzun süreler için MRVL'nin kümülatif getirisinin 2 katını sağlaması beklenmemelidir," diyor 30 Haziran 2026 yılına ait yıllık hissedar raporu.

Günlük kaldıraçlı bir ETF, her işlem gününün sonunda notional maruziyetini net varlık değerinin yüzde 200'üne sıfırlar. Bir trendde bileşik faiz size iki katından çok daha fazlasını öder. Dalgalı bir piyasada ise hisse hiçbir yere gitmezken pozisyonunuzu aşındırır. 30 Haziran 2026'ya kadar olan on iki ay için fon, NAV bazında yüzde 651,05 getiri sağladı. 30 Haziran'daki ilk Phemex kapanışı olan 57,27 $'dan 21 Eylül'deki 34,87 $ kapanışına kadar yüzde 39,11 geri verdi. Aynı fon ve aynı yetki, değişen tek şey tape'in yönüydü.

Aynı günlük sıfırlama matematiğini 2x SanDisk fonu üzerinde de ölçtük ve durum tam tersine işledi; bu, bileşik faiz üzerine yapılan çoğu açıklamada tamamen atlanan bir noktadır.

MVLL'nin 84 Seansının 60'ı Neden 10x Stopu Aştı

Yöntem: Phemex ürün dosyasında 1040 olarak ayarlanan kaldıraç-marj 1. kademesi, MVLLUSDT'yi 10x ile sınırlar ve bakım marjını yüzde 5 olarak belirler. Bu, 10x izole giriş için yüzde 5,00'lük bir alan bırakır. Daha sonra 30 Haziran'dan 21 Eylül 2026'ya kadar, yüksek veya düşük değerin o seansın kendi açılışından yüzde 5,00 uzaklaştığı her günlük barı saydık.

84'ün 60'ı bunu yaptı, yani yüzde 71,4. Otuz beş seans long pozisyonu tasfiye etti, 41'i short pozisyonu tasfiye etti ve 16'sı aynı açılıştan her iki tarafı da tasfiye etti. Her iki tarafın da hayatta kaldığı en uzun seri üç seans sürdü.

31 Temmuz 2026'yı ele alalım. Sözleşme 21,50'den açıldı, 23,35'e çıktı ve 19,95'e düştü. Bu, tek bir açılıştan yüzde 8,60 yukarı ve yüzde 7,21 aşağı demektir, yani orada girilen 10x long ve 10x short pozisyonların her ikisi de kapanışa kadar yok oldu. 21 Eylül referans seansında açılış 30,99 ve yüksek 35,23 idi. Short pozisyon artı yüzde 13,68'de tasfiye edilirken, long pozisyon 30,97'lik bir düşük seviyede hayatta kaldı. MVLL likidasyon mesafesi asla değişmedi ve sözleşme 31 Temmuz'da iki kez, 21 Eylül'de bir kez daha bu mesafeyi aştı. Likidasyon motoru sizi nasıl tasfiye eder, mesafeden ayrı bir mekanizmadır ve ikisi sürekli karıştırılır.

MVLLUSDT Perpetual Üzerine 10x Eklediğinizde Ne Olur

İki katmanlı kaldıraç toplanmaz, çarpılır. Fon Marvell'ın günlük hareketini ikiye katlar, MVLLUSDT perpetual fonu en fazla ona kadar çarpar ve tek bir seans için yığılmış pozisyonunuz hisseyi yaklaşık 20x takip eder. Daha uzun tutarsanız bu temiz çarpan bozulur, çünkü swap defteri günlük sıfırlanır ancak perpetual pozisyonunuz sıfırlanmaz.

Ücret katmanları da aynı şekilde yığılır. GraniteShares, 31 Aralık 2026'ya kadar toplam yıllık fon işletme giderlerini yüzde 1,50 ile sınırlar ve sınır metni açıkça swap ücretlerini ve giderlerini hariç tutar. Aynı dosya, 30 Haziran 2026'da sona gelen mali yıl için swaplara yatırım yapmanın dolaylı maliyetini yüzde 1,50 olarak tahmin ediyor. MVLLUSDT bunun üzerine her 28.800 saniyede bir fonlama ödemesi yapıyor. UTC ile 00:00, 08:00 ve 16:00'da günde üç kez ödeme yaparsınız.

Yığından çıkmanın bir yolu kendi tahtamızda kapalıdır. 22 Eylül ürün dosyası 891 perpetual satırı ve 1.177 spot satırı taşır ve bunlardan tam olarak biri Marvell'dan bahseder. Bu satır, 15 Mayıs 2026'da listelenen MRVLUSDT'dir ve perpetual'ı listeden çıkarılmıştır. Canlı olan fondur ve Wall Street kapalıyken hareket eden TradFi perpetual'lar, ETF'nin kendisinin hiç görmediği hafta sonları boyunca MVLL'yi fiyatlandırır.

3'e 1 Bölünmenin MVLL ETF Grafiğine Etkisi

GraniteShares, 12 Haziran 2026'da ileriye dönük bölünmeler duyurdu ve MVLL 3'e 1 bölündü. Kayıt tarihi 24 Haziran'dı ve ödeme 25 Haziran kapanışından sonra gerçekleşti. Bölünme sonrası işlemler 26 Haziran'da açılıştan önce başladı ve Phemex sözleşmeyi dört gün sonra, 30 Haziran 2026'da UTC ile 10:00'da listeledi.

Serinin kullanılabilir olmasının nedeni bu sıralamadır. İleriye dönük bir bölünmeyi kapsayan bir mum serisi, yeniden adlandırmayı tek bir bar içinde taşır; bu, hiç yaşanmamış bir gün içi çöküşü yazdırır ve üzerinden hesaplanan her ortalamayı zehirler. Tüm 84 MVLL barı tek bir temel üzerinde durur.

Listeleme işareti denetlenmiş deftere uygun çıkıyor. 30 Haziran 2026'da hisse başına net varlık değeri 57,43 $ idi ve o günkü ilk Phemex kapanışı 57,27 $ idi. Fark yüzde 0,27. GraniteShares, kendi fon sayfasında canlı yönetim altındaki varlıklar için bir çizgi sunar, bu nedenle alıntılayacağımız tek rakam denetlenmiş 30 Haziran figürüdür.

Referans noktası hakkında bir payda notu. 21 Eylül Pazartesi kapanışı olan 34,87 $, 20 Eylül Pazar kapanışı olan 31,02 $'ın yüzde 12,41 üzerindedir. Pazar hacmi 240.778 $ iken Pazartesi'nin hacmi 1.076.770 $ idi. ABD nakit piyasasının gerçekten işlem gördüğü son seans olan 18 Eylül Cuma kapanışı olan 30,72 $'dan ölçüldüğünde, hareket yüzde 13,51'dir. TradFi vadeli işlemler nedir, bir hisse perpetual'ının neden hafta sonu barları taşıdığını açıklar.

Sıkça Sorulan Sorular

MVLL'yi tutmanın maliyeti nedir?

Prospektüs ücret tablosu brüt yüzde 2,52 ve net yüzde 1,50 gösteriyor. Yıllık hissedar raporu, 30 Haziran 2026'ya kadar olan on iki ay için fiili gider oranının yüzde 1,37 olduğunu veriyor. Bu, varsayımsal bir 10.000 $'lık tutuşun maliyetini o dönem için 598,42 $ olarak belirliyor.

Swap karşı tarafları kimlerdir?

30 Haziran 2026 en büyük varlıklar tablosu bunlardan beşini isimlendiriyor. Cantor toplam yatırımların yüzde 21,88'ini, Marex ise yüzde 18,35'ini taşıyor. HSBC yüzde 6,26, Clear Street yüzde 3,79 ve Kanada Ulusal Bankası yüzde 0,58'e sahip.

MVLL başlangıcından bu yana ne getiri sağladı?

Yıllık rapor, 30 Haziran 2026 itibarıyla başlangıçtan bu yana ortalama yıllık toplam getirin yüzde 332,66 olduğunu veriyor. Raporun karşılaştırma olarak kullandığı S&P 500 Toplam Getiri Endeksi, aynı dönemde yılda yüzde 24,06 getiri sağladı.

MVLLUSDT Phemex'te ne kadar düşük işlem gördü?

84 barlık serideki en düşük günlük kapanışı 29 Temmuz 2026'da 15,71 $'dır. Ertesi seans 30 Temmuz'da 22,01 $'dan kapandı ve yüzde 40,10 kazanç sağladı. Seride başka hiçbir bar daha büyük bir günlük hareket kaydetmedi.

Sonuç

MVLL neredeyse her gün hedefine ulaşıyor ve hedef tehlikenin kendisi. Volatil bir çip hissesinin günlük hareketini ikiye katlamak, medyan seansı yüzde 5,53 üretir ve 10x izole giriş, motor sizi tasfiye etmeden önce yüzde 5,00'lük bir alana sahiptir. Bu iki sayının çarpışması kaçınılmazdı. 84 seans boyunca 60 kez çarpıştılar.

Pozisyon büyüklüğünüzü platformun size sunduğu kaldıraç sınırına göre değil, medyan günlük harekete göre ayarlayın. Yığın risktir ve yığın isteğe bağlıdır.

Yasal Uyarı: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye niteliği taşımaz. Kripto para ticareti önemli riskler içerir. Yatırım kararları vermeden önce lütfen kendi araştırmanızı yapın.