Compound (COMP) Nedir? Kripto Kredilendirme Protokolü

Compound kripto kredilendirme protokolü, Ethereum üzerinde yer alan ve kripto varlıklarınızı faiz karşılığında ödünç verebileceğiniz ya da yatırdığınız varlıkları teminat göstererek kredi kullanabileceğiniz bir akıllı sözleşmeler bütünüdür. COMP token sahipleri; faiz oranı eğrilerinden hangi varlıkların teminat olarak kabul edileceğine kadar kurallar hakkında oy kullanır.

Kasım ayının başındaki kapanışta, Compound'un Ethereum USDC piyasasına yatırılan USDC'nin yaklaşık %88'i ödünç verilmişti. Bu oran, borçlanma faizinin yavaş yükselişten keskin artışa geçtiği %90 eşiğinin hemen altındaydı; tüm fonlar ödünç verildiğinde oran %40'a kadar tırmanabilir. Buraya USDC sağlayan biri için bu oran, faizin kendisinden daha fazla bilgi verir.

Compound'un Ethereum USDC Piyasasına Genel Bakış

Compound Kripto Hangi Amaçlarla Kullanılır?

İnsanlar Compound'u kripto varlıkları üzerinden faiz elde etmek ve ellerindeki kriptoları teminat göstererek kredi kullanmak için tercih eder. Burada kripto kredilendirme süreci akıllı sözleşmeler tarafından yönetilir; kimin kredi alacağına karar veren bir şirket yoktur. Compound III, protokolün üçüncü sürümüdür ve kredilendirmeyi her biri yalnızca tek bir temel varlığı (örneğin USDC) ödünç veren ayrı piyasalara böler.

Bir USDC piyasasına USDC sağladığınızda, bakiyeniz üzerinden sağlama faizi kazanırsınız ve faiz her saniye işler. Compound III ayrıca ek olarak ödül tokenleri dağıtabilir; ancak Ethereum USDC piyasasının ödül oranı sıfıra ayarlandığı için burada ödül ödenmedi.

Kredi kullanmak için WETH (token biçiminde paketlenmiş ether) gibi bir teminat yatırır ve çektiğiniz USDC üzerinden borçlanma faizi ödersiniz. Teminatınız krediye destek olduğu sürece kazanç sağlamaz, ancak varlığınızı satmadan dolar ihtiyacınızı karşılamış olursunuz. Ethereum üzerindeki USDC piyasasında minimum kredi tutarı 100 USDC'ydi.

Her teminat varlığı iki sınıra sahiptir. Compound'un teminat ve borçlanma dokümanlarının açıkladığı borçlanma limiti, kredi tutarınızı teminatın değerinin belirli bir oranıyla sınırlar. Tasfiye çizgisi daha yüksekte yer alır ve protokolün borcu kapatmak için teminata el koyabileceği noktayı işaretler.

Diyelim ki 1.000$ değerinde WETH yatırdınız; bu size en fazla 825$ değerinde USDC borçlanma imkânı tanır. Faiz birikimi ya da düşen ETH fiyatı borcu, WETH'ın değerinin %88'inin üzerine iterse kredi tasfiye edilebilir.

Kripto ticaretinde tasfiye mantığı bir borsa üzerinde de aynı şekilde işler. Vadeli işlemlerde kaldıraç kullanılır ve zararlar marjı belirlenen minimumun altına iterse pozisyon otomatik olarak kapatılır.

Compound'un kendi tarafında ise Ethereum USDC piyasası toplam 13 teminat varlığı listeliyordu; ancak beşi yeni yatırım kabul etmiyordu ve COMP'un 100.000 tokenlik kendi limiti de neredeyse dolmuştu.

Compound Üzerinde Faiz Oranları Nasıl İşler?

Compound'un faiz oranları tek bir sayıyı izler: bir piyasadaki yatırımların ne kadarının ödünç verildiği; protokol dokümanları bunu kullanım oranı (utilization) olarak adlandırır. Bir piyasa 100$ USDC tutuyor ve bunun 88$'ı ödünç verilmişse kullanım oranı %88'dir. Protokolün faiz oranı dokümanları, üzerinde faizin çok daha hızlı yükseldiği bir eşik olan "kink" noktasını tanımlar.

Ethereum üzerindeki USDC piyasasında borçlanma faizi, hiçbir fon ödünç verilmemişken yılda %1,5 ile başlar ve %90 kink noktasında yavaşça %4'e yükselir. Kink noktasının üstünde eğimin dikliği yaklaşık 130 kat artar; böylece aynı eğri, fonların tamamı ödünç verildiğinde %40'a ulaşır.

%88 seviyesinde borçlananlar yılda yaklaşık %3,9 ödüyor, fon sağlayanlar ise yaklaşık %3,2 kazanıyordu.

Yaklaşık 7 milyon dolarlık yeni borçlanma piyasayı kink noktasına taşıyacaktı. Fonların %95'i ödünç verildiğinde aynı eğri borçlanma faizini %22 civarına çıkarırdı.

Eğrinin dik bölümü, her kredi verenin tanıyacağı bir nedenden dolayı var. Tüm fonlar ödünç verilmişken çekmek isteyen bir fon sağlayıcı, geri ödemeleri beklemek zorunda kalır; bu yüzden keskin biçimde yükselen faizler borçlananları geri ödemeye teşvik eder ve yeni yatırımları çeker.

Fon sağlayıcılar, borçlananların ödediğinden daha az kazanır çünkü arz tarafı kendi daha düşük eğrisi üzerinden çalışır ve yönetişim her ikisini de değiştirebilir. Faizler ayrıca her saniye hareket eder; dolayısıyla bu rakamları anlık bir görüntü olarak değerlendirin.

Compound Kripto Bitti mi?

Compound'un yönetişimi 2026 boyunca işlemeye devam etti; kasım başındaki kapanışa kadar 102 teklif oluşturuldu ve bunların 87'si uygulandı.

Bu ayda yaklaşık on teklif anlamına gelir ve uygulanan her teklif, yürürlüğe girmeden önce iki günlük zaman kilidi (timelock) süresini tamamlar. Kapanıştan önceki son teklif olan 623 numaralı teklif, kasım başında oylamaya açıldı ve bir hafta içinde gerçekleştirildi.

Bu oylar; her piyasanın faiz eğrisi ve teminat listesi gibi, kullanıcı olarak sizi doğrudan etkileyen konulara karar verir. Tüm Compound III piyasaları Ethereum üzerinde aynı timelock sözleşmesine bağlıdır; dolayısıyla herhangi birinde yapılacak bir değişiklik COMP sahiplerinden geçer. Yalnızca Ethereum USDC piyasasında 300 milyon doların üzerinde kredi açıktı.

Token sahipleri ayrıca bir duraklatma sorumlusu (pause guardian) seçer; bu adres, bir açık ortaya çıkarsa piyasadaki yatırımları ve çekimleri dondurabilir. Kapanış anında piyasanın hiçbir duraklatma anahtarı aktif değildi.

Compound, Aave ve MakerDAO arasında seçim yapıyorsanız, hangi DeFi kredi platformunun en güçlü güvenlik ağına sahip olduğunu araştırın. Bu, kazanacağınız faiz oranı kadar önemlidir.

COMP Coin Nedir ve Toplam Arz Ne Kadar?

COMP, Compound'un Ethereum üzerindeki ERC-20 yönetişim tokenıdır ve toplamda tam olarak 10 milyon adet bulunur.

Bu toplam, token'ın kodundaki bir sabitle belirlenmiştir ve sözleşmede yeni token basabilen hiçbir fonksiyon yoktur. Sözleşme kurulduğunda, 10 tokenin tamamı tek bir hesaba aktarıldı.

COMP'un işlevi oylamadır ve Compound'un yönetişim dokümanları, protokolün "COMP sahipleri ve delegeleri tarafından yönetildiğini" belirtir. Tokenlarınız bir oylamada ancak kendinize ya da başka bir adrese devrettiğinizde (delegasyon) geçerli sayılır.

Teklif sunmak, arzın dörtte bir yüzdesine denk gelen 25.000 COMP'luk oy gücü gerektirir. Bir oylama 400.000 COMP, yani %4 seviyesinde çoğunluğa (quorum) ulaşır. Oylama, bir teklif sunulduktan yaklaşık iki gün sonra başlar ve yaklaşık üç gün sürer; kabul edilen bir teklif ardından yürürlüğe girmeden önce iki gün timelock'ta bekler.

COMP Nasıl Güvenli Şekilde Alınır

Phemex, COMP'u Mayıs 2021'de açtığı COMP/USDT spot piyasasında listeler. 5 Ağustos 2026 tarihli bir duyurunun ardından COMP/USDT perpetual sözleşmesini delist ettiği için Phemex'te aktif bir COMP vadeli işlem sözleşmesi bulunmuyor.

1. Bir Phemex hesabı açın ve hesabınıza USDT ekleyin.

2. Ödeyeceğiniz fiyatı bilmenizi sağlayan limit emir yöntemiyle COMP/USDT spot piyasasından COMP alın.

3. Oy kullanmak ya da Compound'dan yararlanmak istiyorsanız COMP'unuzu anahtarların yalnızca sizde olduğu Ethereum üzerinde non-custodial bir cüzdana çekin.

4. Cüzdanınızdaki tokenı, COMP'un Ethereum üzerindeki 0xc00e94Cb662C3520282E6f5717214004A7f26888 sözleşme adresiyle karşılaştırarak doğrulayın.

5. Compound'un uygulamasına yalnızca docs.compound.xyz adresindeki dokümanlarında yer alan Markets bağlantısı üzerinden ulaşın ve adresi kendiniz yazın.

6. Ethereum üzerinde oy kullanmanın ve delegasyon yapmanın ETH ile ödenen bir ağ ücreti gerektirdiğini göz önünde bulundurarak aynı cüzdanda biraz ETH bulundurun.

7. Sizi ilgilendiren bir oylama başlamadan önce COMP'unuzu kendinize ya da güvendiğiniz birine delege edin.

Sıkça Sorulan Sorular

Compound kripto'nun bir geleceği var mı?

Geleceği, insanların piyasalarında fon tutmaya devam etmesine ve COMP sahiplerinin oy verdiği değişikliklere bağlıdır. Sahipler her faiz eğrisini ve teminat listesini belirler; kabul ettikleri her değişiklik yürürlüğe girmeden önce iki gün bekler. Bu sayede her değişiklik gerçekleşmeden önce kayda geçmiş olur.

Compound kripto neden düşüyor?

Kasım başındaki kapanış günü COMP, Phemex'in COMP/USDT spot piyasasında yaklaşık %1,9 düşerek 19,53$'ya geriledi. Aynı gün Phemex'te listelenen 139 perpetual sözleşmesinin medyanı yaklaşık %2,9 düştü; dolayısıyla COMP, oradaki tipik piyasadan daha az değer kaybetti.

Compound Finance ile Compound aynı mı?

Evet, Compound Finance ve Compound aynı protokoldür. Proje artık compound.xyz adresini kullanıyor ve kendi duyurusu, kullanıcıların pozisyonlarının değişmeden kalacağını ve herhangi bir geçiş yapılmasına gerek olmadığını belirtiyor.

Compound bileşik faiz öder mi?

Fiilen öder; çünkü sonraki faiz, önceki faizi zaten içeren bir bakiye üzerinden hesaplanır. Compound'un dokümanları faizin her saniye işlediğini belirtir. Bununla birlikte protokolün adı ile finansta kullanılan terim ayrı şeylerdir.

Sonuç

Compound hakkında size en çok bilgi veren sayı, bir piyasadaki fonların ne kadarının ödünç verildiğidir. Kasım başında Ethereum USDC piyasası, birkaç milyon dolarlık yeni kredinin faizleri keskin biçimde yukarı iteceğine yetecek kadar kink noktasına yakındı.

Fon sağlayıcının kabul ettiği denge budur. Çekilecek nakdin en kıt olduğu anda faiz en sert biçimde yükselir ve bu eğrinin nerede kırılacağına COMP sahipleri karar verir.

Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Kripto para ticareti önemli riskler içerir. Yatırım kararları vermeden önce her zaman kendi araştırmanızı yapın.